“绝地反击”的河南新首富，还能走多远？

2025年6月8日，福布斯实时富豪榜显示，泡泡玛特创始人王宁以203亿美元身家超越牧原股份秦英林，成为河南新任首富。很多人都没想到，一个卖盲盒的居然超过卖猪肉的，成为河南新任首富。这和泡泡玛特近两年来的持续飙涨离不开关系，2025年内泡泡玛特股价涨幅超174%，市值突破3368亿港元，较2024年初累计涨幅超11倍，妥妥的10倍大牛股。

LABUBU的全球爆火是泡泡玛特股价飙涨的核心原因。这个拥有九颗尖牙的精灵形象，凭借“丑萌”特质和社交属性，在欧美、东南亚市场引发抢购狂潮：洛杉矶门店凌晨三点排起长队，伦敦因抢购爆发肢体冲突，泰国公主将其挂在爱马仕铂金包上，蕾哈娜、贝克汉姆等明星在社交媒体晒出同款。2024年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收达30.41亿元，同比增长726.6%，占泡泡玛特总营收的23.3%，成为公司第一大收入来源。

作为公司第一大股东，王宁持有48.73%的股权，持股市值超1600亿港元。从2010年北京中关村的格子铺老板，到2025年的河南首富，王宁用15年时间完成了从草根创业者到商业领袖的蜕变，这背后有何成功秘诀？

1987年，王宁出生于河南新乡获嘉县，父母经营录像带、渔具等小生意，童年在店铺中度过的经历，让他早早接触商业逻辑。2005年进入郑州大学西亚斯国际学院广告学专业后，他组建Days Studio工作室，通过拍摄校园MV、刻录光盘赚到第一桶金，这段经历培养了他对潮流文化的敏锐感知。

2009年大学毕业后，王宁北漂进入新浪工作，但不安分的创业基因促使他在2010年辞职，在北京中关村开设第一家“泡泡玛特”潮流杂货铺，售卖玩具、家居、数码产品等。早期的泡泡玛特更像一个“潮流集合店”，但王宁很快发现，日本潮玩Sonny Angel的销售数据异常亮眼——单个盲盒利润可达30%，复购率高达40%。

2014年，王宁做出关键决策：砍掉其他品类，专注潮流玩具。然而Sonny Angel拒绝授予独家授权，倒逼他转向自主IP开发。2016年，他通过微博调研发现用户对设计师Molly的强烈兴趣，随即以销售额分成+1.49%股权的代价，从香港设计师Kenny Wong手中拿下Molly全球版权。Molly星座系列盲盒的爆火，正式开启了泡泡玛特的IP帝国之路。

王宁的创业哲学是“始于A，成于B，伟大于D”。这种灵活性在2020年上市后尤为明显：当市场质疑“盲盒公司”标签时，他将战略升级为“IP全产业链平台”，涵盖孵化、生产、零售、主题乐园等四大板块。

但是泡泡玛特和王宁的崛起也并非一帆风顺，期间经历多次波折。

2020年12月港股上市时，泡泡玛特市值超1000亿港元，Molly盲盒的“抽盒机”模式成为现象级创新。但2021年起，盲盒被质疑“赌博成瘾”，多地出台监管政策，叠加IP热度衰减，股价从2021年2月的107港元跌至2022年10月的6.8港元，市值缩水超90%。

面对危机，王宁果断调整经营策略，把目光投向海外市场。2023年，LABUBU通过韩国女团BLACKPINK成员Lisa的社交媒体曝光，在东南亚引发抢购潮。王宁迅速调整资源投入，将LABUBU从“小众IP”升级为全球化战略核心，并通过开发搪胶、毛绒、积木等多品类产品、与时尚品牌联名，强化社交属性、以及利用明星效应制造话题，如贝克汉姆晒出女儿赠送的LABUBU等让LABUBU一炮而红。

不过目前100倍左右的市盈率的泡泡玛特已经让许多人感到“望而生畏”，远高于三丽鸥和孩之宝等潮玩公司的市盈率倍数，许多人质疑泡泡玛特已经成为了“泡沫玛特”。对此，王宁希望通过奢侈品的稀缺性管理、加速出海步伐、提前孵化下一代IP、加速布局主题乐园构建类似迪士尼的IP生态等方式来维持泡泡玛特的业绩高增长。

卖盲盒造就河南首富，你怎么看？

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