团队比明星重要，没了董宇辉的东方甄选更强了

发布时间：2026-01-09 10:40

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司总经理）

上周五（8月15日），东方甄选股价大涨。截至收盘，东方甄选大涨17.9%，收于41.24港元，总市值达到431亿港元。

2024年7月，东方甄选与董宇辉正式分家，消息公布后首个交易日，公司股价大跌超过23%，蒸发30亿港元，盘中还创下8.92港元的低点。当时很多人都认为，直播电商是IP逻辑，顶流明星董宇辉走后，最大的IP走掉，东方甄选就“垮掉”了

然而，一年后，东方甄选不但没有倒下，股价反而涨到了41.24港元，市值突破400亿港元，若以董宇辉出走时的低点8.92港元计算，东方甄选股价涨了3倍。

1、不得不说，俞敏洪还是一个有魄力的企业家。

董宇辉在东方甄选成长，成为流量惊人的明星，个人已经膨胀。创立“与辉同行”，给足股份，都留不住。

在几乎所有人都认为东方甄选离不开董宇辉的时候，俞敏洪选择了放手。

作为一个成功的企业家，俞敏洪知道，团队远比明星重要。一年后，证明了他的眼光。

2、自董宇辉、顿顿等明星主播离职后，东方甄选面临头部主播团队的剧烈变动，选择转变经营策略，努力消除对单一主播的依赖风险。“自营产品”和“会员体系”成为东方甄选新商业模式的两大驱力。

一方面，2025年以来，东方甄选持续打造自营品类，爆款频出。

东方甄选自营产品毛利率从2024年下半财年的10%显著提升至2025年上半年的21%，营业利润率也由3%提升至7%，盈利能力持续修复。

另一方面，东方甄选正式宣布推出付费会员业务，成为全网第一家实行付费会员制度的直播机构。付费会员年费为199元，提供商品折扣优惠、会员专享优惠券等服务。

据东方甄选2025财年中期业绩报告披露，东方甄选APP已付费会员订阅数达到22.8万，同比近乎翻倍。会员用户的复购率显著高于非会员，达后者的2.7倍。

有分析认为，东方甄选和胖东来、山姆在产品开发上类似，都是以消费者为中心，精选高品质、高性价比产品满足健康需求，驱动稳定复购。

这一切，都驱动了东方甄选股价的上涨。

3、东方甄选的故事，说明了三点：

第一，公司要持续发展，不能依赖某个人，稳定有活力的团队远比明星个人重要。风险也更低。

第二，不要担心公司重要人物的离开。离开谁，都能活的企业，才是真正活得久的企业。

第三，在当前这样一个充满变数的年份，企业需要在经营策略上不断创新发展，才能有未来。

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