明星与股权热恋正当时
作者：包啟宏、赵海英
近几年，中国大陆的娱乐明星越来越多的出现在了上市公司的股东名册上，不统计不知道，一统计吓一跳。现在出现在A股、新三板、港股的明星、名导、名编剧已超过70人，涉资粗略估计超百亿。其中，持股数最高的是赵薇，她和其夫虽然此前被曝大量套现，但仍持有阿里影业超过7%的股份，市值约38亿港元，折合人民币31亿元。其次是徐峥+宁浩、李连杰+利智、周星驰，他们分别坐拥香港上市公司欢喜传媒、远东国际控股、比高集团12.15亿港元、6.32亿港元、4.62亿港元的市值。另外，谢霆锋、杨丽萍、范冰冰、孙俪、胡歌、刘诗诗等所拥有的股票市值都过亿或将过亿。而未上市的公司融资前也都喜欢找明星入股，那么股权与明星是如何相恋的呢？
1. 明星股东可以为企业股权价值做背书
背书（Endorsement）是《票据法》中的一个概念，指在票据（汇票、支票）背面或者粘单上记载有关事项并签章的票据行为。背书的人就会对这张票据负某种程度、类似担保的偿还责任，之后就引申为担保、保证的意思，即为你的事情或为你说的话作担保、保证，比如说：我为这句话的真实性背书。选择明星股东可以不用花广告费就能引发市场重点关注，刺激市场的投资热情，为公司节约巨额的广告宣传费用。2016年4月7日挂牌新三板的海润影业，一经登陆，即引发媒体广泛关注，受到关注的重要原因就是其前十大股东中有三个都是当红明星。一是因《甄嬛传》而被广大观众熟知的演员孙俪，持股6.21%成为第3大股东；而演员刘诗诗（“若曦”格格）和郭涛（“石头”爸）则均持股4.43%，分别位列第5、第6大股东，而因《花千骨》大红的赵丽颖以持股1.77%成为公司第14大股东，在《芈月传》里饰演义渠王的高云翔则以0.89%的持股紧随其后。这么一家名不见经传的公司2010年2月才刚刚注册，但其市场知名度随着明星股东的加入炙手可热，相应的其公司股权价值就可以更好的在资本市场得以体现。
2.股权是绑定人才最好的方式
五六年前，影视公司绑定明星的方式大都是通过签订独家长期合约，动辄五年十年。明星演艺生命短暂，往往不愿意被长期束缚。因此，那时候明星与老东家之间的合约纠纷案件经常见诸报端。
但明星自己做了股东就不一样了，持股后有了激励作用，工作积极性不言而喻，即便自己不工作，也仍有其他人在为自己赚钱。
3. 中国的寡头经济尚未形成，为明星持股提供了合适的土壤
明星股东可以说是中国大陆的特色。在香港、美国影视业，几大片商垄断了主流影片市场，明星就像是公司的赚钱工具，一部戏中的演员成本不可能像中国大陆一样动辄达到一部戏总成本的50%以上，对于他们来说成为公司的股东，这种可能性更是微乎其微。这也是很多港台明星慢慢把事业重心放到内地来的重要原因，包括因《步步惊心》走红的郑嘉颖，杨幂的老公刘恺威，因《步步惊心》获得事业第二春的吴奇隆。成龙、周星驰这些在大陆赚的盆满钵满的明星大佬就更不用说了。
但中国大陆大部分行业，包括影视业，尚未形成真正意义上的寡头经济。如果中国只有几家大的集团公司做影视，明星的片酬就会立刻被控制住，更是很难出现明星股东的现象，但目前的情况是，煤老板、地产商、怀有影视情结的企业家、想要转型的创业者都纷纷涉足，蜂拥而来的资本抬高了明星的身价，也让明星日益成为公司的稀缺资源。
4. 吸纳明星入股可以缓解公司现金流压力
一线明星片酬动辄上千万，很多影视剧制作成本一大半都被用来支付几个主演的片酬，通过以股权激励明星的方式可以有效缓解影视公司现金流紧张的问题，还能将企业盈亏风险部分转嫁到明星个人身上，票房好大家一起赚钱，票房不好明星也不好把责任都推给公司。
2017年1月4日，周星驰将旗下PDAL公司51%的股权，卖给A股新文化和其实际控制人控制的企业，51%股权作价13.26亿元人民币；2015年年底，华谊兄弟以10.5亿元收购冯小刚创办的浙江东阳美拉传媒公司70%的股权。从被收购的两家公司的规模来看，都是小公司，甚至是空壳公司，之所以能作价如此之高，完全是因为两位导演个人的商业价值。这两笔收购的性质如出一辙：都是资本强势入主，而两名大导都需要自己未来电影的票房来和资本进行对赌。
总之，企业希望通过明星的背书意义将企业尽快引入资本市场，明星希望尽快把自己的知名度通过股权享受资本市场的红利，对二者来说，这是双赢的绝配组合。中国大陆现在的经济环境是股权激励迅猛发展的催化剂，毫不夸张地说，明星持股是当今中国股权激励被广泛运用的一个缩影，中国能将股权激励发挥极致，对激发整个中国社会的创造力、助力中国经济快速复兴具有划时代意义。
作者简介
包啟宏
畅销书《中国式股权》作者
股权资本研究院 执行院长
华夏大爱投资有限公司 董事长
上海三度集团 联合创始人
股权纠纷防控联盟 发起人
国内首位“五股八篇”股权系统倡导者
专注股权实操及研究13年
赵海英
北京盈科（上海）律师事务所合伙人
上海市律协会展旅游专委会委员
上海山东商会顾问律师
华夏大爱咨询律师返回搜狐，查看更多
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