张兰的商业传奇：从俏江南到资本博弈

01张兰的商业梦开始

张兰的商业帝国梦，从发廊起步，如今已延伸至高端餐饮等多个领域。无论她如何变换商业版图，俏江南始终是她心中的创业印记。

9月初，台湾艺人徐熙媛的婆婆张兰，在社交平台上分享了她的近况。她戴着头盔，深入工业区，似乎在为新的商业项目寻找合适的地点。张兰透露，她正准备重新开始创业，并感慨道：“这种选址的工作状态，怎么让我有种回到二十年前为俏江南选址时的感觉？”

❒ 早期奋斗及成就

作为俏江南的创始人，张兰的故事广为人知。这个年过花甲的女性，从一名发廊洗头妹逐步崛起，最终成为高端餐饮行业的佼佼者。然而，她也曾面临诸多争议，如“财富积累后遭排挤”和“藐视法庭被判监禁1年”等话题，这些事件在财经和娱乐媒体中引起了广泛关注。尽管岁月流转，张兰与俏江南之间的紧密联系始终无法割舍。

02被称为餐饮巨擘

❒ 创业历程与成就

张兰，这位年过花甲的女性，拥有着一段令人瞩目的奋斗历程。她出身平凡，曾是一名在发廊里辛勤工作的洗头妹，然而，她并未满足于此。通过不懈的努力和智慧的决策，张兰逐步在餐饮行业崭露头角，最终成为了高端餐饮的霸主。她的故事，充满了励志与传奇色彩，成为了无数人心中的榜样。

2000年，张兰在北京创立了俏江南，这标志着她在餐饮行业的进一步崛起。在此之前，她已成功经营了多家餐饮店，如“阿兰餐厅”“阿兰酒家”“鱼翅海鲜大酒楼”和“阿兰烤鸭大酒楼”等。她的创业历程堪称传奇。张兰甚至不惜重金聘请知名设计师菲利浦·斯塔克来打造首家兰会所，以进一步提升品牌影响力。这一举措无疑取得了显著成效，不仅吸引了众多眼球，更稳固了俏江南在高端餐饮市场的地位。

2005年，菲亚特集团曾提出以10亿美金入股俏江南的提议，这无疑是对其市场地位的极大认可。而到了2008年北京奥运会期间，俏江南更是脱颖而出，荣获唯一中餐服务商资格，为8个奥运竞赛场馆提供餐饮服务，其品牌影响力可见一斑。

❒ 餐饮行业面临的挑战

然而，在2013年，尽管俏江南在全国范围内开设了80家直营店，并计划再增开10家新店，但其内部可能已显现出某些不妙的迹象。当年9月，俏江南总裁安勇在接受中新网采访时坦言，尽管俏江南在2013年仍实现了业绩增长，但全国范围内的扩张计划可能会面临某些挑战。这似乎预示着，在这家看似红火的餐饮巨头背后，隐藏着某些不为人知的危机。

03资本游戏中的出局

❒ 反腐倡廉背景下的困境

回溯至2013年，在反腐倡廉的严峻背景下，餐饮企业遭遇了空前的困境，月倒闭率高达15%，高端餐饮市场更是显得力不从心。这一年，俏江南无疑也受到了不小的冲击。

当时，安勇在规划新增10家新店时，提出了创新的策略：“新店的面积将控制在约800平方米，装修风格将更加注重实用与时尚，避免过度奢华，以控制单店成本在六七百万元以内，从而显著降低开店成本。”这一转型策略表明，俏江南在面临严峻的市场形势后，迫切需要调整经营策略。

❒ 资本运作与控制权变化

从高端奢华餐饮向大众化餐饮的转变，反映出俏江南在资本压力下的困境。实际上，早在2008年，俏江南的快速扩张就已经带来了显著的现金流压力。那年春节，张兰与鼎晖投资王功权在一次聚会上相识，随后双方就融资事宜进行了初步商讨，这进一步加剧了企业的资本困境。

2008年12月，张兰携手鼎晖投资和中金公司，决定出让俏江南10%的股份，以期融资3亿元。然而，实际情况是鼎晖投资仅提供了2亿元，为俏江南的估值定为20亿元。值得注意的是，这20亿的估值竟是俏江南2009年净利的15倍。

在获得投资之前，张兰与鼎晖投资签订了对赌协议。协议规定，俏江南必须在2012年底前上市，否则需按年回报率20%回购鼎晖所持有的股份。不幸的是，2011年俏江南在A股和港股市场的IPO尝试均告失败。这意味着张兰需按照协议约定，筹集4亿元资金来回购鼎晖的股份。现金流问题对于任何企业而言都是一大挑战。即便是身价高达220亿美元的马斯克，也曾因现金流紧张而抵押了5处房产。面对鼎晖的股权出售要求，张兰显然无法独自承担如此巨大的经济压力。

❒ 现状与反思

在此情况下，鼎晖启动了“领售权条款”。该条款规定，在鼎晖转让其持有的股份时，张兰也必须跟随出售其持有的大部分股份。由于触发条款的股份比例高达82.7%，这可能导致公司清算条款的触发。张兰，这位从洗碗工、洗发工到餐饮帝国的缔造者，如今在资本的大手下显得束手无策。在清算条款生效后，她与鼎晖共同出售所得的现金，在偿还鼎晖的2倍回报后，剩余部分才归属于张兰。尽管面临重重困境，张兰却仍需在协议上签下自己的名字，以此承担起她的责任与义务。

2014年，鼎晖终于找到了俏江南82.7%股份的买家，欧洲最大的私募股权基金CVC。CVC为此支付了10亿元，而鼎晖迅速套现4亿。然而，此时的张兰仅持有俏江南13.8%的股份，意味着她对公司的控制权大幅削弱。

有传闻称，俏江南与鼎晖当时并未签署“对赌协议”，且张兰并非净身出户。但无论如何，俏江南的上市进程在CVC的介入下变得复杂。最终，张兰不得不选择与CVC合作。这场资本游戏中的复杂操作让人不禁感叹：在资本的江湖里，一切都充满了变数与挑战。

与此同时，张兰的处境也愈发艰难。然而，如今俏江南的现任CEO表示正走向复苏，她则重新开始新的商业项目。在俏江南的衰败过程中，张兰坦言：“我犯下的最大错误，便是引入了鼎晖投资。”如今，俏江南似乎正逐渐重铸昔日的辉煌。

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