华策影视(300133)影视行业供给侧改革背景下强化龙头地位

2019“银华基金杯”新浪银行理财师大赛重磅来袭，报名即可领取666元超值好礼，还有机会获得经济学家、高校教授等明星评委专业指导，拿万元奖金，上新浪头条。【点击看详情】

原标题：华策影视(8.720, 0.12, 1.40%)(300133)影视行业供给侧改革背景下强化龙头地位 来源：国泰君安(19.110, 0.13, 0.68%)

本报告导读：

影视行业供给侧改革背景下，公司短期收入与成本出现错配，长期看公司依托成熟的工业化制片流程体系带来的稳定产能与内容质量，有望持续强化行业龙头地位。

投资要点：

首次覆盖，目标价7.91元，增持评级。公司依托大数据驱动的工业化制片流程体系实现了稳定产能与内容质量，影视行业供给侧改革背景下持续强化龙头地位，预计2019-2021年EPS为0.08/0.31/0.43元，t目标价7.91元，对应2019年2.77倍PS，首次覆盖给予增持评级。

行业供给侧改革短期影响业绩，长期看行业龙头地位稳固。剧集行业政策收紧带来剧集售价与生产要素价格同步下降，收入与成本期限错配导致公司短期盈利能力下降，随着高成本项目消化及新项目持续推进，公司依托完善的大数据体系和工业化制片流程体系，有望根据市场需求和政策导向迅速调整内容题材布局，在行业调整期不断强化龙头地位。

与众不同的逻辑：市场认为平台集中度提升叠加政策收紧，剧集公司产量和质量波动性大，产业链中地位下降；我们认为现阶段下游平台仍需要持续采购头部内容保证平台竞争力，同时圈层爆款的行业趋势使得平台方与具备优质内容持续制作能力的公司合作制作面向圈层人群的定制剧成为趋势。公司依托成熟的工业化制片体系实现了：1。内容制作流程化，摆脱对个别核心团队依赖，产能扩张难度较低；2。大数据分析体系带来内容生产各环节均可以预知、控制、复制、检验，持续稳定的制片能力使得公司与下游平台方合作关系不断强化。

华策影视(300133)影视行业供给侧改革背景下强化龙头地位

网址：华策影视(300133)影视行业供给侧改革背景下强化龙头地位 https://mxgxt.com/news/view/139218

相关内容

中国影视行业发展报告
国内影视版权龙头公司(国内影视版权龙头公司有哪些)
年末影视圈大震荡，改革进行时？
东莞市华视影视传媒有限公司怎么样
影视制作公司行业竞争格局分析洞察报告.docx
浙江横店影视产业实验区成立20周年 横店将持续讲好中国故事
从影视明星涉税问题探析我国个人所得税改革
天华影视最新力作揭秘，行业创新引领影视新趋势
揭秘18位明星应援华策二公主虞书欣背后公司，年产1000集电视剧
影视行业紧缺的八类人才

随便看看