老将谢幕，新人登台，背后会是一场“权力重构”？
5月24日，汇添富基金又传来一则基金变动公告：曾一度被寄予厚望的郑磊，被解聘“汇添富创新医药”基金经理之职，接棒的是年轻的张韡。
表面上看，这是一次正常的岗位调整。但稍微挖一层，就会发现，这场“换人”并不简单。它背后是郑磊个人管理能力被集体否定的标志，它像是一道分水岭，一边是郑磊带着伤痕累累的过往走向边缘，另一边，是张韡踩着漂亮的业绩曲线，走上“百亿经理”的聚光灯下。
这，不仅仅是“换人”，更是一场基金公司自上而下的“治理革命”。
“连亏四年”，郑磊的“边缘化”并不突然
汇添富创新医药这只基金，曾经是郑磊手上的王牌。他独立管理了整整五年，在2020年医药赛道火热的时候，这只基金曾是汇添富最亮眼的产品之一。
可惜的是，从2021年开始，医药板块连续踩雷，而郑磊的管理风格又偏“踏空+分散”，结果就是这只基金连续四年亏损和跑输业绩基准。
更重要的是，面对连连亏损的投资者也在用脚投票；年报数据显示，这只基金的持有人数从2021年的72万跌至2024年的42万，流失超过30万人。
与此同时，机构持仓也从2020年的27%锐减到2024年的0.58%。郑磊曾经深受机构青睐，如今却成了“避之不及”的对象。
管理规模从344亿一路缩水，直到这次卸任后只剩68亿，这恰恰说明，信任已经被消耗殆尽。
当散户不再相信你，机构也不愿买账，汇添富要做的选择，便毫无悬念。
年轻化趋势加速，百亿新星“上位”
在郑磊的时代谢幕的同时，张韡闪亮登场。
2021年，她才刚刚成为基金经理，堪称“95后”基金经理群体的代表。三年时间，她手上的产品回报率高达43.5%，不仅跑赢了指数，也赢得了投资人和公司的双重认可。
这一次接手“创新医药”，她的在管总规模直接突破146亿元，成为汇添富基金最新的一位“百亿女将”。
更重要的是，她代表的是汇添富在权益端重新“下注”的方向：年轻化、集中化、主动出击。相比郑磊逐渐保守、持仓分散的风格，张韡在2023年以来明显加仓核心资产、压注创新药方向，正是这种风格，让她在新一轮行情中抓住了机会。
曾经的选股专家，如今成了业绩“重灾区”？
如果说郑磊只是个别现象，那我们完全可以归咎于个人能力问题。但放大视角你会发现，汇添富近年来陷入的是集体性滑坡。
汇添富曾以“选股专家”自诩，如今却陷入“明星基金经理皆亏、跑输基准成常态”的困境。
成绩单难看的包括胡昕炜、詹杰、赵鹏程、劳杰男等一长串熟悉的名字，纷纷陷入业绩泥潭。
胡昕炜目前虽然是公司管理规模最大的人，但他押注的消费板块连年低迷，手上的8只基金中，近三年仅有2只取得正收益，其余都是处于亏损状态，亏损最高超30%。
劳杰男的问题更严重，三年业绩回报是-19.95%，而同期沪深300指数是-4.69%。作为公司研究总监，这业绩水平实在说不过去。
曾经“基金经理天团”的荣光，如今已经沦为“重灾区”。
如果说过去明星基金经理们还能凭借一两年亮眼业绩维持粉丝经济，那么现在，亏损加速吞噬了他们的光环。信任一旦崩塌，粉转黑，甚至更快。
三年营收砍半，汇添富在掉队
如果说基金经理的变动只是表面症状，那公司的营收变化才是真正的“病根”。
根据2024年东方证券年报，汇添富这一年的营业收入是48.28亿元，看上去还算可观，但和2021年的高点一比，缩水了将近50%，2024年更是同比下降了10.1%。这不是“增长放缓”，而是近乎“腰斩”。
而且这不是一次性的下滑，而是连续三年收入减少。在整个公募行业规模都在扩张的时候，它不仅没有跟上，还越走越远。要知道，2024年全行业多数头部公司营收都在增长，汇添富却逆势下滑，确实有点尴尬。
一场必然发生的“权力洗牌”
调整郑磊，只是一个开始。
过去，汇添富靠选股崛起，用风格化、激进的投资博得关注。但市场已经变了，过去那套打法，在今天的行情里，效果越来越差。
新基金经理能不能接住盘子，不仅靠个人能力，还靠整个平台的投研支持、产品设计和长期视角。
年轻人能不能崛起，老将还能不能翻身，其实只是汇添富一个更大问题的缩影：它该怎么重新找到自己的定位？
汇添富这次调整，是一次风格的交接，更像是一次话语权的重构。希望不是又一场高开低走的轮回。
