华宝兴业恢复参与新股询价 基金期盼市场理性回归

　　华宝兴业基金日前在其官方网站发布提示公告表示，该公司所管理的公募基金将自5月4日起，恢复参与各发行人的IPO询价，恢复接待各发行人、保荐机构的IPO路演，此事项是考虑到目前国内股票市场状况和近期新股询价结果的变化之后所作出的决定。

　　今年以来，监管层关于证券市场制度建设的多项措施密集出台，引起了基金业内的高度关注。多家基金公司表示，从多个方面来看，今年很可能就是价值投资元年。尤其是新股发行制度改革，有力地推动了新股发行定价向理性回归，也为市场各方参与投资、获取合理回报奠定了基础。

　　新股理性回归

　　华宝兴业于去年岁末表示，旗下公募基金自12月28日起暂停参与新股询价，在当时股市低迷、新股发行密集的背景之下，此举激起不少波澜。据中国证券报记者了解，不少基金公司在华宝兴业之后，也公开或内部认为，对新股询价和网下申购保持谨慎态度。

　　就恢复参与新股发行询价之事，华宝兴业日前表示，近期，在广泛征求了市场各方意见后形成的新股发行体制改革指导意见已经出台，沪深证券交易所亦就完善后的主板、中小板上市公司退市制度方案开始征求意见，创业板退市制度正式实施。这一系列改革措施的接连出台，表明我国资本市场完整的制度体系正在加速成形，必将推动A股市场的长期健康发展，也为包括机构投资者在内的各类投资者理性参与新股发行询价提供了良好的环境。

　　华宝兴业同时指出，截至5月2日收盘，今年以来全市场64只新股平均收益率为14.56%，10只主板新股平均收益为20.72%，24只中小板新股平均收益为15.25%，30只创业板新股平均收益达11.95%。而从估值指标来看，今年以来全市场64只新股的平均发行市盈率、市净率也分别较2011年下降了32.10%和45.29%。这表明新股发行制度改革有力地推动了新股发行定价向理性回归，也为市场各方参与新股投资、获取合理回报奠定了基础。

　　基于以上变化，华宝兴业决定恢复参与新股发行询价。公司表示，此后仍将继续贯彻“恪守投资边界、策略胜过预测”的投资理念，重点参与自己了解和熟悉行业的新股发行询价，全力为基金持有人争取稳定可持续的投资回报。

　　价值投资元年

　　今年以来，监管层关于证券市场制度建设的多项措施密集出台，引起了基金业内的高度关注。

　　国泰基金投资总监黄焱近期在一次高端主题论坛上分析认为，从多个方面来看，今年很可能就是价值投资元年。未来资本市场的结构和投资盈利模式都可能发生巨大变化。如果对此认识不够充分，有可能丧失未来五年获得超额收益和回报的机遇。黄焱指出，在经济转型的宏观背景下，大盘蓝筹股的估值已出现持续下降。根据Wind统计数据，截至2012年4月13日，沪深300指数的整体市盈率仅为7倍左右，市净率为1.08倍。而沪深300的成份股却占A股全部上市公司市值的65%、营业收入的74%和净利润的84%。这些数据表明，蓝筹股是股市价值的真正所在。

　　而华安基金则就“五·一”期间沪深交易所分别出台适用于主板和中小板的退市制度方案(征求意见稿)表示，退市制度系统性地走入市场前台，宣告了一个新时代的到来。

　　华安基金指出，从立法和制度建设流程看，退市制度首次从创业板试水，目前延续到主板建设。新的主板退市制度还是以专门的法案推出，在法律关系上使得退市制度与上市制度几乎处于同等地位，这种强化与专门化体现了监管层推动A股市场从重视融资向重视投资和回报转变的思路。此外，相对于以前在上市规则中有关退市的规定，新的退市制度减少了退市指标的规避空间，并力图完善围绕退市各环节和流程的系统安排，退市由此进入到可细化的实践操作层面，这是真正的“亮剑”。 记者 田露

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