专家访谈汇总：蚂蚁入局稳定币

发布时间：2025-06-17 16:20

1.《稳定币法案在全球密集落地》摘要

香港《稳定币条例》正式立法，并将于2025年8月生效，意味着稳定币首次纳入明确监管框架，这对整个数字金融生态是一次制度性加持。

监管明确后的第一个市场反应是资金对合规技术服务商的集中押注，本轮涨停潮就是这种“监管驱动、技术兑现”的直观体现。

对于投资人来说，要重点关注那些在港具备合规申请能力、技术储备和监管对接经验的企业，这些公司将率先进入监管“白名单”，获得长期生存与发展优势。

稳定币的本质并不在于币值本身，而是其重构了“美元流动路径”，绕过SWIFT、绕开传统银行体系，将美元转为链上流通资产。

类似恒生电子、天阳科技、四方精创这些公司，并非发币主体，但它们有望成为链上金融系统的“底座”，提供支付通道、身份认证、托管审计等核心功能，从而实现估值的跃迁。

2、《从支付宝到稳定币，蚂蚁集团的下一个“金融野心”浮出水面》摘要

蚂蚁国际和蚂蚁数科分别从跨境资金运营和底层技术基础设施两端切入香港稳定币牌照申请，体现出蚂蚁集团在全球稳定币生态中“分兵合击”的打法。

一方面，蚂蚁国际拥有超过1万亿美元年处理量的跨境业务，其中3000亿美元已通过区块链技术运行，若成功转化为稳定币清算路径，其市场体量足以支撑稳定币在实务场景中的爆发式增长；另一方面，蚂蚁数科则通过技术沙盒和RWA（现实资产代币化）建设，锁定未来稳定币流通所需的底层服务能力。

香港《稳定币条例》将在2025年8月1日正式生效，提出包括2500万港元最低资本、100%储备托管等高门槛监管标准。

加上蚂蚁已完成监管沙盒测试并与监管多轮沟通，意味着其有望在第一批拿到牌照的队列中脱颖而出，占据政策红利窗口。

稳定币监管的逐步明确也在引导全球资本流入合规赛道，有利于提前布局的大型科技金融平台抢占链上金融主通道。

蚂蚁依托自身支付网络和国际合作基础，有能力将稳定币作为下一代支付通道嵌入至跨境电商、海外汇款、国际资金池管理等核心场景。

尽管香港已有如京东币链、渣打银行等玩家参与稳定币沙盒，但从区块链技术成熟度、资金流规模、监管协同经验等多个维度看，蚂蚁明显处于优势地位。

蚂蚁拥有AI与区块链多年积累、自研智能合约平台和数亿级跨境支付用户，形成了一个可迅速导流、测试并规模部署的强大网络效应。

若牌照落地，其业务推进速度和市场覆盖率有望远超其他竞争者，可能在港构建出一个“技术-应用-清算”全流程闭环的稳定币生态系统。

3、《工业金属的交易机会在哪？》摘要

2025年4月特朗普提出对等关税政策，引发工业金属恐慌性下跌；后续90天实施延期释放“谈判信号”，叠加美联储降息预期升温，有色板块出现反弹，整体已回升至关税冲击前的起跌位。

虽然近期中美贸易关系出现短暂缓和迹象，市场定价“软着陆”和降息，但美方24%对等关税并未取消，仅延期90天，加之欧美通胀/就业数据偏强，中期利好兑现难度加大。

4、《奔驰召回1.34万辆EQC》摘要

2025年6月13日，奔驰一天内发布三起召回公告，涉及EQC、A级、CLA、GLA、C级、GLC SUV、S级与EQE等多个车型，共召回1.61万辆。

在智能电动车竞争激烈的大背景下，用户口碑和产品安全性是决定复购的核心，频繁召回明显拉低品牌溢价。

BMS系统频繁出错，或暴露出奔驰与合作伙伴（如宁德时代或其他供应商）之间的集成适配与测试不充分。

投资者可重点关注BMS软件、热管理系统、智能检测算法提供商，尤其是在系统稳定性与安全设计方面有优势的供应链公司。

可关注在电动化时代更注重安全可靠性的零部件龙头（如高温线缆、防火结构件、气密封装厂商等）是否获得订单增量。

5、《广电总局对互联网电视收费包自动续费进行专项治理：严控默认勾选，续费前显著提醒》摘要

2025年6月中旬，国家广电总局针对互联网电视平台开展自动续费专项治理，直指“扣费无提醒、取消复杂、投诉无门”等三大消费者痛点。

过去“默认续费+隐藏取消”是互联网电视主要变现方式之一，部分OTT（大屏电视）平台和集成商通过“续费遗忘”维持用户留存率。

本次规定要求用户“主动同意+提前提醒”，意味着续费率将显著下滑，尤其影响边际付费用户和非活跃用户群体。

中小型OTT集成商、电视盒子内容商可能因成本压力退出，而具备合规能力、用户运营体系成熟的平台（如芒果TV、央视频、极光TV）更具适应性。

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