吕俊比姜广策更靠谱吗？ #私募江湖#又见私募分家，这次不是马仔NB了要自立门户，是老大嫌马仔业绩差决定换将。姜广策、吕俊之争，吕俊嫌姜广策业绩差...

发布时间：2025-01-04 22:45

#私募江湖#

又见私募分家，这次不是马仔NB了要自立门户，是老大嫌马仔业绩差决定换将。

姜广策、吕俊之争，吕俊嫌姜广策业绩差炒了姜广策，姜广策微博号召持有人赎回产品，并称自己不比吕俊差。

这事整个行业都在关注，但外人看不清楚，不如回到最基础的数据。看看吕俊和姜广策到底谁靠谱。

1，高成本募资跨进前十

首先，成立于2007年的从容现在已经是国内前十大阳光私募。目前一共22个产品线，规模大概30亿左右。

从容的规模之所以这么大，与其较早进入阳光私募行业有关，吕俊的明星效应也起了很大作用。但业内有一种说法，这也和从容在渠道了花了大本钱有关，当初从容投资通过银行渠道募资给予8%的费用，极大刺激了银行发售产品的动力，这一招大幅提高了如今阳光私募的进入门槛。话说，即便3%的后端费用，募集5000万也得150万。

2，业绩一般，从容压力大

从容收益来自：

认购费率信托认购资金的1％

管理费率信托单位净值的2%(含信托管理费、托管费等)

浮动管理费率信托计划收益的20％

从容花了大本钱募资，可能和当时对大盘比较乐观有关，公司自然也要通过浮动管理费率来赚钱。

假设产品规模不变、收益为0，公司第一次发售的时候拿1%认购费率、每年管理费率2%，这样也要4年才会收回成本。而这还没有算公司运作的成本，房租+研究员，每年至少也得千万级别的支出。（假设所有产品都是8%的费率，通常情况下，发行费率绝不会低于3%，从容是特例）

不妨来看看从容旗下22只产品的业绩情况。如下图所示，这些产品成立时间从08年-11年之间，在最近市场反弹的情况下，超过10%收益的两只，0到10%的6只，其余都是亏损，且绝大部分亏损10%以上，6只亏损超过20%。

这样的业绩在前十大阳光私募中显然一般。