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声音
鸡蛋也能都放一个篮子里
4月26日，华谊兄弟发布了2018年度的业绩报告。报告显示：2018年华谊兄弟的营业收入为38.9亿元，同比减少1.4%，归属于上市公司股东的净利润亏损了10.93亿元，同比减少231.91%。这是华谊兄弟自2009年上市以来，十年间的首次亏损。去年，华谊兄弟在电影市场的表现并不理想，《云南虫谷》《胖子行动队》《狄仁杰之四大天王》等影片票房乏力，远不如预期。由于影视产品存在较高的风险性，基本上有实力的影视公司都会布局影视之外的其他产业，以实现多点开花的效果。对于中小型影视公司而言，没有涉足多产业链的实力，唯有以内容吸引资本的关注。
华谊兄弟
主业不济，副业困顿
2018年影视寒冬带来的不仅是业内的萧条，还有整个消费市场的萎靡，处于风暴中心的华谊兄弟较早地提出了“去电影化”，然而还是没能逃脱寒流的冲击。早在2014年，华谊兄弟20周年庆典上，王中军就提到：由于电影市场变化太大，风险过高，如果华谊的业务仅仅开展电影一项，很容易陷入困境，因此华谊也要寻求多元化发展，以减轻电影业务的业绩压力。
（华谊兄弟公司20周年庆典合影）
2012年，华谊兄弟新媒体公司正式成立，成为国内第一家从娱乐集团体系中成立的新媒体子公司。2015年，华谊兄弟新媒体公司完成股份改造，更名为华谊兄弟创星娱乐科技股份有限公司，9月新三板挂盘上市，成为了新三板上的“粉丝经济第一股”，华谊兄弟是最早意识到粉丝经济庞大市场的影视公司之一。去年推出的练习生戚砚笛参加《创造101》后名声大振，新艺人洪可欣的表现也不断提升。不过由于周迅、黄晓明等知名的影视明星出走，华谊兄弟并没有挽回粉丝经济的颓势。
让华谊兄弟最意想不到的收获，当属对游戏领域的布局。华谊兄弟上市后就注意到了游戏作为影视公司IP的开发价值。不过，彼时还没有适合开发成电影的成熟游戏IP。早期他们对于互联网游戏的布局基本仅停留在投资方面。
2010年到2016年间，华谊兄弟前后入股了掌趣科技、银汉游戏、英雄互娱等企业。其中，作为掌趣科技的第二大股东，华谊兄弟共抛售了22次掌趣科技的股票，累计套现25亿元。通过六年的布局，互联网游戏产业不仅成为华谊兄弟的摇钱树，也形成了比较完整、成熟的产业链。上至开发、运营，下至承办电子竞技赛事，华谊兄弟的游戏产业链覆盖了全部生产环节。此外，他们投资的银汉游戏在2016年推出手游《幻城》，改编自旗下影视IP《幻城》，成功实现了影游联动。
在华谊公司的产业中，最值得关注的是文旅项目——主打IP的影视小镇。在2014年王中军提出“去电影化”之后，华谊兄弟通过与国内大型地产公司、金融公司合作，计划在中国兴建20个主题乐园，预计总投资额在2000亿元，俨然一副要打造东方迪士尼的姿态。然而截至2018年，仅有华谊苏州电影世界、观澜湖冯小刚电影公社开业运营。其余项目虽有签约，但是很多都运作困难，即便是开业的苏州电影世界，前后也经历了三次股东退出事件。华谊公司实景化娱乐产业之路并不怎么顺利。2018年的业绩报告中也提到了这部分失利对公司的盈利的影响。
对于华谊兄弟而言，原本布局其他产业的目的是分摊风险。然而，游戏产业相关业务由于此前的抛售动作，盈利比重大幅下降，实景乐园项目亦进展不顺，核心业务电影在市场上表现平庸，因此华谊兄弟迎来了十年间首次亏损。今年年初，王中军曾表示要全面反思华谊兄弟所犯的错误，以应对公司上市以来最大的一次冲击，其中一项最重要的内容则是回归电影。
多线发展是大佬的游戏
中小企业仍在苦等投资
其实，业内绝大多数头部公司早已经意识到影视产品的不确定性存在较高的风险。因此，不仅是华谊兄弟，绝大多数有能力的公司都采取了多产业链布局的运营姿态。不过，各家公司的侧重点不同，有的公司业务范围高度重合，有的则另辟蹊径。
万达影业经历了三年的并购重组，终于打通了上市之路，形成了影视纵线的闭合发展和横线的多向布局。在电影产业链中，万达已经拥有了雄厚的实力，影视产业布局已经相当成熟且庞大。不过在其他产业链的布局上，万达影业和华谊兄弟却遭遇了同样的处境。万达影业也入局了互联网游戏业务，同时也在推进万达电影主题乐园相关项目。
（万达-东方影都概念图）
万达影业的游戏业务为其带来了大量的利润。2016年游戏业务的毛利率高达65.42%，2018年截止到7月份，毛利率为53.91%。而影视小镇却和华谊兄弟一样遭遇了进退维谷的窘境。位于武汉的万达乐园于2014年开业，2016年暂停营业，仅存续了19个月。虽然政府大力支持影视公司建设实景娱乐项目，但是万达影业和华谊兄弟的经营策略都没有成功带火影视小镇，业内仍旧期待成熟的模式诞生。
除了万达和华谊之外，光线传媒也具有类似的产业布局。2014年，光线传媒收购了手游公司热锋网络51%的股权，斥资2.08亿元控股动画制作公司蓝弧文化，并启动总投资达100亿元的实景娱乐项目“中国电影世界”。其中，光线（扬州）中国电影世界项目已经于4月18日开工建设，是光线传媒进军实景娱乐业的首个文旅项目，最终效果还有待时间的检验。
虽然三家公司采取了相近的产业布局，但是相比较而言，光线传媒主业更出彩，副业的规模更小。2018年光线出品的项目《唐人街探案2》《一出好戏》《超时空同居》《熊出没·变形记》均取得了不俗的票房成绩。目前从结果上来看，光线传媒对于其他产业的布局相对较小，而万达和华谊可能被其他产业牵扯了过多精力，导致电影主业受到了影响。
在众多公布财报的头部公司中，华策影视是少数的未亏损的企业。他们选择由内容出发，外延到其他产品类型，打造泛娱乐产业链以降低单一产业链风险的方式，内容成为了华策产业布局的关键词。除了影视剧制作和发行两个最基本的环节之外，华策影视在综艺制作方面也取得了不错的成绩。
2014年华策影视邀请了国内综艺金牌制作人杜昉加入后，相继制作了《我们十七岁》《谁是大歌神》《生活相对论》《跨界冰雪王》《挑战者联盟》等较为有影响力的综艺节目，取得了比较亮眼的成绩，收视率、净利润都好于同期作品。
取得这样的成绩原因在于：首先，作为视听类产品，三者有某种共通性。围绕内容出发的华策选择自己驾轻就熟的领域进行开拓。其次，提升整体项目的质量，以量取胜，分摊了单一产业的高风险。虽然万达和华谊在游戏产业中赚的盆满钵满，但是在电影乐园项目中，却屡屡受挫。相对而言，华策影视的布局模式风险更小，更稳定。
目前，多产业布局仅是头部影视公司的博弈，中小影视公司没有实力多线发展，只能深耕单一内容领域，不断提升自身的价值吸引力，静待投资的到来。
正午阳光近年来优质剧不断，据了解，正午阳光2018年在东阳市纳税超过亿元，与华谊兄弟齐名，可见其盈利规模的庞大；小糖人虽然体量上称不上是头部公司，但却是青春剧市场内独一无二的头部厂牌 ；五元文化依靠《心理罪》《白夜追凶》《灭罪师》等优质作品，已获得了多轮融资。
事实证明，多产业布局只能是锦上添花，起到分摊风险的作用，影视公司仍要以内容研发为核心，深耕内容，贡献出优质的影视产品，才能获得投资方和市场的认可。
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