我国基金家族明星基金效应研究

随着我国基金业的持续快速发展,市场规模不断扩大,基金业的发展呈现出家族化的一些特征。但由于我国基金业发展时间较短,国内对于基金业的研究还比较有限,缺乏对基金家族行为模式的分析。因此本文借助基金业在近几年的飞速发展,在基金家族的数量有了明显增加,基金家族间的竞争日益加强的情形下,对基金市场的运行规律和基金家族的行为模式进行更深入地探究。本文首先从理论上分析了基金家族采用集中优势资源打造明星基金策略以扩大基金家族规模的动机,然后从理论上分析了基金的资金净流入与基金当前的业绩正相关,而与基金业绩的标准差负相关,以及明星基金存在溢出效应的原因。当前的业绩表现出色的明星基金不仅能够为自身带来更多的资金流入,还存在溢出效应,为同一家族旗下的其他基金带来了更多的资金流入,这一现象使得打造明星基金的策略具有可行性。理论分析分为三个方面。一、从信息不对称理论的角度对基金家族采用集中优势资源打造明星基金策略以扩大基金家族规模的动机进行理论分析。基金投资者和基金管理者之间存在着比较严重的信息不对称,基金管理者比一般的基金投资者拥有更多关于基金产品的信息,两者之间是委托—代理关系。基金投资者希望尽可能多地获得业绩回报,而基金管理者希望尽可能地扩大基金家族的规模,基金投资者和基金管理者之间利益不一致导致道德风险的产生。基金管理者从自身利益出发,寻求基金家族规模的最大化,从而使得家族利益最大化,而采用集中优势资源打造明星基金的方式可以为基金家族带来更多的资金流入,实现家族规模的扩大二、从现代证券组合理论的角度分析了基金的资金净流入与基金当前的业绩以及业绩的标准差之间的关系。基金当前的业绩从一定程度上反映出基金管理人的投资管理能力。如果某只基金当前的业绩表现出色,从某种程度上说明基金管理人的投资管理能力也应该不错,那么由于基金管理人出色的投资管理,基金的预期收益也应... （共82页)

网址：我国基金家族明星基金效应研究 https://mxgxt.com/news/view/281403

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