关于中科曙光讲清楚三件事
：第一
，中科曙光的主营业务有哪些
？第二
，它是如何做战略布局和自主可控的
，第三
，如何给中科曙光估值
。中科曙光的业务分两块
：一块是IT设备
，主要包括超级计算机
，还有高中低端服务器
，这一块的总占比大概是90%左右
。另一块业务是软件服务
，包括计算机软件支持
，还有云计算等
，这一块业务的占比10%左右
，可以这么理解
，中科曙光的业务范围跟那个浪潮信息差不多
，只不过超级计算机的占比不同
。中科曙光超级计算机的国内占比大概40%左右
，浪潮信息是14%左右
。还有一点不同
，中科曙光的自主可控相对浪潮信息来说会高很多
。第二个问题
，中科曙光是如何做战略布局的呢
？首先上游端CPU和GPU领域
，它入股海光信息
，目前为海光信息的第一大股东
，占比28%
，中下游它布局了服务器散热领域
，控股曙光数创占比62%
，业务应用端它入股中科新图
，占比16%
，以上三家均为上市公司
。另外
，中科曙光还布局云计算
、智算中心
，后两者为非上市主体
。从以上业务可以看出
，中科曙光在AI算内进行一体化布局
，并实现很高的自主可控
，这是它最主要的核心竞争力
。最后
，来看看如何给中科曙光进行估值
。根据公司预告
，中科曙光2023年业绩143亿左右
，净利润是18亿左右
，扣费净利润是13亿左右
，18亿的净利润
，目前770亿的市值
，估值在42倍左右
，这个估值水平跟浪潮信息差不多
，那它到底是贵还是便宜呢
？那么尝试用另外一个纬度来做计算
，海光信息目前市值是1900亿左右
，按28%的占比
，中科曙光在海光信息的权益市值大概520亿
。中科星图目前的市值是177个亿
，中科曙光占比16%
，那这一块的权益市值大概是28亿
，曙光数创目前的市值是107亿
，那中科曙光占比62%
，这一块的权益市值大概是在60亿
，也就是说中科曙光在三家上市公司的持有市值是610亿左右
。那么就当这三家公司目前都处于高估的状态
，打个五折
，综合中科曙光在这三家上市公司里面至少持有300亿权益市值
。如果把这300亿的市值算进来
，那中科曙光的估值又是什么情况呢
？中科曙光目前的市值是768个亿
，减去300个亿
，也就是468亿
，那它的扣费净利润是13个亿
。这样子算下来的话
，他的估值大概是在36倍左右
，随着人工智能的大发展
，全球对算力的需求与日俱增
，这个是比较确定
。作为国内高端算力设备的龙头
，中科曙光进行了一体化的布局
，而且具有明显的稀缺性
，然后在行业整体需求高速发展的背景下
，30到40倍的估值是不是合理呢
？显然还有巨大的上涨空间
，这就是为什么建议大资金买入中科曙光的理由
。$中科曙光(SH603019)$ $曙光数创(BJ872808)$ $海光信息(SH688041)$
