新三板影视公司北京盛夏星空影视传媒股份有限公司（以下简称“盛夏星空”，证券代码：836701）于12月5日完成其挂牌后首轮定增，融资金额达1.15亿元，与之相伴的将是巨额业绩承诺。
根据公告，若公司2016年、2017年的实际净利润总额未达到1.3亿的90%，公司将对新股东进行赔偿。2016年半年报显示，公司的净利润额仅为689.87万元。
而据公开资料显示，公司大部分营收依靠艺人经纪业务。2016年半年报显示，公司的艺人经纪收入为1662.84万元，营业总收入为2087.64万元，艺人经纪占比为八成，而去年同期艺人经纪收入占比为35%。
这意味着，公司要想完成对赌协议高度依赖公司的明星股东。但从公司融资目的来看，盛夏星空在转变发展重心，将资源更多偏向影视剧制作方面。此轮定增资金将全部用于公司最新的5个影视剧项目的开发与制作，这5个项目总共耗资5.7亿元，除了融来的1.15亿元，剩下的资金将引入其他投资和公司自有资本。可见，公司似乎寄希望于影视剧制作来完成对赌协议，这也让此次对赌结局更加扑朔迷离。
对于明星股东，盛夏星空目前通过股权激励将这些明星资源抓在手里，而一些种子艺人，多是采用直接与公司签约的形式合作，也没有公司股份，这里面的风险也在集聚。今年9月曾曝出公司旗下人气艺人郑业成未经公司同意在外参加演艺活动，并且试图单方面解约，虽然此事最终不了了之，但这或意味着在高额业绩对赌面前风险在加大。
1、从艺人经纪起家，定增重心转向影视剧制作
根据公告显示，本次定增股票数量为621.142万股，每股18.51元，共融资1.15亿元，发行对象分别是利欧股份（002131.SZ）、李文革、深圳富存壹号投资管理中心（有限合伙）（以下简称“深圳富存”），其中，李文革是深圳富存的执行事务合伙人，李文革和利欧属于公司在册股东。
本次定增中，利欧股份向盛夏星空增资9500万元，而此前利欧股份于1月28日与盛夏星空签订投资协议，以5333.3333万元对公司进行增资，两次增资完成后，利欧共持有盛夏星空20%的股权。
根据公告，融来的1.15亿元将全部用于公司最新的5个影视剧项目的开发与制作，包括《长生引》、《密查》、《华山论剑神雕侠侣》、《天团见习生》、《百变贱谍大逃亡》。这1.15亿元分配给这5个项目的经费分别是4000万元、3000万元、1000万元、2000万元和1500万元，它们多处于前期剧本开发或前期筹备阶段。
其中，《长生引》改编自李三木同名小说，该项目投资总预算为2亿元，网传该部剧的主演是郑爽和马天宇。
《密查》改编自IP《密查1938》，处于前期筹备阶段，该项目投资总预算为6000万元，重要角色未确定，该剧总制片人是盛夏星空股东穆小勇。另外，2015年12月公司与金庸签订《神雕侠侣》电视剧版权协议，据悉，该部剧的预算将达到2.5亿元人民币，目前还处于剧本开发和主角选择阶段。
（盛夏星空定增投资的《长生引》项目）
2013年以来，公司通过吸纳导演林峰，挖掘田亮、叶一茜、马天宇等明星资源来发展公司的影视剧业务，试图打通影视剧的上游产业链。
可以看到，公司的业务发展路径是经过艺人经纪到影视剧投资再到影视剧制作，这从公司之前的项目就可见端倪。目前，公司参与的项目多数属于前期投资，较少参与制作，如公司投资了电视剧《淘婚记》、《秀丽江山长歌行》、《缘来幸福》，电影《夏有乔木》等，制作过的影视剧较少，主要包括田亮主演的电视剧《骄阳似我》和电影《将错就错》。
不过，在一位业内人士看来，要从一个艺人经纪业务占大头的公司转型为更多依靠影视剧及衍生品业务，面临不小阻力。若之前单纯是经纪公司，要转为制作公司，首先，制作是有行业壁垒的；其次，公司在制作和创作端的能力需要补充，公司需要考虑到题材的把握，质量上是否有好作品来呈现。除此之外，还得考虑到公司跟电视台和视频网站的关系，是否具备发行能力等。
2、对赌只能依靠股东明星了吗？
根据交易双方签订的对赌协议，若2016年、2017年公司的实际净利润总额未达到1.3亿元90%，即1.17亿元，公司实际控制人将通过现金或回购、无偿转让股票等三种方式之一对增资方进行赔偿。
中国国际科促会新三板研究中心副主任布娜新向数娱梦工厂表示，公司在承诺对赌协议前，一般会考虑四个方面要素，分别是业绩目标的实现难度；外部经济对实现目标的影响；企业控制权会不会大权旁落；对赌失败企业风险承受能力。
从盛夏星空历年的财报表现可见，1.17亿元是2015年全年净利润的近3倍，盛夏星空要完成这次对赌协议似乎存在一定难度。根据2015年年报显示，（投黑马www.touheima.com专注于文创领域的众筹平台）公司归属于挂牌公司股东的净利润为4102.41万元，而2016年半年报显示，该数据仅为689.87万元，距离目标利润额仍存在不小距离。
要想完成对赌协议，盛夏星空还是得依赖3位明星股东和旗下的种子明星。目前，盛夏星空旗下签约艺人为20余位，除了主要签约艺人田亮、叶一茜、马天宇、翁虹、胡静、龚蓓苾、常铖等人，还有亓航、郑业成等种子艺人。去年8月27日，盛夏星空引入田亮、叶一茜和马天宇三位明星股东。
2015年财报显示，公司的艺人经纪收入为2355.77万元，影视剧及衍生收入为4025.73万元，占营业收入比重分别为36.92%和63.08%。而今年半年报显示，艺人经纪收入为1662.84万元，营业收入总额为2087.64万元，艺人经纪收入占据营业收入比重近八成，而影视剧及衍生品收入仅占两成。可见，在影视回收不理想的情况下，艺人经纪再次成为盛夏星空的主要收入来源。
年报显示，2014年田亮主演的电视剧《骄阳似我》对浙江广播电视集团和合一网络技术（北京）有限公司取得的销售收入分别是1530.2万元1530万元，占公司当年营业收入的80%左右。可见盛夏星空对于明星艺人的依赖较大。
与此同时，对于一家艺人经纪公司，旗下签约的种子明星，接洽演艺工作较多受制于经纪公司，因此可能会存在违约私自接活的行为，其中的矛盾也开始浮出水面。
今年9月2日，盛夏星空与其旗下知名艺人郑业成爆发撕逼事件。当时盛夏星空代理律师发表一份声明称，“2016年7月，郑业成违反经纪合约的约定，私自接洽演艺活动，郑业成本人还拒绝就此事与盛夏星空进行沟通，并进一步要求撕毁双方之间的经纪合约。”声明还称，郑业成与公司签署的合同有效期至2021年6月30日，不具备合同解除的条件和效力，并且在此期间，盛夏星空是郑业成进行演艺活动的唯一窗口。
凭借《花千骨》里的南玄月、《微微一笑很倾城》里的美人师兄郝眉，《画江湖之不良人》中饰演男主李星云等角色，郑业成人气渐涨。12月7日，《画江湖之不良人2》正式登陆爱奇艺，仍旧延续原班人马，郑业成再次引爆一轮热议风潮。
此外，上半年公司购买韩国电影《爱的蹦极》影视改编权和拍摄权或受到“限韩令”的影响，从定增融资开发的5个项目中并没有看到《爱的蹦极》的身影。 返回搜狐，查看更多
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