【券商聚焦】海通国际：中国车企出海进入快车道中长期有望借助全链条协同和技术先发优势从“存在感”过渡到“主流份额”

发布时间：2026-03-06 13:32

（原标题：【券商聚焦】海通国际：中国车企出海进入快车道中长期有望借助全链条协同和技术先发优势从“存在感”过渡到“主流份额”）

金吾财讯 | 海通国际发研报指出，2025年9月8-14日，慕尼黑国际车展（IAAMobility）在德国慕尼黑展览中心与市中心同步举办，共748家展商参展，其中中国企业数量超过百家，成为除德国本土之外参展规模最大的国家。展会聚焦电动化、智能网联和可持续出行，成为中欧车企同台竞技的前沿舞台。

该机构指出，本届IAA最引人注目的亮点之一，便是中国车企与产业链的“整体出海”。比亚迪宣布匈牙利工厂将在年内启动生产，并规划2026年在土耳其新建工厂；同时将在欧洲年底前实现1000家门店布局，2026年底扩展至2000家，并展出包括海豹、海狮7、腾势Z9 GT在内的全系新能源车型。小鹏带来了全新P7、G6/G9/X9等主力车型，并首次展示人形机器人与飞行汽车，强化其“AI+出行”生态叙事，同时宣布设立慕尼黑研发中心。零跑在欧洲首发Lafa5，同时B10以约3万欧元的售价上市，覆盖欧洲入门级市场。广汽的Aion V以3.6万欧元定价切入家庭用户群体，配合荷兰零件中心和计划中的本地化产能，凸显深耕欧洲的决心。在三电和智能供应链层面，宁德时代携神行Pro（NP3.0）电池、国轩/中创新航/亿纬等大举登场，智能驾驶与传感厂商地平线、黑芝麻、禾赛等亦悉数参展。整体看，中国车企以“产品+渠道+产业链”全链条打法，正加速在欧洲实现存在感到市占率的转化。

该机构续指，欧洲车企降本转型，稳守利润阵地。德国本土三巨头在主场同样不敢松懈。宝马推出新世代首款量产车型iX3，搭载全新电子电气架构和“驾控超级大脑”，并强调新电池技术可将成本削减40–50%，力争到2026年电动车利润率接近燃油车。奔驰发布纯电GLC，配备39英寸贯穿屏与最新MBUX系统，明确继续坚持“价值优先”战略，不卷价格战。大众则展示ID.Polo与ID.Cross概念车，并借奥迪Concept C塑造高端电动车形象，同时考虑在美国新建奥迪工厂以应对贸易壁垒压力。法国与跨国集团方面，雷诺强调通过更低成本电池实现40%降本，Stellantis则直言“2030年100%电动化难以实现”，呼吁回归1.5万欧元级小车与政策扶持。博世则预计2026年前行业仍处高压竞争态势。总体来看，欧洲车企策略重心在“降本增效、技术追赶、强化本地生产”三方面，试图守住盈利底线的同时逐步缩小与中国品牌的差距。

该机构认为，2025年IAA清晰揭示了三大趋势：1）出海进入快车道：中国车企与供应链的“整体出海”提速，门店、工厂、研发中心与渠道网络正全面铺开，口号“在欧洲、为欧洲”逐步兑现为现实动作。2）竞争焦点从单点性能比拼转向体系化能力：中国方案在电池安全与快充、电驱/热管理一体化、域控与高算力平台等方面具备全球领先优势，叠加成熟的量产和成本控制，在“性能+效率”维度形成差异化。3）欧洲市场呈现“PHEV与入门纯电并行”的务实格局：中国车企通过低于3万欧元的紧凑型车与PHEV切入，将优先渗透南欧与东欧市场。该机构认为，目前尚存的出海挑战在于，关税、合规、本地售后和品牌认知度短期难以突破。总体判断，中长期中国车企有望借助全链条协同和技术先发优势，从“存在感”过渡到“主流份额”，但品牌塑造与长期渠道深耕仍是制胜关键。

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