国产数据库龙头上市，如何看待软件行业长期价值

发布时间：2025-06-01 08:44

近日，国产数据库龙头达梦数据在科创板挂牌上市，上市首日涨幅达到176.9%，总市值突破180亿元。作为国内软件产业近20年来高速发展的见证者之一，国产数据库龙头上市表现展现了我国软件产业自主创新能力，也展现了市场对于国产软件的信心。那么当前应该如何看待软件行业的长期价值呢？

自主化需求及技术创新推动下，国内软件行业近年来快速发展

在需求端自主化及供给端技术创新的共同推动下，我国软件产业近年来处于高速发展态势。根据工信部统计，2023年我国软件业收入达到12万亿，近十年复合增速达到15%。2024年1-4月我国软件业收入达到3.8万亿，同比增速达到15%

图：近年来我国软件行业规模快速增长

数据来源：工业和信息化部

自主化方面，我国信息基础设施国产化的需求正在不断提升。软件业作为技术壁垒较高的行业，常年被先发优势较强的海外巨头垄断。尤其是基础软件中（如数据库、操作系统等）大量细分赛道国产率仍不足15%。在相关政策的推动下，未来党政、金融、教育、能源等关键基础设施行业有望大量使用国产软件，推动我国软件行业自主化水平不断提升，为软件行业带来发展机遇。

图：国内基础软件自主化率仍有较大提升空间

数据来源：中国信通院、ResearchandMarkets

技术创新方面，生成式人工智能的技术突破有望重塑传统软件架构，为不同环节的软件供应商带来发展新机遇。在IaaS层，传统云巨头有望结合大模型能力为开发者提供智能计算能力，在PaaS层，传统的中间件及开发工具均需要大量升级帮助上层应用提升开发效率，在SaaS层，结合AI能力后的应用将面向用户提供更好用、更智能的软件交互方式，用户使用时长及付费意愿均有望提升。

图：传统软件架构每一层都有望被AI技术突破重塑

数据来源：GoldmanSachs

当前软件指数估值处于历史较低分位，配置价值凸显

软件30ETF（562930），场外联接(A类：019061；C类：019062)。紧密跟踪的中证软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。截至6月14日，中证软件服务指数市销率为3.6x，处于近10年7.5%分位，或具备较好的价值。随着自主化需求及技术创新推动产品升级不断体现在业绩层面，中证软件服务指数投资价值有望持续显现。

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