融创150亿雪中送炭救乐视，孙宏斌为何all in贾跃亭？

作者：周锐

“我们这次的合作应该是一见钟情的合作。”乐视创始人兼董事长、乐视控股CEO贾跃亭在发布会上说。

2017年1月15日，乐视与融创携手召开主题为“同袍偕行、乐创未来”战略投资暨合作发布会，乐视创始人兼董事长、乐视控股CEO贾跃亭与融创董事会主席、执行董事孙宏斌就双方战略合作事宜以及接下来乐视的发展计划进行解答。

而就在两天前（1月13日），乐视网发布公告，宣布乐视旗下三大资产乐视网、乐视影业、乐视致新与战略投资者（嘉睿汇鑫，实为融创中国控制）及其他投资人（乐然投资、华夏人寿）达成协议，共获得168亿元投资。其中孙宏斌旗下的融创中国（以下简称融创）向乐视投资150亿元。在投资完成后，融创将持有上市公司乐视网8.61%的股权、持有上市公司乐视网控股子公司乐视致新33%的股权并成为其第二大股东、持有乐视影业15%股权，为乐视影业第二大股东。同时表示，乐视网股票将于2017年1月16日上午开市起复牌。

简单来说，这出公告终于卸下了三个月以来一直悬在乐视头顶“资金缺乏”的达摩克斯之剑，乐视扬眉吐气的弹衣整冠。

资本危机与舆论风波下，乐视168亿就此度过“水逆期”？

自2016年11月6日乐视因手机等业务爆发资金危机以来，乐视网股价出现跌宕，公司总市值大幅蒸发近66亿元，往后三个月的时间里，乐视生态因节奏过快、布局过大导致的问题接踵而来，一一爆发，乐视股票停牌，乐视彼时似乎陷入了某种“水逆期”，整体生态一直笼罩在一种“凄凄惨惨戚戚”的阴郁氛围里。但在彼时如此萎靡的境地下，贾跃亭在接受访问时却对媒体表示：“未来的3、4个月会逐步解决资金问题。”

于是市场上对于乐视如何解决这次资金链的断裂产生了高度关注。缺钱似乎成为大众眼中乐视面临的最严重的问题。而在这之后，确实是也出现了一笔“情义援助”——贾跃亭长江商学院的十余位同学向乐视进行了6亿美元资金输血。但杯水车薪，乐视资金链的紧绷程度没有缓解。

而这次乐视获得168亿的融资资金终于算得上是找来了一场“及时雨”，这笔资金的数额显然拥有一定的说服力，乐视的资金问题也许可以就此翻篇，但业界大众都是熟练掌握了马克思辩证主义思维的，融创150亿的投资“All in”给了乐视，为什么？凭什么？到底能不能解决问题？背后的故事一定不简单。

贾跃亭、孙宏斌互联网与房地产的两方大佬合作，背后的故事当然不简单。

但媒体舆论揣测吹捧的新衣下，众说纷纭，阴谋论无处不在，谣言是什么，真实是什么，发布会之后，答案已经呼之欲出了。

疑问1

融创为什么选择投资乐视？

乐视资金危机亟待解决，融创150亿的资金注入无异于雪中送炭，这种举动是出于什么目的一直是被大众揣测的。

发布会上，孙宏斌给出了解答，他表示：“投资乐视是融创自成立以来第一次跨产业投资。”综合来看，对投资额乐视是基于三点，第一，经过一个多月全方位、高强度的尽调之后，他认为乐视的战略、策略都是对的。“这一个月，我们做了大量的工作，乐视给我们开放了所有的资料，所有的高管都是，想见谁约谁，想看什么资料就提供什么资料，这在乐视的历史上是没有过的。”孙宏斌表示，“乐视的团队也行，战略也行，就是缺钱，这就好办了，缺别的那就完蛋了。这就是我的判断。”

第二，对乐视的管理团队与企业精神的高度认同。孙宏斌说：“乐视的团队真的挺牛的，我见梁军、高飞、张昭，刘弘更不用说了，天天见面，这个团队真的是明星团队，我们对每个人都做过访谈和沟通，而且不止一次。每一个板块的负责人都挺牛的，我要干个活把这帮人弄过来挺难的。乐视团队确实是思路清楚，执行力强。乐视整个的团队，大家的精神状态和队形不变，状态特别好。”

第三，传统房地产行业红利已经结束，要开始寻找增量市场。孙宏斌表示融创未来的发展战略：“我们为了给5到10年以后做准备，应该探索哪个行业，我们是有非常明确的定义的，首先我们是投增量市场。我跟老贾一见面，第一反应乐视是个娱乐平台，又是电视，又是电影，大娱乐是我们的战略方向之一。”

疑问2

168亿资金注入到底能不能解决乐视的资金问题？

坊间一直有揣测，168亿对于乐视而言会不会是隔靴搔痒,就乐视生态上市公司体系而言，168亿绝对是一笔巨款。但2017年乐视发布了其量产汽车FF91，汽车产业一直是业界公认的资金黑洞，如果算上乐视汽车，那么168亿可能只是熄灭了燃眉之急的一点火花。

发布会上贾跃亭表示：“除了我们的汽车生态之外，168亿对乐视整个的资金需求，已经能够非常好的满足我们生态战略的第二阶段的需求。”

孙宏斌也豪气表示融创主要把包括上市公司等乐视非汽车板块的资金问题一次性解决了：“缺多少解决多少，当然是非汽车板块，汽车板块是另外一个故事。”

疑问3

投资完成后融创成为乐视第二大股东，将来是否深入参与乐视管理？

孙宏斌表示：不会参与乐视具体管理。“我还是回去盖我的房子，我其实给乐视带来不了什么。我们看好老贾，看好乐视，我们也不想管什么，我们会参与，会学习，大家一块探讨。我们给乐视带不了任何东西，我也不会往这里投什么精力，因为我们那边买卖比较大。”

疑问4

乐视150亿融资背后是否存在业绩承诺对赌协议？

贾跃亭回应：没有对赌。“孙总经常有句话说，我从来不看价格，而看的是价值，如果这个公司未来真正成为千亿美金市值，就不需要业绩对赌，因为更多的看的是，这个团队是不是足够的义无反顾，公司的核心竞争力是不是能够真正在产业当中有独一无二的优势。最终的投资回报是靠我说的几个核心点，而不是靠对赌来的。所以，我们这次合作是没有任何对赌的。”

疑问5

此次乐视影业股份出售价低于上市价格，为求资本是否存在 “贱卖”行为？

按照此次售价估算售，乐视影业最新估值是70亿，之前估值的98亿有部分差距，业界有媒体揣测这次融资或许是乐视为了求得资金的一次“断臂求生”。

乐视方回应：没有“贱卖”。乐视影业CEO张昭表示：“2016年整个电影行业出现了一个拐点，整个行业价值的下降，也是个事实，我的态度非常简单，对一个公司的估值离不开对这个行业的估值，如果行业的价值要往下调，我们也应该往下调，但不等于我们认为自己的价值就跌了。我们公司的价值远远高于行业平均价值，这个以后会呈现出来的，不必求一时一刻的价格问题。

现在孙总投乐视影业的估值，就是乐视影业C轮的价格，这在公告里都有。2017年我们一定要推进乐视影业注入上市公司，我们也做好了准备，完成对乐视网股民的承诺。”

贾跃亭也表示：“和上市公司对比，（乐视影业估值）三四百亿都不为过。但我们这次不是做IPO，这次只是一轮PE，我们装入的价格，相当于一次准IPO，所以，它的估值标准是不一样的，当然上市之后会有另外一个价格。”

疑问6

融创投资乐视150亿，对本身财务是否会产生压力？

150亿在娱乐产业并不是一个小数目，而融创在36天内就敲定合作，不免让人惊讶其决策果断。

融创方回应：不差钱。融创中国汪孟德先生表示：“对融创的现金流来说，在这个阶段不是一个问题，去年我们销售额过了1500亿。我们考虑更多的是融创在未来5到10年要绝对的把主业做好的同时，认真探索5到10年后的方向，要提前布局，这是我们考虑最多的。”

疑问7

乐视庞氏骗局疑云是否属实？

乐视陷入财务危机的同时，也一度纠缠进“庞氏骗局”的风波里，坊间关于乐视的骗局的传闻一直没有实锤，却也没有消弭。

对此，贾跃亭回应：“说乐视庞氏的是两种人：一种是黑手，一种是SB。”更指出业界存在一些不光彩的手段：“乐视这次风波，起因和导火索大家都知道是什么原因，就是格局不高的、心胸狭隘的竞争对手的动作，大家都清楚。其实我们都是一笑而过的，竞争对手把很多的心思花在下黑手、打黑枪的时候，对我们也是一个好事，因为他已经不是我们的竞争对手了，大家根本不在一个高度上，不在一个格局上。”

孙宏斌觉得纯属扯淡，“我觉得庞氏挺扯的，老贾都是花自己的钱。花别人的钱是庞氏，老贾都是花自己的钱。”

贾跃亭是性情中人，因为真情流露，在发布会上曾经出现过几次动情哽咽的情况，被有些媒体称为“贾哽咽”。在这次乐视融创投资合作发布会上，他说到缺钱、说到融创一次性解决了乐视非汽车业务的资金问题时，有媒体发现在短暂的时间里他的声音还是出现了哽咽，也许三个月生死存亡的煎熬下，这笔资金来之不易。

但不管怎么样，似乎总有一股精神气在支撑着他，就像他自己说的：“（乐视的）价值观不会变。我们的战略方向不会改变，因为我们坚定的认为乐视的互联网生态战略是代表下一步经济发展的主流经济理论的。再一个不变是我们的All in精神。”外界评价贾跃亭的时候，说他有点疯狂，他笑着承认了，他说，“无论是人类社会的进步，还是历史的进步，只有疯狂到认为自己能够推动社会进步的人，有可能才会推动社会的进步。”

或许这是对的，这场发布会是一个号角，乐视再次披上战甲，势必走进了互联网下一个黄金十年。

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