从大跳小，分析师转会如“中超”
红刊财经 夏芈卬
现在的新财富越来越像真人秀，明星分析师则越来越像中超的外援，不断传出天价的转会新闻，流动速度之快也让人目不暇接。且这些券商的转会，多是从大券商跳到中小券商。前有海通证券副总经理、首席经济学家李迅雷转身加盟中泰证券，更早则有新财富最佳宏观经济分析师任泽平，从知名券商国泰君安转投方正证券。根据最新消息，原中信建投证券首席策略分析师王君已正式加盟华创证券研究所，担任首席策略分析师。
明星分析师稀缺 跳槽往中小券商走
据了解，王君因为在2016年3月准确预测大宗商品“第一波主升浪”的机会而在业界名声大噪。同时，由于2016年编纂多篇报告密集关注国企改革，且对国企改革研究深入，市场称呼他为“国改君”。其任职于中信建投期间，曾与周期天王周金涛、李而实等组成策略研究团队并获得2016年新财富最佳策略研究第五名。
在新财富最佳分析师评选中获奖，几乎是每个证券分析师的梦想，这不仅意味着其身价提升，而且背后影响的资金和机构也将成倍增加，随之而来的是券商客户仓位、分佣的提升，甚至会影响到券商的业务排名与业界口碑。所以，金牌分析师成为各大券商争抢的对象，每年的春季往往会出现转会大潮。
相对于A股市场庞大的证券投资者数量，证券分析师并不算多，金牌分析师更是稀缺。据中国证券业协会网站数据显示，内地116家证券公司里，共有分析师2195名。新财富官网显示，1至12届“新财富最佳分析师评选”共从10500余位候选分析师(含各年度重复报名者)中评出了1238位最佳分析师(剔除重复获奖者)。考虑到不断有优秀分析师退出卖方行列，所以实际执业的分析师数量可能会更少，这就造成了明星分析师成为稀缺资源。
值得玩味的是，近年来券商分析师在跳槽方向上，明显偏向中小券商，天风证券、中泰证券等成为市场上的转会大户。比如在策略研究上颇有建树的徐彪，目前的新身份是天风证券研究所副所长，天风证券已经是他经历的第四家证券公司，徐彪的上一个东家是安信证券，是新财富最佳分析师榜单的常客，而天风证券却从未在新财富评选中有过收获。也就是说，从平台层级来看，徐彪在这次职业转折中，选择了一个刚起步的平台。不仅是徐彪，包括连续六年摘得新财富电子行业分析师第一名的原安信证券研究所所长赵晓光、原华泰证券医药行业首席分析师杨烨辉、原招商证券研发中心固定收益研究主管孙彬彬等多位新财富上榜分析师，也都是舍弃了知名度更高、实力更雄厚的老牌券商，入主天风这家区域性券商。
类似的例子还有任泽平加盟方正证券，李迅雷加盟中泰证券等。那么到底是什么因素导致这些刚刚获得新财富最高荣誉的明星纷纷跳槽中小券商？
上阵必须亲兄弟 奔私也是不错选择
某不愿具名的券商研究员在采访中向记者表示，“这些刚得奖的分析师纷纷加盟中小券商，最主要还是薪酬和机制的原因。分析师的职业寿命并不长，目前一线分析师大体都在30-40岁之间，40之后还没有得过新财富奖的，若难以晋升券商管理层或转入买方，往往就会被打入另册，比如负责一些杂务等，薪资也差的很远，所以大部分分析师都在全力博取得奖，一旦得奖就带着光环去转会，希望抓住有限的时间获得更多的回报。在挖人的薪资力度上，中小券商为了提高品牌并借此扩大资产规模，往往会比排名前列的券商花费更多的财力，一般会是用年薪的1.5-2.5倍来挖人，这就形成极强的吸引力。而且中小券商的活动空间也会更大，机制更灵活，不管是做调研还是拓展渠道，都会有更大的空间去运作，证券二级市场确实比较残酷，分析师也算是青春饭，所以想要抓住自己最好的几年时间也是可以理解的。”
该研究员继续指出，如果说选择中小券商是一个特点的话，那么分析师转会的另一个特点是集体抱团跳槽。有从不同券商研究所重新聚首的，比如这次王君转会华创证券，就征召了个别其他券商的分析师组建了全新的团队；也有本是同一券商打包转会的，此前原安信证券赵晓光，就携曾经的安信战友，如徐彪、文浩等新财富上榜分析师，一同加盟天风证券。“明星分析师喜欢带自己原先团队的成员一起转会，原因是一起磨合惯了，用熟不用生，且一同有过成功经历，这样到了新的环境就会减少水土不服的可能性，另外一个原因是照顾跟着自己混了多年的兄弟，让他们也能有更高的薪水和发展，所以很多时候是整个团队的薪资水平都会有所提升，可以想像这对于挖人的券商来说还是开销比较大的，所以一旦决定了挖一支团队，往往是真的对他们的投研结果比较看好。”
其实除了在券商与券商之间跳槽外，另外一些证券分析师，正在从卖方向买方转型。与在券商间跳槽不同，选择转投私募的研究员往往是有多年工作经验的资深分析师，更多的是从事业和家庭的平衡角度去考虑，其中一部分人转为买方研究员、投资经理，剩下的或进入私募管理层，或转买方投资研究工作。至于卖方分析师转入买方，弃公募而择私募的原因，一是因为私募近年来发展迅速，经过2015年的政策约束后，市场正在走向规范，发展前景被大家认可；二是因为相比传统的证券、银行、保险、信托，私募机制比较灵活，机会更多，而且比起卖方工作的高强度，买方相对来说工作压力要小一些，当然薪资也少于卖方，但对于一些年龄超过35岁的资深券商研究员来说，不一定再愿意奔波在无尽的报告和路演中，能够兼顾健康、家庭的买方也是一种不错的选择。
表：近年来部分明星分析师转会情况
来源：公开资料
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