安井食品获179家机构调研：近几年预制菜在安井产品结构中的占比逐年增大，也一直保持较高的收入增长速度（附调研问答）

　　安井食品（603345）12月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月30日接受179家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司未来在速冻火锅料、速冻米面制品、预制菜肴三大业务板块会是否有侧重点？未来将如何布局？

　　答：首先，传统速冻食品行业仍有稳定增长。其中，火锅料制品需求仍在扩张，叠加渠道精耕抢占份额，在行业洗牌整合的同时后续有望保持稳健增长；速冻面米制品已处于行业成熟阶段，差异化创新成为新的增长点。

　　安井通过大单品战略聚焦资源，带动销售规模扩大；定位“高质中高价”，提升产品性价比；推行“销地产”+“产地研”策略，不断推出新品，产品结构的持续升级助力龙头企业市占率提升，收入规模和盈利水平都呈现快速增长趋势，发展势头良好。

　　另一方面，速冻行业格局分散，龙头市占率仍有望提升，安井近年来市占率呈稳步提升态势。从细分品类来看：火锅料行业总量上火锅、麻辣烫、烧烤等餐饮终端处于短期疫情受损，但中长期维度下行业复合增速仍有后劲。份额上，公司依托强产品力+渠道力，通过销地产、分区域精耕等完善布局，份额稳步提升，龙头地位愈发稳固。

　　速冻米面行业格局稳定，其中以在大型连锁商超销售为主的汤圆、水饺类产品发展相对成熟；安井以大单品主打包子、馒头、手抓饼等发面类制品，依托自身BC兼顾的强渠道力，通过产品渗透带来营收增量，同传统米面企业实现错位竞争。

　　预制菜肴行业万亿赛道炙手可热。餐饮连锁化进程加快，加上外卖和团餐市场发展迅速，降本增效需求推动B端预制菜放量；社会结构变化驱动C端预制菜市场快速扩容，疫情加速渗透率提升。但行业整体尤其是C端预制菜肴市场目前尚处导入期，格局极为分散。

　　近几年，预制菜在安井产品结构中的占比逐年增大，也一直保持较高的收入增长速度。

　　问：预制菜行业目前的渠道特点？

　　答：预制菜肴行业B端和C端发展阶段和成熟度不一样，对于行业整体而言，B端市场约占80%。B端预制菜产品已经被广泛运用于多种餐饮消费场景，产业链处于快速发展的成长期，确定性更强；C端则是处于产品导入期和验证期。

　　问：如果明年宏观环境变化，我们新品类的增速是什么预期和规划？

　　答：预制菜行业的格局特点是：有品类无品牌、区域型企业较多、销售半径窄、渠道单一；行业B、C端发展成熟度不一样，B端市场约占80%，而C端消费者对预制菜的认知及复购使用率受到疫情催化加速。行业发展现状是B端产业链进入快速发展的成长期；C端则是刚进入产品导入期，消费者认知提升在一二线城市更为显著。

　　目前公司部分预制菜新品属于口感偏重、粘性较强类产品，未来预制菜品产品结构呈现两种趋势，一端是偏重口味类；另一端是低脂、低糖、低油、低添加类别。公司作为预制菜行业中的速冻食品派，具备两点主要优势：一是冻品行业比专业预制菜行业发展更早，公司率先建立了全国销售网点和营销渠道，现阶段产品快速起量和渠道扩张有直接关系；二是公司推广新品的方式是不断优化、打磨选品模式，具备更成熟的消费品推广经验。

　　问：目前有哪几个品类是想做成大单品的，大单品战略会对利润率有什么趋势性的影响？

　　答：在今年消费环境疲软的背景下，公司继续实施大单品战略。今年下半年公司产品按照“1:1:1:1”的推广策略，火锅料新品聚焦火山石烤肠系列；面点新品聚焦爆浆糍粑；安井冻品先生聚焦酸菜鱼；安井小厨聚焦小酥肉。通过新品聚焦、爆品系列化，让公司内部员工和下游客户都更清晰地感知业务方向及推广重心。

　　问：今年的费用控制政策在未来是否会延续？

　　答：广告费用的投放和营销费用促销人员的聘请是根据市场表现顺势而为的操作。在今年消费环境背景下，费用投放性价比较低，收缩相应的营销费用投放、提质增效、内部挖潜是公司的合理对策。在疫情扰动及市场疲软的情况下，公司的综合竞争优势逐步发力，将竞争对手的存量市场转变为公司增量现象越发显著。在目前消费环境下，行业增速会受到一定影响，龙头企业的竞争力不仅是顺应行业发展有所增长，还需要内部挖潜。今年因商超大环境表现一般，公司及时对商超做费用管理，收紧超标费用，减少促销员人数；在生产端也有相应节能节费管控，每个月均以生产成本分析会、财务费控分析会等形式展开内部分析，通过不同工厂比较和销售费控比较推动费用控制。

　　问：安井冻品先生的渠道是怎样构成的？

　　答：安井冻品先生目前主要有三类经销商：一是原有冻品经销商中具备销售预制菜能力的，此类经销商公司更多采用竞品替代的策略；二是公司广大经销商中原先不具备预制菜终端销售渠道和销售经验的，此类客户由公司引领其进行业务扩容；三是新开发的专业预制菜经销商。由于进入行业较早，此类经销商掌握一定终端客户资源，而预制菜早期产品存在一定同质化，此类经销商专业性强、选择面宽，公司正在逐步开发和拓展。目前冻品先生经销商主要由第二类构成，公司原有经销商团队具备较强的资金实力、丰富的产品推广经验且对公司有着极高的忠诚度和认可度，公司与经销商共同扩大能力边界，按照“原有渠道叠加新品——新品导入拓展新渠道”的模式不断开拓业务。

　　问：成本明年的趋势？

　　答：战略原材料层面，通过持续多年的技术提高和工艺改良，公司原材料中淡水鱼糜的战略地位不断提高。受疫情、外部环境等因素影响，近海资源萎缩，今年海水鱼出货量相对较少，高等级鱼类价格较高，普通海水鱼糜的价格则相对平稳。公司对于淡水鱼糜的提前布局达到成效，价格方面相对占有一定优势。速冻鱼糜作为公司重要原材料，公司首先考虑战略供应的保障以稳定生产，其次考虑采购成本。

　　战术原材料层面，猪肉类、禽肉类产品、牛肉产品以及木薯淀粉等原料价格目前都是上升趋势。因此公司接下来需要根据生产计划做好排产与囤货的安排。

　　今年三季度，公司围绕集团采购的大宗物料设置品类总监，由各生产基地总经理兼任，具体包括鱼糜、禽类、畜类、淀粉、糯米粉、小麦粉、大豆蛋白等。品类采购总监职责为关注行情变化，在集团内预警提示囤货高低点并提出操作建议；协调集团层面供应商在各基地间的订单分配；负责集团供应商的验厂安排、合格供应商准入等；同时按月度和季度出具行情分析报告。此举目的在于加强协作和业务指导，实现公司利益最大化。

　　问：锁鲜装未来的增长是拓新品还是拓渠道？

　　答：产品方面，公司锁鲜装系列产品经过三年聚焦市场推广，已成长为在大型连锁商超、BC类中小超市、电商平台、新零售、农贸市场等C端全渠道销售，深受消费者和客户青睐的同品类代表性产品。锁鲜装在具备较高市占率的同时，保持了较好的毛利水平，未来公司将根据市场需求陆续推出锁鲜装3.0系列新品。

　　渠道方面，公司在锁鲜装推广过程中开发的BC类超市经销商对公司及产品的信赖度不断提高，业务合作的广度和深度持续加强，公司渠道能力显著提升。

　　上述调研会议，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况;

　　安井食品集团股份有限公司主要从事速冻火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。公司主要经营“安井”品牌速冻食品，包括：爆汁小鱼丸、蟹排、鱼排等速冻鱼糜制品；霞迷饺、迷你燕饺、贡丸、撒尿肉丸等速冻肉制品；手抓饼、紫薯包、红糖馒头等速冻面米制品。新增蛋饺、天妇罗鱼、天妇罗虾、香脆藕盒、香炸藕条、鲢鱼头等速冻菜肴制品。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司王丁上投摩根基金基金公司邢达中信保诚基金基金公司杨传忻、管嘉琪中信建投基金基金公司孙永泰中海基金基金公司章俊中科沃土基金基金公司林茵中融基金基金公司钱文成中银基金基金公司池文丽交银施罗德基金基金公司刘鹏、张程、王崇、芮晨兴业基金基金公司蒋丽丝创金合信基金基金公司黄浩东华夏基金基金公司李柄桦华安基金基金公司章昕乔华富基金基金公司朱程辉华泰保兴基金基金公司黄佳丽华泰柏瑞基金基金公司王欣然南方基金基金公司章晖、赵舜博时基金基金公司孙少锋、陈鹏扬博道基金基金公司陈磊合远基金基金公司刘颜嘉实基金基金公司华莎、左勇国投瑞银基金公司冯新月国泰基金基金公司智健、胡运昶国联安基金基金公司周维国金基金基金公司代林玲天治基金基金公司王策源富国基金基金公司余驰富荣基金基金公司张芷潇平安基金基金公司周金菲广发基金基金公司刘娜、田文舟弘毅远方基金基金公司王兴伟恒生前海基金基金公司陈令丹、鲁娜惠通基金基金公司林焜施罗德基金公司童若凡浦银安盛基金基金公司王爽海富通基金基金公司高通源峰基金基金公司张喆百嘉基金基金公司张路榆红土创新基金基金公司张洋西部利得基金基金公司靳晓婷诺安基金基金公司曾广坤辰翔私募基金基金公司周胤杰金信基金基金公司张景鹏鑫元基金基金公司姚启璠长信基金基金公司徐颢、李泽明长城基金基金公司林皓长安基金基金公司朱施乐鹏华基金基金公司黄德庄鹏扬基金基金公司吴西燕、朱国庆、王亦沁中信证券证券公司薛缘中金公司证券公司谢秉稚华创证券证券公司彭俊霖、欧阳予、沈昊、董广阳华泰证券证券公司张墨、龚源月国泰君安证券公司姚世佳、訾猛国泰君安证券证券公司扶晓婉天风证券证券公司吴文德、薛涵安信证券自营证券公司王紫嫣海通证券证券公司程碧升财通证券证券公司陈建新世诚投资阳光私募机构朱虹旭北京源乐晟阳光私募机构戴佳娴巨杉资产阳光私募机构李晓真彤源投资阳光私募机构杨霞惠理基金阳光私募机构樊晓阳新思哲阳光私募机构吴文峰易同投资阳光私募机构赵迪景林资产阳光私募机构雨晨歌斐资产阳光私募机构于青青淡水泉投资阳光私募机构贾婷婷源乐晟阳光私募机构戴佳娴高毅资产阳光私募机构王治璇中国人保资产保险公司周亮众安在线财产保险保险公司孙毓晨前海保险保险公司陈泓君华泰资产保险公司张燕合众资产管理保险公司苏杨大家资产保险公司李德宝太平养老保险保险公司仝栋材太平资产保险公司王紫艳太平资产管理保险公司曹燕萍平安养老保险公司朱丽丽平安资产保险公司张汉毅、范自彬长城财富保险资产保险公司杨海达3wfund海外机构陈涛3W Fund Mgmt海外机构丁丹丹Arohi海外机构Elora LiuArohi Asset Management Pte Ltd海外机构Elora Liu、Vivien CaoArtisan Partners(Global Equity)海外机构Nina ZhangAzimut Investments海外机构Justin LiuBalyasny Asset Management(HK)Ltd.海外机构Ting WangBanque Pictet&Cie SA海外机构Sam ChanCentral Asset Investment海外机构Elaine SongCepheicapital海外机构Wei Wangchina galaxy international海外机构constance zhangChina Galaxy International海外机构Lei YangCiti Investment Management海外机构sarah xingCLSA海外机构Dexter KhooCoalescence Partners海外机构Teng ZhaoCommando Capital海外机构Liyang FengCredit Suisse海外机构Frank SuCredit Suisse Asset Management(Hong Kong)海外机构Winnie SoDymon Asia海外机构Sean ZhangDymon Asia Capital(HK)海外机构Sean ZhangEastspring Investment海外机构黄海晨EastSpring Investments海外机构Nathan YuElevation Capital海外机构Grace LuEnbao Asset Management Limited海外机构周翔Enreal Asset海外机构黄海鹏Eurizon海外机构Hao WuExpecta Capital海外机构May YuFountainCap Research&Investment海外机构Yifan MiaoInvesco Hong Kong Limited海外机构Patricia ChungJP Morgan海外机构Yibo WuJP Morgan Asset Management(Europe)海外机构John CitronLombard Odier Darier Hentsch(Asia)Ltd海外机构Henry ZhangManulife Asset Management(HK)Ltd.海外机构Emily Liao,Keng Lin TanManulife Investment Management海外机构bryan wangMillennium海外机构Yichi ZhangMorgan Stanley Investment Management(SNG)海外机构Crystal ChanNeuberger Berman,LLC海外机构Lily LiNew Silk Road Investment海外机构Rubing PangNuveen海外机构Lisa WangOverlook Investments海外机构William LeungOverlook Investments Ltd海外机构Jason Lin、William LeungPinpoint Asset Management Co Ltd海外机构Haijie ZhuPinpoint Asset Management Limited海外机构张凤涛RBC Global Asset Management(Asia)Limited海外机构Qian YuRobeco Group N.V.海外机构Lin TangSeatown Holdings International Pte Ltd海外机构David LawSnow Lake Capital(HK)Limited海外机构Yanting WangSomerset Capital海外机构Lilian TaiSumitomo Mitsui DS Asset Management海外机构Alan LaiTiger Pacific Capital海外机构Zhongxiang ZhaoT.Rowe Price海外机构Tony JiUBS海外机构Christine Peng、Qiuyi LvValue partners海外机构Cao liyanWard Ferry Management Ltd.海外机构Vivienne MaoWelight Capital海外机构Neal Lyuwt capital海外机构ray三星资管海外机构徐平野村投资海外机构桑健鲍尔太平海外机构颜言CDPQQFIIZhen JiangSchrodersQFIIYun An中欧基金QFII冯允鹏、邓新翱、韩婧Dymon ASIA其他Tiff Xupinpoint其他祝海杰万晟实业其他楼莉莎上海万纳资产其他杨君弈上海光大证券资产其他房俊上海彤源发展其他张伟欣上海晓煜其他刘婉璐东方红其他王焯保银私募其他祝海杰信达澳亚基金其他张兆函兆信资产其他张雅慧光大证券资产其他季运佳兴业银行理财其他王毅成北京沣沛投资其他李爽华泰证券资管其他冯潇和谐汇一其他陈阳复胜资产其他周菁大摩资管其他赵综艺太平洋资产其他李卓安中投资其他yang song巴富罗其他胡晓忆希瓦基金其他Yumeng Han广银理财其他郑少轩弘尚资产其他王飞弥远投资其他简佳晋文瑄科技其他李精汇华理财其他游彤煦玖鹏资产其他王语加、郭鹏飞睿亿其他王慧林石锋资产其他田汉银叶投资其他李悦、秦怀宝银河国际其他孙菲菲韶夏投资其他方玉含龙航资产其他颜孝坤

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