华尔街到陆家嘴精选丨欧央行降息并暗示将继续宽松；日元或为明年明星货币日本股市受全球关注；AI妖股SoundHound涨幅缘何远超英伟达？

发布时间：2024-12-14 09:01

① 欧洲央行宣布降息25基点并暗示将继续宽松瑞士央行超预期降息

欧洲央行宣布将三大关键利率下调25个基点，这也是该行连续第三次、年内第四次降息。在本轮降息周期中，欧洲央行的存款机制利率已经累计调降了100个基点。欧央行还在声明中放弃了“在必要的时间内保持足够限制性”的措辞，表明该行的立场已经发生了明显的转变。外界普遍预计，在欧洲本就低迷的经济环境下，叠加德国和法国的政治动荡，还有美国当选总统特朗普可能带来的贸易冲击，欧洲央行的连续降息将持续到2025年年中。值得一提的是，已经有其他主要央行的降息开上了“快车道”，日内早些时候，瑞士央行超预期将利率调降50个基点至0.5%，创近10年来最大降息幅度；隔夜，加拿大也采取类似的举措。在美国通胀符合预期后，美联储下周很大概率会降息25个基点。

评论员许戈：隔夜瑞士央行和欧洲央行分别降息50个基点和25个基点，今年欧洲央行累计降息达100个基点。欧洲央行降息的主要原因一方面是经济低迷，德国经济连续两年接近萎缩，而且当前欧元区的CPI已经低于欧洲央行2%的通胀目标，所以欧洲央行降息的速度没有障碍。其次，特朗普上台之后政策的不确定性以及关税的提升都会对欧洲经济造成影响。目前，欧洲央行降息的幅度超过美国，而且比美国降得更早，这会打击欧元的汇率，同时为强势美元提供支持。

② 美联储12月或降息美元迎压力

美股周四收跌，道指下跌200点，纳指自前一交易日超过2万点的纪录高位回落。美国劳工部公布报告称，11月生产者价格指数（PPI）同比上涨3%，环比上涨0.4%。超过市场预期的2.6%和0.2%，显示通胀升温。此外，美国上周首次申请失业救济人数意外上升，并且11月底的持续领取失业金人数较年初继续增加，原因是劳动力市场需求降温。美国劳工部报告称，截至12月7日当周，首次申请失业救济人数较上周增加1.7万人，经季节性因素调整后的数字上升至24.2万人。经济学家此前预计该数字将为22万人。分析师称，随着圣诞节和新年的临近，未来几周的首次申请失业金人数可能仍会波动，这将使美国就业市场状况变得较难把握。此前美国劳工部在周三公布的11月消费者价格指数（CPI）报告也与经济学家的预期一致，这巩固了投资者对美联储下周再次降息的预期。根据芝商所的美联储观察工具，目前联邦基金交易数据预测美联储政策制定者下周降息的可能性接近99%。汇率方面，特朗普似乎希望兼得强美元与弱美元的好处，对美元态度反复不定。近期外汇市场更可能在强弱美元间反复摇摆，较难形成单边趋势。

评论员许戈：本周公布的美国CPI通胀数据同比和环比均加速，符合市场预期，其中住房对通胀的压力出现缓解，市场对12月降息的概率出现上升。但美国通胀顽疾可能一直存在，主要原因是美股走强，吸引全球资金，未来关税上升，也助长美国通胀。美元今年已经上涨5.11%，但涨势可能减缓甚至下滑，主要在于未来美元升值，对美国出口不利，从特朗普上一任期的主张看，他也极有可能执行弱美元政策。

③ 日元或为明年明星货币日本股市受全球关注

近期日本股市表现强劲，日经225指数本月上涨4.3%。昨天盘中，日经225指数涨幅一度扩大至1.8%，升破4万点关口，创10月15日以来新高。美元兑日元一度下跌0.3%至151.95刷新日低，随后快速反抽至152.227。本周，植田和男在接受采访时暗示，若经济和通胀趋势如预期发展，加息“即将到来”，市场对日本央行在12月加息的预期进一步升温，逾四成分析师预计日央行本月加息。本月中旬，高盛在其2025年日本经济展望报告中指出，良性“工资-价格螺旋”已经出现，可持续通胀将支持日本央行明年进行两次25基点的加息。明年日本实际GDP增速将达到1.2%，消费、出口、资本支出均有望保持扩张态势。展望2025年，高盛预计TOPIX指数有望连续第三年实现正回报。关注五个主要投资主题：货币政策正常化、受中国影响较大的日本股票、地缘政治、企业变革和AI在日本的受益者。

评论员许戈：日本央行将在下周召开利率会议，央行官员对加息保持开放的态度，央行行长在之前采访中称加息已临近。高盛认为日本经济已经进入良性循环，即工资增加，促进民间消费，增加企业利润，反哺工资增加。另外，日本旅游业已经超过疫情前水平，明年游客或将增加7%。加之明年还有二次升息的预期，对全球游资具有吸引力，高盛预计日本股票指数或有14.7%的增长空间。

④ AI妖股SoundHound涨幅远超英伟达投资者应谨慎入场？

SoundHound AI(SOUN.US)上周四宣布，其AI智能点餐服务已经在墨西哥卷饼连锁餐厅Torchy's Tacos上线，所有130家连锁门店均提供该服务，客户能够使用自然语言进行电话订餐，该系统经过Torchy's菜单的训练，能够处理定制订单，回答关于菜单项目的问题，并管理多个电话同时进行。虽然这笔合作在整个行业规模中可能不算惊天动地，但资本市场对此反应热烈，投资者普遍认为，这标志着SoundHound AI技术可能迎来更广泛的市场应用，公司股价当天大涨31.33%。从今年的表现来看，SoundHound AI的股价已经飙升544.81%。尽管前景看好，但投资者也需要警惕估值过高的风险。华尔街分析师指出，股价回调后将会迎来加倍投资SoundHound AI的机会，作为一家优秀的AI概念公司，其具有出色的长期增长前景，当价格合适时，增持是必然选择。

评论员许戈：Soundhound是一家应用AI语音应用的企业，公司业务广泛，涵盖汽车语音控制、自动点餐系统以及电话菜单等多个领域，其可进入市场的年营收潜力超过1.4亿美元。今年股价截至上周涨幅高达6倍之多，远超英伟达的177%。业绩方面，公司三季度的营收超过2500万美元。管理层预计，2025年的销售额将超过1.5亿美元，即明年每季度接近3800万美元。其意义在于，目前AI已经开始渗透到应用领域，对实体经济起到推动作用。精准的技术应用和灵活的商业模式，是科技公司突破市场的关键。

⑤ 博通第四财季盈利高于预期苹果据称明年将自产目前由博通提供的关键无线芯片

对人工智能计算的需求正在对冲其它领域的放缓，博通公布的第四财季盈利优于预期，剔除部分项目后的每股收益为1.42美元，收入升至近141亿美元。同时，博通预计截至1月的第一财季销售额将达到146亿美元，符合预期。财报公布之后，博通股价盘后大涨15%，公司股价今年累计涨幅为63.59%。投资者今年纷纷买入博通的股票，押注人工智能热潮将推动销售大增，因为博通曾预测，将从这一市场获得逾100亿美元的年收入，超越其它部门。最终，这一数字在上一财年达到了122亿美元。博通的半导体部门在截至11月3日的三个月中实现收入82.3亿美元，增长12%。软件销售额增长近200%，达到58.2亿美元。该公司的规模远大于一年前，部分原因在于斥资约690亿美元收购了VMware。另外，最新消息显示，苹果公司明年开始生产在其设备上使用的自研零组件，包括自己开发的蓝牙和Wi-Fi连接芯片，此举将取代目前由博通提供的一些零部件。苹果和博通对此均不予置评。

评论员许戈：博通发布了第四财季财报，当季调整后净营收140.5亿美元，基本持平分析师预期的140.8亿美元，对下一财季的营收指引也符合预期。四季度因为圣诞与元旦，电子消费将迎来旺季，博通今年累计涨幅超过6成，但是从上个季度业绩看，公司业绩并没有受到人工智能的明显拉动。

国金证券电子行业研究（2024-12-9发布）：继续看好AI产业链：1）AI相关半导体营收占比提升，且有望仍然维持较高景气度；2）降息周期以及A创新有望拉动消费电子终端需求；3）工业、汽车库存去化有望结束，全球半导体有望在25年保持快速增长。我们继续看好AI相关产业链，包括AI芯片、以太网以及先进制程的机会，同时建议关注AI带动的端侧创新的机会。

⑥ 英伟达在华员工将增至4000 大力推进自动驾驶技术研究

英伟达今年在中国大幅增强了其研究团队，特别是在自动驾驶技术领域，通过增加数百名新员工来实现这一目标。据知情人士透露，到今年年底，英伟达在中国的员工总数预计将从2024年初的约3000人增加至约4000人，其中北京地区新增约200名员工以强化自动驾驶研究。中国政府对本土电动汽车制造商的大力支持，不仅使中国在电动汽车技术领域占据领先地位，还有效降低了新型联网汽车的成本。英伟达，作为自动驾驶和人工智能软件领域的深耕者，尽管过去十年的努力尚未完全转化为显著成果，但其在中国的研究团队现已具备与本土汽车制造商合作的能力，共同推进技术的发展，以增强产品竞争力。另外，英伟达在中国的季度销售额仍高达54亿美元，凸显了中国作为其重要市场和研究中心的角色。据英伟达中国微博消息，关于近日英伟达对中国市场断供的不实传闻。英伟达声明，中国是英伟达的重要市场，将持续为中国客户提供产品与服务。

评论员许戈：2015年，英伟达进入车载计算平台领域，推出了初代自动驾驶计算平台DRIVE PX和Tegra系列车载芯片，后陆续发布Xavier芯片、Orin芯片问世。按照黄仁勋的规划，未来汽车业务将与数据中心、游戏并列成为英伟达的三大支柱业务。中国是目前全球车载芯片必争的市场，而英伟达产品算力高、能耗小，也得到了中国市场认可。但英伟达的中国汽车之路也不顺畅，主要是从芯片到系统，面临复杂的挑战。而且中国本土市场竞争激烈，这次加大招聘力度也是看到了中国市场前景以及对自动驾驶开放的态度。

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