18C特专科技公司「星辰天合」首次递表，获博裕、腾讯等明星机构投资

发布时间：2026-01-31 09:34

来源：活报告

2026年1月27日，星辰天合首次向港交所递交招股书，拟以18C章在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。公司曾于2022年1月与中金公司、2023年2月与华泰证券进行A股上市辅导，但未在A股申请上市。

公司是中国最大的独立分布式AI存储解决方案提供商，2024年收入1.72亿元，净亏损0.84亿元；2025年前9个月收入1.95亿元，同比大增65.4%，净利润0.08亿元，同比扭亏为盈。

公司是中国最大的独立分布式AI存储解决方案提供商，专注于提供企业级AI存储解决方案，助力企业大规模高效整合数据、决策及运营。公司凭借两类主要解决方案，即AI数据湖存储与AI训推（「训推」）存储解决方案，实现AI存储在企业客户业务运营中的无缝部署及实施，解决企业在AI转型过程中的关键存储需求。

按2024年装机量计，中国前五大分布式AI存储解决方案提供商合计市占率为52.3%，而公司则占市场的10.4%。公司是中国第二大的分布式AI存储解决方案提供商及最大的独立分布式AI存储解决方案提供商。

公司的核心技术栈专为AI时代的数据基础设施而打造，并构成公司的差异化产品能力的基础。其包括：

• 星海架构：用于全闪存数据中心的分布式存储架构。星海架构（XSKY极速全共享架构）是一种分布式存储架构，旨在解决行业从SATA/SAS演进至NVMe时，SSD介质时延下降至微秒级的性能瓶颈，从而充分挥现代全闪存系统的性能。

• XScale：AI与多云时代的核心存储引擎。XScale是公司的自有核心存储引擎，旨在支持EB级非结构化数据、混合云协作及AI驱动的数据湖架构。XScale的主要能力包括(i)独立元数据扩展，(ii)单桶支持上千亿个对象，(iii)小文件聚合技术，(iv)智能接入加速，(v)企业级服务质量，及(vi)多云协作和生命周期管理。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币1.67亿、1.72亿、1.18亿、1.95亿，2025年前9月同比+65.40%；

毛利分别约为人民币0.92亿、1.10亿、0.79亿、1.24亿，2025年前9月同比+57.65%；

净利分别约为人民币-1.81亿、-0.84亿、-0.66亿、0.08亿，2025年前9月同比-112.38%；

毛利率分别约为55.39%、63.69%、66.85%、63.72%；

净利率分别约为-108.29%、-48.80%、-55.60%、4.16%。