邀您看报告：明星主机厂产业链系列深度之一：华为汽车深度解读

⚫新能源渗透率超30%，智能化需求加速，催生车企的智能网联需求
近年来乘用车市场整体销量增速放缓，新能源渗透率在2018年后
快速提升，智能化渗透率需求加速。不同时代中，市场对车企不断
叠加新的需求，华为在智能化与生态网联上具备强优势。
⚫华为的2C业务经验和科技优势可以和车企的需求精准匹配
华为2C业务能力强经验丰富：华为有近20年手机业务历史，曾登
顶全球智能机出货量第一，产品线规划、产品定义、营销能力、渠道
都可以在汽车领域复用。作为传统ICT巨头具备技术资源优势：华
为在2B业务中积累资源和技术，通信、云、算法、芯片等可以赋能
车BU，车BU自身的研发人员、研发费用也都领先于新势力车企。
华为智能汽车解决方案业务布局多年，可以和车企需求匹配，赋能车
企，同时华为在战略、管理、供应链上也可以指导智选伙伴。
⚫智能化壁垒高：全新CCA架构+七大解决方案
华为的智能化布局区别于传统的E/E架构，采用了更加集中化的
华为的智能化布局区别于传统的E/E架构，采用了更加集中化的
CCA架构。华为在智能化领域全栈自研布局，覆盖了七大解决方案：
智能驾驶、智能座舱、智能车云、智能电动、智能车控、智能网联、
智能车载光。
⚫华为三大商业模式：零部件模式、HUAWEIINSIDE模式、智选模式
零部件模式中华为作为零部件供应商，提供MDC、HiCar、传感器等
零部件或系统；HI模式华为提供全栈的智能化解决方案；智选模式，
华为在全栈解决方案的基础上，在营销和销售上和车企合作，并在产
品定义、定价、供应链管理上和车企深度沟通。在L3渗透率达到50%
后的稳态终局，预计华为三大模式合计市场规模超过600万辆，预
计华为智选模式在稳健/中性/乐观三种预期下，市场规模分别
117.6/162.4/219.8万辆，年产值分别4354/5964/8253亿元人民币。
⚫智选伙伴增加，四大合作车企各有禀赋
奇瑞是国内自主品牌先驱，也是自主品牌前五大车企，奇瑞具备优秀
的成本管控能力、制造工艺以及长期业内领先的海外渠道布局，奇瑞
合作的车型智界S7于23年11月发布；江淮有优秀的底盘能力以及
和蔚来打磨出的高端新能源车制造能力，智选车型的工厂可以实现B
到D+的产品制造，已披露的智选车型为旗舰级MPV；赛力斯是智选
模式的探索者，在管理、战略等都与华为有合作，问界新M7热卖，
赛力斯的能力已经得到验证；北汽和华为有深度合作的历史，具备多
年一线豪华车的制造经验，首款智选车为中大型高端纯电轿车。
⚫投资建议
华为智能汽车业务中短期发力点为华为智选商业模式，建议关注智选
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