杨幂、Angelababy公司获资本追捧，艺人经纪已成最一本万利收割者？

一半是海水，一半是火焰。

影视行业的上市公司市值频频缩水，连昔日的龙头华谊在年报公布后都面临媒体集体唱衰；另一面，是中小艺人经纪公司频繁完成高估值的融资，享受着被资本追逐的盛宴。

在这个影视制作、发行、视频平台、卫视、广告主普遍难赚钱、屡屡遭遇寒流过苦日子的时代，明星及其背后的经纪公司妥妥的成为最一本万利的收割者，甚至没有之一。

4月7日，papi酱合伙人杨铭再次引来媒体注目，起因是他创立的艺人经纪公司泰洋川禾刚刚完成1.2亿人民币A轮融资，由光大金控旗下的文化产业基金领投，真格基金、星图资本、光源资本跟投。而泰洋川禾的估值为10亿。　　

前身为杨颖工作室的泰洋川禾，合作艺人包括杨颖（Angelababy）、周冬雨、陈赫、李易峰等当红明星，以及被称作“宇宙第一网红”的papi酱。据悉，融资成功的泰洋川禾将重点打造以艺人为中心、为其提供定制化服务的经纪平台；犀牛君认为，这有别于传统的“经纪约”艺人合作模式，有向美国CAA等经纪公司效仿的倾向。

对于当下的头部艺人经纪公司而言，受到资本的青睐、获得高估值并不鲜见。

3月2日，剧版《三生三世十里桃花》收官翌日，作为出品方的嘉行传媒发布融资计划，以每股250元的价格发行不超过110万股股票，募资不超过2.75亿元。嘉行现在拥有杨幂、刘恺威、迪丽热巴、张云龙等20位以上的艺人，公司估值达到50亿；而在一年半前，当杨幂携经纪团队刚刚入住时，估值仅为现在的1/20。最近，嘉行传媒又传将迅速启动新一轮融资，估值抬升到70亿左右。

去年12月27日，耀客传媒以4000万入股由杨洋和经纪人贾士凯创立的悦凯影视，杨洋持股30%；悦凯影视估值也达到8亿。

明星在资本的热捧下，整个影视产业都有沦为其打工者的趋势。不信翻翻各公司的财报，艺人公司的盈利水平甩开了以电影、电视剧为核心业务的公司几条街。

收获资本瞩目的“嘉行模式”、“悦凯模式”，也开始有了一批效仿者。如果说悦凯和嘉行强化了艺人对公司的依附关系，注重价值链条的集合属性，而“泰洋川禾模式”与艺人更多是价值链上的合作和服务关系。

天价片酬迈入2亿时代，艺人经纪已成最暴利产业

前日闹得沸沸扬扬的“宋方金卧底横店”一事，揭开鲜肉演员的片酬迈入2亿时代的事实，尽管引来一片大肆挞伐之声，但并不能扭转这股浪潮的流向。

艺人被追捧，以至于成为影视圈当下最暴利的行业，归根结底还是整个产业链和市场效应在驱动。这个逻辑并不难理解。

对于电视剧和综艺节目而言，销售是对应视频网站或电视台，而客户需要的是依托明星，将其自带的粉丝转化成用户，导入到平台或获取高收视率。有了明星就有了相对保险的收益。

尤其是视频网站兴起后，为更多地争取内容上游的版权，纷纷掀起与传统电视台的争夺战，主要方式便是为有头部艺人加持的影视综艺支付天价版权费，间接地拉动艺人片酬上涨得更加迅猛；而对于一心守住固定地位的卫视来说，广告主的盈利模式下，购剧或制作综艺节目时，选择有流量明星和鲜肉出演的项目，才是更保险的方法。

即便是直接面向观众销售的院线电影，在融资、制作、发行宣传的各个阶段，都少不了一批盲目迷信流量鲜肉的投资方和合作方的助力。

推高估值的另一只手，来自优质艺人的巨大缺口。艺人的影响力、艺人的粉丝量级，也遵循基本的金字塔模式；片酬飚至天价的也仅是头部的几位。虽然国内开始引进国外的造星机制，各种男团、女团都在培养，但现在还远不能称已经到了摘取果实的时候。在这种情况下，优质艺人更像是人人追逐的稀缺资源，这就不难理解，拥有一批优质艺人的悦凯影视、嘉行传媒、泰洋川禾为何成为资本的宠儿。

资本也不傻，对所投艺人经纪公司的估值也是依照一定专业算法的。

艺人的多少、艺人自身的价值，艺人的价值有多大可供挖掘的潜力，加上公司手握的头部IP资源，很大程度上就等同于公司价值在可预见的范围内能有多高的增长。

一般投资人用PE法估值的算式是：公司估值=预测市盈率（PE）×公司未来12月的利润。公司旗下艺人的持续性和生产能力，头部IP资源占有率，都会影响到投资人对公司未来发展的预期。因此相对来说，当下的嘉行无疑是最受资本追捧的。

相较于传统制作和发行公司较为固定的投资天花板和撞大运式的风险性，艺人经纪更为灵活，风险几乎没有，而且有了头部艺人带动，其它的资源都自然会追逐而来。

回归市场，高估值背后也是高风险

艺人经纪也是影视圈的透视镜。当巨大的需求缺口出现，势必呼唤着更高密度的产业资源整合，以及更适合为其服务的产业形式的存在；以泰洋川禾、嘉行、悦凯为代表的新型艺人经纪，就是为这种需求提供一个出口。

而最后能解决艺人天价片酬问题的，需要落脚到市场本身。

撬动供需杠杆的方式之一，是培养更多的新艺人，打破现有的少数垄断的格局。在引进先进造星机制的基础上，演员和偶像多了，观众选择的余地也增加，围绕单个或几个人的市场紧俏局面会逐渐缓和。当优质艺人资源不再如现在般紧俏，市场供需回归平稳状态时，天价片酬也会自然而然地缓解。

另一方面，是在整体消费升级的大环境下，年轻一代观众审美逐步升级。在这方面电影市场的表现是最直观的，随着渠道的下沉，观众见识的烂片多了，对于明星也不再如以往一般迷信，屡屡票房扑街的烂片就是明证。最近，没有高片酬演员的电视剧《人民的名义》的火爆态势也从侧面证明了这一点。

此外，和对赌相似，当一个公司获得高估值、大量投资之后，被资本绑架的风险也就更高；在资本更大利益的需求驱使下，一味追风赶速度、对内容反而失去精心制作的本分，这种可能性并不小。

对于艺人经纪公司来说，更多以艺人为中心的价值输出，也意味着对有核心价值的艺人的依赖性也就更多；公司需要高速发展，就要求艺人持续输出高价值或优质艺人能持续顶到第一阵线，并且还要承担带新人的任务，才会形成持续的造血机制。这对经纪公司的艺人培养机制也是考验。

作者：朴芳 木易

来源：格隆汇

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