稻草熊上市首日涨逾80%，董事长刘小枫称想有国际化合作

稻草熊娱乐集团 （稻草熊，2125.HK）今日登陆港股。

1月15日开盘，稻草熊发行价为5.88港元/股，上市首日涨超83%，股价站上10.8港元/股，市值超71亿港元。

1月14日，稻草熊娱乐在港交所发布公告公布配发结果显示，香港公开发售股份逾402倍超额认购。

从成功登陆港股的力天影业（09958.HK），到赴港上市失败耳东影业，再到如今的稻草熊，港股已经成为内地不少影视公司的选择。

对于选择在港上市的原因，据稻草熊娱乐集团董事长刘小枫告诉澎湃新闻记者：“选择港股是因为港交所对我们内地的影视公司还是相对比较欢迎的。同时我们也有一些国际化的想法，我们在和海外平台、视频网站的合作，我们也需要一个国际化的资本市场。”

股东中身现多位明星，吴奇隆并非创始人

工商资料显示，稻草熊娱乐集团的运营主体为江苏稻草熊影业有限公司，2014年6月创立于南京。

招股书显示，公司第一大股东为刘小枫，上市前持股58.41%，拥有80.43%的表决权。此外，爱奇艺持股19.57%，刘诗诗持股14.8%，赵丽颖持股0.79%。不过，据刘小枫介绍：“我们的明星股东，包括刘诗诗、赵丽颖他们并不参与公司日常的管理和运营。”

外界曾有传言称，江苏稻草熊影业有限公司是刘诗诗的丈夫吴奇隆创立的。然而，刘小枫告诉记者：“吴奇隆并不是稻草熊创始人。只是吴奇隆曾经创立了一家名称中含有‘北京稻草熊’的经纪公司，现在已经注销了。而江苏稻草熊和这家经纪公司没有任何股权上的关系。”

“吴奇隆与稻草熊的关系有两个，第一，他是我们股东的丈夫，第二他是我们业务的合作伙伴，出演过稻草熊的三四部戏。”刘小枫介绍道。

稻草熊不仅有多位明星自然人股东，且曾数家被“明星”公司看上。

2016年，稻草熊就尝试过A股重组。2016年3月14日，江苏稻草熊影业有限公司曾差一点被暴风科技（300431）收购60%的股权。当时的这笔并购也被称为吴奇隆送给刘诗诗的“天价聘礼”。然而由于估值过高，证监会最终否决了此次收购。

不久后，阿里影业又入股了稻草熊。

天眼查数据显示，2016年12月底，江苏稻草熊影业有限公司发生了一次资本变更，变更后，股东中新增了海南阿里巴巴影业文化产业基金。表更后注册资本新增了176万元，由此可以推算出阿里影业占股15%。但在2018年8月16日，阿里影业整体退出投资。

值得注意的是，稻草熊与股东爱奇艺渊源颇深。

招股书显示，爱奇艺自2018年1月起一直是稻草熊的主要股东，且于往绩记录期间为五大客户兼供应商，而截至2020年6月30日止的6个月内，公司来自爱奇艺的收入占同期总收入约69.2%。业务层面，爱奇艺也已指派两名董事加入董事会。

不过，据稻草熊娱乐集团董事长刘小枫介绍，稻草熊不止与爱奇艺这个视频平台合作。“我们过去和现在与各大视频网站都有非常多的合作，只不过爱奇艺是最大的客户。因为可能爱奇艺是股东之一，大家就特别关注。实际上在于技术层面以及发行层面的话，我们是面向全平台全市场的，我们有比较开放性的合作态度。”

自制剧收入逐年上升，演员的片酬成本有所下降

招股书数据显示，2017年至2019年，公司的营业收入分别为5.42亿元、6.79亿元、7.65亿元，2020年上半年的营业收入为5.80亿元。2017年至2019年公司净利润分别为6403万元、1051万元、5040万元，2020年上半年的净利润为5413万元。

虽然稻草熊的净利润并不稳定，但公司自制剧的收入正在大幅提高。

若按照商业模式分类，稻草熊的剧集分为买断剧、自制剧和定制剧三类。招股书显示，2017年，稻草熊的自制剧收入只占总收入的17.6%，买断剧占了77.9%；2018年，自制剧收入已经占总收入的65.6%，买断剧下降到了33%；而到2019年，自制剧收入占74.7%，买断剧占比则下降至24%。至2020年上半年，稻草熊的自制剧收入占总比83%。

据刘小枫透露，目前稻草熊全资投资的剧占一半，且基本上所有的剧公司都参与了投资制作的全流程，从买一个IP开始孵化到制作再到发行销售。

“这一两年其实演员的片酬也是有所下降的，所以制作方面的投入比重会高一点。”刘小枫提出了近年来影视剧成本比重的变化趋势，“我们对正在播的《灵域》很有信心，这也是我们公司很期待的一个剧，因为这个剧我们的投资量较大，后期制作的过程也很漫长。其实演员的费用其实是较低的，我们主要的费用都花在了制作上。”

近年来，影视行业正在经历寒冬。不过就刘小枫看来，整个行业还是处在稳步上升状态。“行业里也涌现出优秀的公司，现在我们看身边开播的剧，制作水准各方面都在明显地进步。不过影视寒冬确实对腰部或以下的公司有比较大的冲击。任何行业都会阶段性出现行业的调整，行业的再次的升级以来，优秀的公司仍然会在竞争环境里面适应的。”

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