基金业绩与资金流量: 明星效应与垫底效应

基金业绩与资金流量: 明星效应与垫底效应

Star effect and bottom effect in flow-performance relationship: A principal-agent analysis

Author:

摘要 | | 访问统计 | | | || 文章评论

摘要:

利用 2005 ― 2010 季度基金数据，用部分线性半参数回归方法估计了基金业绩与资金流量的关系曲线，并在此基础上模拟计算并检验了基金经理投资的风险偏好．与之前的研究［1，2］不同，文章结果不支持“赎回异象”假说，并发现中国市场存在明显的“明星效应”和“垫底效应”，即 PFR 曲线随业绩的提高呈上升趋势，并在形态上表现为两头陡峭中间平缓．在委托代理框架下，这意味着基金经理在中期业绩较好时会倾向于承担风险以成为“明星基金”，而在中期业绩较差时则会通过规避风险以避免“垫底”．由于基金投资的风险偏好对于基金业绩有重要影响，该文的结论对于中国公募基金行业的发展和建设有一定借鉴意义．

引用本文

杨 坤,曹 晖,宋双杰.基金业绩与资金流量: 明星效应与垫底效应[J].管理科学学报,2013,16(5):29~38

复制

文章指标 点击次数:3138 下载次数: 6069 HTML阅读次数: 0 引用次数: 0 历史 在线发布日期: 2013-09-30

网址：基金业绩与资金流量: 明星效应与垫底效应 https://mxgxt.com/news/view/2018578

相关内容

基金业绩与资金流量:明星效应与垫底效应
基金业绩与资金流量：“明星效应”存在吗
明星基金经理具备明星效应吗?
什么是明星效应基金公司?
明星基金经理具备明星效应吗？
明星基金具备明星效应吗?
我国基金家族明星基金效应研究
基金经理声誉与资金流量——基于基金历史业绩与互联网媒体报道的研究
流量剧与小花的造富效应：三只基金的文娱投资图谱
新基金发行凸显明星基金效应

随便看看