“周杰伦概念股“巨星传奇申请上市：母亲叶惠美是大股东 方文山任首席文化官

       风口财经记者 董婉婉

　　周杰伦的商业版图又扩大了。

　　9月30日，巨星传奇集团有限公司(简称“巨星传奇”)向香港证券交易所递交了招股书。尽管这家公司没有周董直接参与，但背后团队几乎被周杰伦亲友团包揽，母亲叶惠美为股东，好友方文山任高管。然而，在巨星光环之下，问题逐渐显现，资本市场会相信“周董”的号召力吗？

       深度捆绑周杰伦，方文山出任高管

　　巨星传奇是一家新零售运营商，主营健康管理产品及护肤产品，主要通过微信等社交电子商务渠道销售。值得关注的是，巨星传奇高度绑定艺人周杰伦，是周杰伦多场大型音乐会的分包商、策划者和投资者。

　　从股权结构来看，周杰伦虽不是巨星传奇的直接持股人，但二者“交情匪浅”。周杰伦的母亲叶惠美是公司的创办人之一，同时也是控股股东，与另一创办人杨峻荣共同持股27.6%，而杨峻荣正是周杰伦艺人经纪公司的董事。

　　巨星传奇与周杰伦的艺人经纪公司杰威尔音乐签订了为期10年的IP授权协议，获得开展与周杰伦及其IP有关项目的优先权，是周杰伦多场大型音乐会的分包商、策划者和投资者。周杰伦的歌迷都知道，方文山是周杰伦的“御用作词人”，双方合作多年。巨星传奇还邀请方文山担任公司的文化总监，负责集团产品的营销宣传，以及创意策划规划。

　　靠周杰伦这棵“摇钱树”，巨星传奇去年的年收入已经达到了4亿元。招股书显示，2018年、2019年、2020年，巨星传奇的收入依次为0.95亿元、0.87亿元、4.57亿元，净利润分别为876.5万元、2271.9万元、7563.1万元。对于过度依赖周杰伦这一单一艺人，巨星传奇坦言，消费者对周杰伦曝光度产生的任何负面影响均可能对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。为了提高抗风险能力，拓展收入来源，巨星传奇声称，未来将努力扩大公司的明星IP组合，探索创造以方文山等为中心的明星IP。

       巨星传奇产品线单一

　　巨星传奇的收入主要分为两部分，即新零售业务、IP创作和营运业务。前者包括魔胴防弹咖啡，达人悦己护肤系列等。后者包括活动策划及IP节目，许可销售文创产品这两项收入。

　　根据招股书，新零售业务是巨星传奇最主要的收入来源，其中魔胴防弹咖啡是最受欢迎的单品。这款咖啡于2019年4月推出，是一款低碳体重管理饮料，主打低脂肪、高饱腹、富含膳食纤维等特点。截至2019年末、2020年末、2021年上半年，魔胴防弹咖啡销售额占总收入的比重分别为83%、72.8%、72.4%，促成巨星传奇成为国内防弹饮料市场占有率最大的公司。

　　防弹咖啡的概念最早由前硅谷电脑工程师与生物黑客戴夫·阿斯普雷2009年提出，他受西藏酥油茶的灵感启发，研发出了防弹咖啡的配方，并于2013年创立相关品牌。相比在国外的盛行，防弹咖啡2017年之前在国内市场还处于空白状态。近年来，随着低碳水饮食模式在国内的盛行，再加上网红达人和明星主播的种草，防弹咖啡被越来越多的年轻人选择，并在国内收获了一批深度用户。

　　“防弹咖啡”（Bullet Coffee）尽管叫做咖啡，但它不是传统意义上用来提神醒脑的咖啡，生意模式和如今市面上的咖啡连锁店完全不同。它实际是现下流行的一种生酮饮食方式——通过往咖啡里加入椰子油和草饲黄油等脂肪，让脂肪替代碳水化合物成为能量来源，让人体进入酮症状态。据称，生酮饮食法对试图减肥或患有糖尿病的人有帮助。不过因为现有的《广告法》，招股书中只字未提“减肥”二字，而是用了更加含蓄的“体重管理”或“健康管理”。

　　风口财经记者在小红书上搜索“防弹咖啡”“魔胴防弹咖啡”等关键词，有2万多条相关种草笔记，涉及到多个大大小小的品牌。这些品牌大多发迹于线上，主要销售渠道还是传统电商平台上的旗舰店。

　　周董的商业版图中，此前已经有了“魔杰的茶”奶茶店。前脚卖奶茶让人长肉，后脚就卖据称能减肥的生酮饮料——周董这是自己实现了“商业闭环”。

　　表面上看起来，这又是一家利用明星IP卖货的公司，但实际上，它真正的销售引擎，是背后近两万名微商大军。在这份招股书中，你甚至可以清楚了解到微商们究竟是如何运作的。

　　而单一产品的营收结构，令巨星传奇的收入不太稳定。巨星传奇在招股书称，自2020年下半年以来，无大规模的销售及营销活动，是魔胴防弹咖啡的销售收入下降的原因。抛开周杰伦的带货效应，这款咖啡的研发技术并不掌握在巨星传奇手里。据招股书介绍，巨星传奇卖得最好的魔胴防弹咖啡主要采用ODM生产方式，即贴牌生产。分析人士认为，独家供货商模式是未来发展的一个隐忧。

       周杰伦的IP变现之路

　　巨星传奇几块业务中，最明显的“苦活累活”是活动策划。巨星传奇在2017年和2018年还是周杰伦《地表最强》演唱会的分包商，2019年升级为演唱会的策划服务供应商，毛利率也从2018年的4.5%上涨到了20%以上，但依旧是全公司毛利最低的业务。

　　活动策划与防弹咖啡，两块看起来风马牛不相及的业务，实际上相辅相成。

　　招股书显示，2018年到2020年，巨星传奇的营收分别为9468万、8658万、4.57亿。2019年至2020年之间的巨大增幅，就来自于周杰伦真人秀《周游记》和宁波演唱会带来的宣传效果。

　　魔胴防弹咖啡的广告不光以各种形式植入《周游记》中，在周杰伦演唱会现场也是无处不在：现场张贴了广告，或以礼品赠送的方式打响知名度。这种曝光一方面能让产品印在老杰迷心里，也带来了更多魔胴防弹咖啡的经销商——从2019年到2020年，经销商和分销商的总数量从3000多家激增到17000多家。

　　2021年上半年，巨星传奇营收为1.66亿元，只有去年同期的一半（3.12亿元）。关于赚钱能力的滑落，招股书给出的解释是真人秀完结，2021年也尚未有大型的活动策划。

　　销量上涨靠的是真人秀节目和演唱会，下滑也是因为它们。其他明星网红卖货靠直播，周杰伦带货靠演唱会和真人秀。至于未来拉动营收增长的方式，招股书也相当“实在”，表示要制作更多媒体节目和演唱会。

　　对IP的挖掘也曾出现在周董以往的商业版图中。他曾在2017年和IDG合作成立了魔杰电竞，此后，电竞馆的水吧也被独立运作成了一个茶饮品牌，魔杰的茶。以魔杰的茶为例，在开放加盟后，如今已在全国开出了上百家门店。

　　它们无一例外都最大限度利用了“周杰伦”这个IP。魔杰的茶门店里遍布周杰伦元素：装修主色调是周杰伦本人爱的粉色，墙上贴了周同学的卡通形象，店内循环播放周杰伦的歌，就连奶盖上都用3D打上了周杰伦的头像。

　　尽管和电竞、社交等元素结合在一起，但周董的奶茶店在如今已杀成红海的奶茶市场，很难突出重围。前有走高价路线的喜茶与奈雪的茶，后有均价6元一杯、且在国庆期间递交了招股书的蜜雪冰城。相比它们稳定的原料供应、压倒性的门店数量，社交、电竞元素绝非奶茶生意成功的关键。

       周杰伦商业版图

　　“周杰伦概念股”申请港股上市，不由让我们回顾周杰伦的商业之路。

　　2019年，周杰伦以15650万元位居福布斯中国明星收入排行榜第一。而近日，有媒体公布了“国内明星收入排行榜”40强，统计了各明星于2017年至2020年的收入。其中，天王周杰伦高踞榜首，4年的总收入达21.5亿元人民币。

　　近几年，周杰伦的商业版图不断扩张，目前其名下产业涉及影视、餐饮、电竞以及潮牌等多个领域。

　　2001年初，周杰伦在吴宗宪的帮助下推出第一张专辑《JAY》，专辑一上市，就被歌迷抢购一空。在当年华语流行音乐大评选中，《JAY》一举夺得华语流行音乐金曲奖的最佳流行音乐演唱专辑、最佳制作人和最佳作曲人三项大奖。

　　而周杰伦商业帝国成立的根基便来自于唱片销量。

　　据悉，周杰伦曾于2002年-2008年连续七年获唱片销量亚洲冠军，2002-2009年连续八年唱片销量大中华区冠军。2019年推出的新专辑《说好不哭》，上线仅2小时销售额便破千万；2020年6月12日，新歌《Mojito》推出一小时销量就突破100万。有业内人士称，周杰伦发行新曲每小时都会入账900万元，光是著作权和版权收入就是一个源源不断的金库。

　　2007年，周杰伦成立"杰伦传播"公司。

　　据统计，2010年一年内周杰伦代言了34个广告，而在这些广告代言中，有8个商家都给出了1000万元以上的代言费。

　　除做好本职工作外，周杰伦还积极投资潮牌、餐饮、电竞等多个产业。

　　2005年，周杰伦出资两百万元成立球鞋服饰店Phantaci。Phantaci首月试营业的时候，先行试卖JORDAN第5代限量球鞋，早上8点开卖，清晨5点，店门口就大排长龙，每双售价6000元新台币(约人民币1500元)的球鞋，开门仅十几分钟就被抢购一空。

　　2006年，周杰伦正式进军饮食业。他投资125万元人民币开了一间意大利餐厅，取名为"Mr.J义法厨房"。开业以后，生意火爆，大批歌迷慕名而来。后其又与刘谦等人合作，先后开设DejaVu音乐魔术餐厅、藤原豆腐店、天台食堂等餐厅。

　　2012年年初，周杰伦还投资3000多万元在大陆开了一家"真爱范特西"的KTV，并与西安真爱服务事业股份有限公司在西安投资成立了西安真爱范特西餐饮娱乐有限公司。

　　据天眼查显示，周杰伦持有西安真爱范特西餐饮娱乐有限公司15%的股权，该公司也是周杰伦在内地唯一一家投资入股的公司。但该公司2018年2月、2018年9月以及今年2月28日先后多次被列为被执行人，执行标的分别为41037元、20692元和70720元。

　　早在2016年，周杰伦就已经用自己的肖像权和姓名权换得中国数码文化集团1000万股，占已发行股本的约0.75%。一年后，得益于中国数码文化与IDG（美国国际数据集团）的关系，周杰伦又与IDG共同发起设立了电竞公司——魔杰电竞（昆山）网络科技有限公司。并获得了包括IDG、拉萨经济技术开发区聚创投资有限公司以及倚格企业管理咨询（上海）有限公司在内的超千万元的投资。

　　2017年，周杰伦宣布与IDG共同创立"魔杰电竞"品牌，并在深圳开设品牌旗下第一家旗舰店——网咖"魔杰电竞馆"，VIP包厢的价格更是达到了300元/小时。

　　巨星传奇于2017年成立，由4名创办人杨峻荣、叶惠美、马心婷、陈中经营，专注于新零售和IP创作及营运。

　　他曾是很多人的青春，但当下的周杰伦，他的资本帝国仍在不断扩张。

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巨星传奇集团有限公司

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