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#华声细语##电动汽车##笔记’23 - 揭掉特斯拉的面纱： 眼下这个节骨眼儿，华尔街的最热门话题之一自然是马斯克和特斯拉！这个人全球EV神话品牌股票价值跌了再跌，就像目前袭击美国大陆的暴风雪和寒冬，让那些执迷的投资人咬着牙打寒颤！

冷静的头脑看待这个问题值得关注。《纽约时报》专栏作家、诺奖经济学家克鲁格曼发文，透析了信息时代企业取得商业成功的一些规律，值得笔记分享。

一、市场的非理性预期：
1、在最近的科技股票都在“跳水”的大趋势下，特斯拉现象似乎也不例外。但是，克鲁格曼说了，了解了马斯克的个性和行为，自己不会让马斯克喂养自己的猫，更别说经营一个大型公司了！还有，作为一个识人无数的学者，克鲁格曼说得真切，哪有什么无所不能的人，有些人在某些方面是天才，而在其他一些方面则是实打实的蠢材。

2、市场上，众多的人视马斯克为“cool”得无比，但市场给特斯拉的超高估值还是缺乏一个合理解释，哪怕是现在已经跌的估值水平。大家都知道，要真正做到那么高值，特斯拉应该要产生巨大盈利，不仅仅是几年，而是未来许多年都能够做到。

二、成功科技公司案例研究 - 苹果和微软公司，四十年，今天依旧在美国最盈利公司榜上有名。持久盈利的能力来自强大的“网络外延性”，或者说，每个人使用它们的产品是因为每个其他人都在用这些产品。

1、微软公司 - 商业公司继续采购微软的软件，因为它们已经建起了适应基础设施。Word和Excel这些产品也许存在许多问题，但一个公司内部每个人和公司每一个生意伙伴也都如此，IT部门了解操作系统和流程，也知道如何应对出现的问题。今天的微软公司仍然展现出强劲的市场优势，给人感觉舒服感和公司行为正常，而非仅仅是看起来卓越的的印象。

2、苹果的故事有些差异，更多的是个人用户而非机构用户，更多的关系到具体的产品，而不仅是软件。大众广泛地认为苹果产品非常酷。这与微软公司不同，但在经济性上异曲同工。个人产品体验吸引人，一旦使用不会轻言放弃，除非出现更好的新产品。

3、亚马孙公司 - 故事很类似，亚马孙更多体现在分布基础设施上。

三、EV行业是否具备这种强大的网络外延性呢？EV是未来个人交通的选择与趋势，但是，很难看出特斯拉会在这个行业会有什么长期“锁定”优势。借鉴苹果和微软公司的经验，要做到长期高度盈利，公司必须建立起一个当时机到的时候也能保持一个稳健的市场地位，也就是说，人们继续热衷于其产品。

1、对特斯拉而言，要做到这一点，必须有特斯拉充电桩无处不在，或者特斯拉成为修车技工知道如何维修的唯一EV车。但现实是，主要车企品牌都纷纷进入EV市场，特斯拉的独特性早已消失。在美国，有了《价格低通货膨胀法》之后，EV激励之强前所未有。这会伤及特斯拉，因为它不再独特。

2、EV生产与网络外延性强的行业不同。那为什么特斯拉估值会如此高呢？主要是投资者爱上了一个有关非凡和酷的创新故事，即使在确实有关这个人和佳话，认幻想他可以找到一场长久的赚钱机器。

我们该回归理性了。

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