干货！全明星组合最全Q&A（主理人回答）

发布时间：2025-04-28 06:56

文章后，超多朋友来提问，各种关于组合的花式问题。

特意整理好组合主理人焦杨此前线上交流的精华内容，看这里！

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什么是中欧股票全明星组合？

Q1：中欧股票全明星是组合还是投顾？怎么收费？

焦杨：中欧股票全明星属于基金组合服务，不属于基金投顾服务。基金组合不收取组合服务费用，属于半委托，调仓需要客户确认。

Q2：中欧股票全明星组合是全市场选基金吗？

焦杨：全明星组合主要优选中欧旗下的优质基金。目前组合里的基金包括时代先锋、行业成长、新蓝筹、价值发现、明睿新起点、医疗健康和消费主题等，具体可以查看组合持仓，都是及时披露持仓占比的。我们会根据市场行情进行调仓。

Q3：中欧股票全明星适合什么样的投资者？

焦杨：首先，全明星组合相对而言是一个较高风险的组合，尽管我们会在风格、风险因子等上做均衡，但总体它还是属于一个较高风险组合。

对于这样的组合，第一，客户自己一定是能承受一定风险，比如组合成立以来最大回撤有20%多，那选择全明星组合的投资者起码能承受这样的回撤风险；第二，在资金的期限匹配度上，最好是使用两、三年用不到的闲置资金，能够长期投资（wind，中欧基金整理，统计区间:2017/06/02~2020/06/23）。

Q4：中欧股票全明星相比单独基金有什么优势？

焦杨：组合的优点是能够通过专业团队的管理和分散化投资，平抑风险，争取提升整体投资体验。但如果投资者本人专业度较高，能够挑选到优质的产品，并且可以遵守投资纪律，长期持有争取高额回报，那购买单只基金也是不错的。

Q5：基金组合与FOF有什么区别？

焦杨：FOF本身是基金产品，由基金经理负责投资操作，具体操作不会通知持有人，只有通过定期报告的方式披露，因此投资者对FOF具体的持仓、及时操作等并不清楚。

组合相当于由组合的管理人向投资者提供的一揽子基金投资方案，组合的投资经理并不直接操作投资者的账户，而是发送操作指令建议，由投资者自行决定是否跟调，因此组合对于持有人是完全透明的。

中欧股票全明星是怎么调仓的？

Q6：中欧股票全明星如何调仓？

焦杨：我们会根据市场情况进行调仓，但会对频率进行控制，一年尽量不超过2-3次。

组合成立3年多时间以来，一共进行了8次调仓。组合调仓时，系统会发送调仓通知给到客户。若客户拒绝了本次调仓，那下一次的调仓指令是不能及时收到的。后续我们会定期检查客户的持仓账户是否与目标策略发生偏离，调仓时如果您持有未满7天，可以选择拒绝跟调，如果您选择跟调，则会收取较高的赎回费。

另外，我们最近在开发功能，如果持仓未满7天，系统自动帮您延后调仓，目前这个功能已经在投顾上实现了，未来也会应用在基金组合上。

Q7：组合持仓里有最近大热的医疗和消费板块，会不会面临大幅回调？

焦杨：的确在经历了一轮比较极致的分化行情后，目前医疗、消费等板块的估值都来到了较高的位置，未来这些行业出现调整的概率也会有所增加。

事实上，7月2号、3号我们就观察到类似的“风格切换”，权重板块大涨的同时，前期强势的成长板块表现较为低迷。一方面前期成长股涨幅过快，需要时间和空间的充分调整，其次，传统板块估值已处于历史低位，在流动性宽松的条件下存在一定的补涨空间。

但我们认为如果拉长时间维度，市场对于成长性企业的期待仍在合理范围之内，企业估值相对于长期成长性而言处于较为适合的水平。去杠杆下的企业融资困境叠加中美摩擦下打赢科技战的迫切需求，成为资本市场加速改革的重要驱动，相关板块有望长期受益。

全明星与投顾/其他策略组合

有什么区别?

Q8：中欧股票全明星与超级股票全明星有什么区别

焦杨：它们的整体配置思路是类似的，不同之处在于，中欧股票全明星组合主要优选中欧旗下的优质基金，而超级股票全明星会在全市场甄选优质的管理人和产品。

目前超级股票全明星组合中除了中欧明星基金经理管理的产品外，还配置了其他基金公司旗下的优质基金，可以在钱滚滚APP中搜索“超级股票全明星”查看它的持仓详情。

Q9：中欧股票全明星与固收+组合有什么差别？

焦杨：这两个组合的定位有较大差别。

中欧股票全明星组合对标沪深300，属于较高风险较高预期收益水平的组合。

固收+则顾名思义，属于以债券为主，辅以少量权益资产进行收益增强的稳健型组合。如果风险承受能力较强，且持有期较长，建议关注股票全明星组合；如果投资期限较短且不喜欢大幅波动，那固收+较合适。

Q10：中欧股票全明星和中欧优势行业精选这两个组合呢？

焦杨：这两个组合的策略和定位不太一样。

简单来说，全明星更注重风格均衡，而优势行业则聚焦消费、医疗、科技等这几个我们长期看好的行业。因此从表现看，优势行业的进攻型更强，但相应的由于行业集中度高，一般来说波动也会比较大，适合风险偏好更高的投资者。

现在适合参与基金/组合投资吗？

Q11：该如何持有中欧股票全明星组合？

焦杨：这个问题因人而异。总体来说，建议坚持投资纪律性，如果设定了明确的止盈目标，可以贯彻到底，否则可以考虑长期持有或者定投。

如果您是一个比较有经验的投资者，有较强的择时能力，那可以考虑逢低一次性买入。如果不想费力去判断市场的点位和走势等，那建议可以考虑定投。

Q12：是否该把已持有的医疗、消费基金赎回或者转换？

焦杨：这两个都属于长期景气度向上的朝阳行业，也是我们非常看好的板块。虽然短期看上涨了较多，有一定调整压力，但换个角度看，如果真的调整了，可能正好是通过定投获取更多筹码的好机会。

Q13：医疗、消费与科技更看好哪个？

焦杨：这几个都是我们看好的、具有长期成长性的行业。相对来说，消费和医疗的内部格局趋于稳定，形成了细分行业的龙头，因此确定性更高，因此在本轮疫情冲击的行情中，表现格外突出。而科技行业相对起步更晚，技术的更新、迭代较为迅速，行业格局仍在不断变化中，无形中加大了投资这个行业的难度，因此在确定性上稍弱，但想象空间则更为宽广。

Q14：中欧价值发现几乎每个阶段都全面落后，为什么组合这么长时间不汰弱留强？

焦杨：中欧基金的基金经理们的投资风格都较为鲜明，有各自擅长的投资领域，中欧价值发现的基金经理的投资策略、投资经验是非常成熟的，是值得信任的一位基金经理。

站在组合配置角度来看，它代表价值投资风格，眼光看长远些，也是值得配置的。譬如2014年牛市，前三季度都是中小创、成长股的天下，但第四季度偏价值的个股们就起来了，所以我们无法预料市场风格什么时候会切换，我们还是需要在行业配置上尽量均衡一些，提前布局，等到市场风格切换，就可以争取获得一杯羹。

投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金组合服务为基金销售机构，接受投资者客户的委托和授权，根据一定的产品筛选逻辑和投资目标为投资者提供的销售附加服务，实质为投资者通过基金销售机构买卖特定基金组合所包含的成分基金。

基金组合服务本身并非任何形式的基金、集合投资计划或产品。投资者应基于自身情况独立作出是否接受该服务的决定，并自行承担全部的投资风险。基金销售机构不保证基金组合一定盈利，也不保证最低收益。基金销售机构不对投资者资金进行投资管理，不保证基金组合及基金组合内成分基金的投资业绩，也不承担基金组合及基金组合成分基金的各项投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

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