金马集团:收购眉山启明星进入铝行业公司研究

发布时间：2025-01-08 06:06

金马集团:收购眉山启明星进入铝行业 金马集团(000602)18日发布公告：2007年7月6日，眉山启明星铝业有限公司在四川省眉山市工商行政管理局完成股东变更登记手续，眉山启明星铝业有限公司40%股权已登记至公司名下，公司成为其第一大股东。

公司主要是通过控股62%的英大科技从事电力通信业务，最近三年发展比较稳定,主营业务收入稳定在2.18亿元,毛利率在70%左右,贡献的净利润在5000万元以上，保守预计07、08年该项业务实现贡献的每股收益均为0.3元。但是由于电力通信业务关联交易比例较高，未来行业竞争也比较激烈,业务单一存在较大的风险。为拓展盈利空间，公司以1.12亿元收购眉山启明星40%的股权进入铝行业。眉山启明星的资产为一条12.5万吨电解铝生产线,共安装300KA槽168台。6月21日，首批电解槽通电成功，顺利实现投产。按照正常情况，07年电解铝产量为5万吨，在完全销售的情况下贡献净利润5726.5万元。08年可完全达产，产量13万吨，假设08年电解铝均价为19000元/吨，则每股收益增厚0.85元。

兴业证券分析师孙朝晖等到对公司两项业务分拆估值，预计07、08年的每股收益分别为0.68、1.15元。电力通信业务给予30倍市盈率，电解铝业务给予18倍市盈率，按08年业绩计算，合理股价为24.3元，给予“强烈推荐”的投资评级。(来源:今日投资)

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