起底投资圈明星势力：胡海泉曾投资美腕，杨颖是papi酱“金主”，白敬亭化身LP

6月底，胡海泉名下北京海纳百泉投资基金（下文简称“海泉基金”）被监管出局警示函。

据北京证监局披露的公告，海泉基金存在以下违规行为：管理、运用私募基金财产，未能恪尽职守地履行诚实信用、谨慎勤勉的义务；未按照合同约定，如实向投资者披露可能影响投资者合法权益的其他重大信息。

事件在社交媒体发酵后，海泉基金回应称，已经第一时间完成了行业规范自查和整改工作，以及针对被诬陷投诉内容的申诉，并且得到行业主管部门的认可。随后，胡海泉也在微博转发表示“清者自清，任重道远”。

据基金业协会信息公示，海泉基金成立于2015年6月，机构类型为“私募股权、创业投资基金管理人”。公司全职员工人数6人，胡海泉为实际控制人、法定代表人、董事长。

从登记备案信息看，海泉基金名下有8只基金，规模0-5亿元。不过近几年已停发新基金，上述8只基金均成立于2015年-2018年期间。从公开的产品信息看，其中4只存在应披露未披露半年报的违规情况。

从投资者范围看，海泉基金主要关注新技术、大消费、文化娱乐、电子商务、医疗等领域。据VC情报局数据，海泉基金共有48个投资案例，包括珍鳗食品、嘉乐电器、君林智能、铜木家具、睿米科技等。

据媒体报道，胡海泉曾经在2013年投资当时刚兴起的Ninebot九号智能平衡车。2020年10月，九号公司在科创板上市，发行价格18.94元/股，一度涨至112.7元/股，涨幅接近500%。

海泉基金投资项目情况，图源：VC情报局网站

此外，胡海泉还是李佳琦所在公司——美腕网络科技有限公司（下称“美腕”）的早期投资者之一。2016年12月，胡海泉通过北京就是巨匠投资管理有限公司，间接持股美腕。

胡海泉逐渐在投资界声名鹊起。2016年7月，胡海泉从100个新锐投资人中脱颖而出，被评为“2016中国最佳跨界投资人”。

此前的2014年，胡海泉以投资人身份跻身《财富》“中国40位40岁以下的商界精英排行榜”，同时上榜的有刘强东、王小川、王兴。

不过好景不长，很快海泉基金便开始走下坡路。2015年-2018年，海泉基金四年分别投资10次、11次、5次、8次，到2019-2021年投资项目数锐减，分别为3次、4次、3次，2022年至今则为0次。

今年3月7日，海泉基金成为被执行人，案件金额2144.48万元。与此同时，海泉基金所持有的北京海纳百泉甲号股权投资中心、辽宁金杨海泉股权投资基金管理有限公司股权也被冻结。

娱乐明星的投资江湖

“与其被资本控制，不如成为资本”，除了胡海泉之外，娱乐圈跨界投资的明星不在少数。

据搜狐财经不完全统计，曾经活跃在创投圈的明星包括黄晓明、李冰冰、任泉、章子怡、高圆圆、黄磊、何炅、Angelababy（杨颖）、白敬亭等。

2014年7月，任泉、黄晓明、李冰冰三人共同出资组建风险投资机构StarVC，很快成为一匹“黑马”，第一批投资项目便包括韩都衣舍、秒拍、坚果等。2015年10月，章子怡和黄渤也加入Star VC。

据VC情报局数据，成立至今，StarVC一共投资过70个项目，涵盖AI、新能源汽车、消费、文娱、医疗、教育等多个领域，比较知名的项目有商汤科技、理想汽车、掌门教育等。

StarVC投资的部分项目，图源：VC情报局网站

除了Star VC之外，黄晓明还和和资深投资管理顾问张晓婷在2014年共同创立明嘉资本，投资过韩都衣舍、寿全斋、第1车贷、网鱼网咖、文投控股等企业，大部分项目融到了B轮、C轮。

黄晓明前妻杨颖很快也加入了跨界创投的风潮。2015年杨颖成立创投基金AB Capital，重点投资关注新女性生活方式的创业公司，其首批投资合作项目为洋码头、HeyJuice。

杨颖还是网红“papi酱”的资方。2016年，AB Capital在天使轮参投MCN机构papitube，papitube由“papi酱”和杨颖经纪人杨铭联合创立，同期投资方还有真格基金、罗辑思维、光源创投。

相较而言，黄磊与何炅的投资版图更为隐秘，二人联合发起的私募股权基金风火石投资鲜为人知，成立后对外投资项目也很少。

但风火石投资却是知名私募景林投资的幕后金主之一。2017年12月，风火石投资出资2.15亿元参投景林投资旗下基金“上海景林景惠股权投资中心（有限合伙）”，持股比例12.52%。

上海景林景惠股权投资中心股权结构，图源：企查查网站

此外，何炅还在2015年1月出资1000万元参投鼎晖投资，持股比例为2.80%。演员高圆圆则是青山资本的LP，持有北京青山基业天使投资合伙企业（有限合伙）约6.67%股份，此前章子怡也入股该公司。

近期热播剧《长风渡》男主白敬亭也在涉足创投圈。据企查查信息，白敬亭通过海南明白乐管理合伙企业，间接持股宇纳资本旗下多个私募基金，包括湖南宇纳领富私募股权投资企业（有限合伙）、湖南宇纳春山立聚创业投资合伙企业（有限合伙）等。

工商信息显示，宇纳资本成立于2013年12月，聚焦新材料、5G应用、物联网、大数据、云计算、等领域的投资，累计管理规模超50亿元。

隔行如隔山，跨界投资难“上岸”

在近十年的流量经济时代，明星跨界进入创投领域宛然成为一种“新风尚”。

明星做创投优势不少。商业及战略管理专家、她力量创始人&CEO卢步云对搜狐财经表示，明星头衔能接触高端人脉，为品牌造势，借着名和利更易搭接关系网和拉升股价，这也是职业外开创另一条的长远发展途径。

“若只看境内明星投资案例，原理无非是短期资本利用明星效应进行规模化操作吸引流量。”独立国际策略研究院陈佳称。

承珞资本合伙人徐泯穗补充道，明星做投资也会受到局限。艺人永远处在风口浪尖，如果其投的项目或者是个人的行为出现了任何负面新闻，都会产生多米诺骨牌的口碑效应风险，这会是一个灾难性的连锁反应。

近两年，明星们正在逐渐淡出创投圈。2022年2月，胡海泉退出海泉基金股东行列，退出前曾持股40%。同年9月，何炅、黄磊同时退出风火石投资，退出前分别持股10%和45%。任泉、黄晓明、李冰冰设立的StarVC以及杨颖的AB Capital，2021年以后投资数量大不如前。

徐泯穗认为，创投行业的竞争激烈，明星们可能发现自己在这个行业中并没有明显的优势，或者遇到了投资项目的困境和挑战，导致投资回报不尽如人意。

“也有可能是由于明星的形象或者交易问题，导致创投机构的声誉受损，进而影响投资业务。”徐泯穗表示。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇认为，明星在创投领域的投资往往更倾向于高风险项目，这增加了投资的不稳定性。同时，创投市场的竞争加剧和政策环境的不稳定性，也使得明星在创投领域的投资面临更大的挑战和风险。

“大多数跨界做创投的文娱明星的文化水平和金融履历很难独立承担创投VC/PE的专业重担，因此短期资本往往在打造明星投资光环的同时，还要投入人财物去组建投资团队进行支撑操作。”陈佳对搜狐财经解释道，考虑到资本操作价格不菲，一旦网红效应不再、流量红利淡去，这种盈利创造模式的成本曲线就开始飙升。

“当成本曲线开始逼近收益曲线，甚至金融界投资家和网红基金经理亦成为明星开始分流的情况下，综合考量下，短期资本对文娱明星创投进行撤资就是理性选择。”陈佳进一步表示。

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