破壁灵芝孢子粉竞争加剧，同仁堂可以胜出吗？ $同仁堂(SH600085)$ $同仁堂国药(03613)$ $寿仙谷(SH603896)$ 昨晚同仁堂国药的202...

发布时间：2025-08-05 02:08

$同仁堂(SH600085)$ $同仁堂国药(03613)$ $寿仙谷(SH603896)$

昨晚同仁堂国药的2022年中报出了。

同仁堂国药是同仁堂股份（600085）的一家子公司，另一家比较重要的是同仁堂科技，三者的区别可以看我的这篇文章《同仁堂系列研究之一：同仁堂股份、同仁堂科技、同仁堂国药有什么关系？》。

国药中报是同比大幅下滑的，但是我没有持有同仁堂的股票，所以对于同仁堂国药的业绩不是很关心，主要是想通过国药的财报来看看中药行业有什么变化。

大致浏览了一下，得出这么一个结论：

灵芝类产品已经成了中药企业目前最看重的品类之一，成了兵家必争之地，竞争极为惨烈。

所谓灵芝类产品，不是很关心中药股的朋友可能不太熟悉，我这里稍微解释一下。

目前市面上比较主流的灵芝类产品就是破壁灵芝孢子粉，包括同仁堂、寿仙谷、仙芝楼、修正、敖东、雷允上等品牌都有这个产品。

简单的说它就是一种中药保健食品，为避免广告嫌疑，具体的内容你可以自己去京东上看，不看也无妨，记住它是一种蓝帽子保健食品就行了。

就同仁堂国药对于灵芝孢子粉的动作来看，它主要做了三件事情：

1. 出新品

二合一灵芝精华配方的《灵芝乐活胶囊》即将推出

2. 提高生产效率，降本增效

大埔生产研发基地针对破壁灵芝孢子粉的生产，新增全自动生产线和设备，优化工序，大幅减少所需工时。

成本降低以后，我估计下一步就是打价格战？毕竟这个产品同质化严重，低价格可能会有明显的竞争优势。

3. 提高产品说服力

对灵芝类产品、安宫牛黄丸、牛黄清心丸等展开安全性和作用机理等研究

可以看出，招招都是冲着抢占市场份额去的杀招。

从国药的动作来看，中药企业对于破壁灵芝孢子粉市场的争夺已经到了白热化拼刺刀的程度，这是这几年药企在安宫牛黄丸之外开辟的第二个大战场。

其实也很好理解药企的选择，毕竟中药和中药保健品里能保持增长的品类不多，除了安宫牛黄丸之外，没有保密配方、门槛不高但是又还有一定市场空间的可能也就只有这个破壁灵芝孢子粉了。

同质化的商品，除了拼产品之外，还要拼生产效率、拼运营成本、拼渠道、拼营销、拼品牌力等等，总之是全方位的比拼。

也有足够的利益在前面吸引着药企们去拼，因为从寿仙谷的财报来看，其销售毛利率达到了85%，可见破壁灵芝孢子粉是一个暴利品类，其毛利率不输高端白酒。

那么结果会怎么样呢？同仁堂能在激烈的竞争里胜出吗？

我个人觉得同仁堂的品牌是有一定优势的，但是也要管理好、运营好、营销好，如此才能在安宫牛黄丸之外开辟出另一个高增长的大单品出来。

让我们拭目以待吧。

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