融资后由谁来估值

发布时间：2025-04-02 13:47

【案例分析】

假设一家公司当前拥有注册资本300万元，随后进行一轮融资，引入2000万元投资，占股20%，以此分析融资后股权变化。

投后估值计算公式为：投前估值 + 投资额 = 投后估值。若投前估值为8000万元，则投后估值为8000万元 + 2000万元 = 1亿元。投资人获得的公司股权比例为投资额除以投后估值，即2000万元 ÷ 1亿元 = 0.2（即20%）。因此，老板在融资后获得的公司股权比例为20%。

注册资本的增加意味着原有股权的稀释。假设2000万元投资款中，有75万元进入注册资本，剩余1925万元进入资本公积。这样，注册资本从300万元增加至375万元。老板的股权比例由原来的30%下降至8%，其股权价值相应变化为800万元。

【由谁来估值？】

在进行股权交易时，通常会聘请投行或财务顾问进行估值。买方、卖方、买方及卖方的财务顾问，有时还需独立财务顾问提供独立公平意见，以保护股东利益。在中国，大部分股权投资较为简单，主要关注市场情况和过去交易的倍数。

【怎么估值？】

估值方法分为相对估值和绝对估值两大类。相对估值通过对比同类公司来估算价值，常用方法包括可比公司分析和先例交易分析。绝对估值则依赖于未来现金流折现分析或杠杆收购分析，更适用于构建复杂模型以预测公司价值。

相对估值方法在并购和上市前估值中较为常用，尤其在确定控制权溢价时。而绝对估值方法则关注公司未来现金流和回报，适用于私募基金等机构投资者。

了解不同估值方法有助于准确评估公司价值，从而在融资、并购等交易中作出明智决策。通过学习和应用这些方法，投资者和企业主能够更准确地理解股权交易的内在价值。

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