比亚迪发行绿色债券的股价效应与财务效应研究

比亚迪发行绿色债券的股价效应与财务效应研究

【摘要】： 环境污染、气候变化是人类面临的全球性问题,我国在世界环境保护方面责任的不断加强和社会公众对美好生活环境的更高要求,促使我国经济发展开始绿色转型。在以金融支持绿色发展的明确方针下,绿色债券市场是实现经济绿色转型必不可少的力量。绿色债券为绿色主体和项目寻求资金来源、缓解融资压力提供了一个新的选择。但我国绿色债券市场由于起步较晚,市场各主体对绿色债券缺乏认识,因此发行和投资绿色债券的内生动力不足。本文试图通过代表性的案例来探究企业选择发行绿色债券融资的动因、并进一步考察其产生的股价效应和财务效应,以期为投资者和发行人在参与绿色债券时做出决策参考,同时为促进我国绿色债券市场的发展成熟提供相关政策参考。本文在介绍绿色债券相关概念和理论的基础上,首先对当前绿色债券市场的发展现状及面临的问题进行总结,探讨投资者和发行人情绪不高的主要原因,然后从股价效应和财务效应入手,分析绿色债券对提高投资者情绪和改善企业财务状况的作用,以提高市场主体参与的内生动力。本文引入比亚迪发行“19亚迪绿色债01”的案例,对发行的区域背景和行业背景、债券的基本要素做了详尽的介绍,进而从政策支持和自身发展需求方面对债券发行动因进行了全面、深入的分解。在此基础上,对比亚迪此次绿色债券发行的股价效应、财务效应进行分析,研究得出发行绿色债券在短期内会对企业股价产生显著的正效应,并且对企业盈利能力、偿债能力、资本结构有不同程度的改善。最后,在股价效应和财务效应对市场主体参与积极性有正向作用的同时要加快完善绿色债券基础设施建设体系。本文从不同角度提出针对性的建议,促使我国形成稳定成熟的绿色债券市场。

【学位授予单位】：广东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2022

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