新消费的风吹动Z时代的心 经历了数十年的发展，现在人们基本的吃穿住行需求已得到满足，在经济飞速发展，物质极度丰富的环境下成长起来的Z世代自然而然地...

经历了数十年的发展，现在人们基本的吃穿住行需求已得到满足，在经济飞速发展，物质极度丰富的环境下成长起来的Z世代自然而然地跳过了“从温饱到精神”的线性路径：无需为“吃饱穿暖”而焦虑，反而更渴望寻找精神层面的富足，通过圈层来表达自我以及构建身份认同。

数据来源：财通证券《悦己消费大时代》

作为互联网原住民，这一代的消费观已突破功能性需求的边界。消费不再只是交易行为，而是演变为情绪释放的出口、身份构建的工具和社交货币的载体。

从成年人追捧的古法黄金到小学生痴迷的奥特曼卡片，从百元手办盲盒到三元柠檬茶，各类商品在不同圈层中形成独特的情绪共振。这些看似差异化的选择背后，实则是Z世代对"自我"与"快乐"的共同追求。

一、神秘的情绪价值

从“旧消费”到“新消费”，这种变迁本质是不同年龄群体对"价值"定价权的转移——新生代消费者更愿为情绪价值与文化认同买单。

以盲盒经济为例，其成功密码在于精准把握了Z世代的心理机制：通过"未知性"+"稀缺性"的设计，将开箱瞬间转化为充满仪式感的情绪体验。隐藏款的稀缺性不仅创造二级市场溢价，更成为社交平台的谈资。如今甚至有情侣将抽盲盒发展为日常娱乐活动，这背后是对社交标签的深度渴求。

数据来源：财通证券《悦己消费大时代》

与之相似的，还有借力金价上涨而迅速火出圈的古法黄金。它通过东方美学设计实现文化破圈，以工艺溢价替代品牌溢价——在金价飙升的当下，消费者愿为文化认同支付高出金价数倍的价格。区别于之前购买奢侈品名牌包，现在购买古法黄金饰品成为了新风尚，这种现象，实则是用黄金的保值属性嫁接文化价值，完成从物质消费到精神消费的升维。

这些所谓的新消费品牌深谙新时代的传播形式以及Z世代的独特审美：你懂我的奇奇怪怪，我懂你的可可爱爱。

新消费品牌不再靠“价格战”，而是用“情绪链接”+“社交属性”重构商业逻辑。它们卖的不只是产品，而是“好心情”、“社交标签”和“文化认同”。

情绪价值只是起点，新消费品牌的长期竞争力，还得靠“文化符号”构建护城河。以盲盒为例，在港股上市的一家以盲盒潮玩为主营业务的企业，就成功把收藏和社交属性融入旗下盲盒产品当中，近年来，该企业的业务版图已遍及全球30余个国家和地区，说是火爆全球也不为过。

总的来说，“新消费”表征为从物质消费转变为精神消费，因此像谷子经济、国货美妆、新茶饮等，都能够纳入相关范围之中。

二、投资者该如何把握新消费？

对于新消费板块的布局，国证港股通消费主题指数（987024.CNI）极具代表性，该指数旨在反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征，成份股业务涉及服装、珠宝、美容护肤等个人用品，白色家电、食品饮料等家庭用品，餐饮、旅游等消费者服务，其他消费相关领域。

前十大重仓股汇聚港股消费龙头，行业覆盖包括谷子经济、食品饮料、户外运动等新兴赛道，结构上更侧重于差异、品牌服饰、消费电子、文娱等新消费领域，呈现更强的差异化配置价值。

国证港股通消费主题指数前十大成份股

数据来源：Wind，截至2025.06.09，指数成分股列示不代表个股推荐，不构成投资建议，可能根据指数编制方案及市场情况发生调整。

此外，国证港股通消费指数成份股汇聚港股通标的，“港”性纯正，更具流动性优势。港股通指数包含通过港股通机制可投资的标的，兼具稀缺性与政策便利性，更贴合内地投资者需求。与此同时，50只成份股中，45只个股仅在港股上市，权重占比超90%，而普通投资者投资港股限制较多，因此借道跨境ETF参与新消费是不错的选择。

值得注意的是，富二家刚刚发行了一只跟踪港股通消费指数的港股通消费ETF（159245），感兴趣的朋友不妨提前关注一波、期待上市吧。未来十年，消费的终极答案或许就一句话：“你卖的不是产品，而是消费者的梦想。”消费的终极形态也许并不解决人的物质需求，而是解决心的需求，新消费，也是“心”消费！

PS：记得将$港股通消费ETF(SZ159245)$ 加入自选哦~~

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。本基金如投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，基金资产并非必然投资于港股通股票。材料仅供参考，投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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