邀您看报告：AI社交网络行业深度报告：AI社交网络，人类的远大前程

能力的复制，传统软件应用行业是基于细分领域知识或业界最佳实践
的IT固化，在模型泛化能力的进化下，传统软件应用业态会受到冲
击；基于分工和交换路径的社交网络在AI时代会进化成混合结构，
其网络效应会得到强化。社交赛道确定性高，体现为需求确定性和商
业模式确定性：多层次的社交应用满足人多层次的精神需求，商业模
式短期看广告效率提升，长期看匹配效率提升后，社交场景得以拓展，
带来多样化的商业模式及变现方式。
AI混合社交网络的形态：真人与Robot、Agent实现价值交互。依据
交互对象的不同、AI扮演角色的不同，我们将社交关系分类为真人-
真人、AIAgent（本质为Robot）-真人、真人-AIAgent（本质为虚拟
AI角色）、AIAgent-AIAgent。未来由真人、Robot、Agent三方构成
的社交网络，实现价值交互，使人类彼此更加繁荣，有更远大的前程。
我们推荐全球社交网络龙头，因其具备用户+生态+模型能力+数据的
巨大优势。根据梅特卡夫定律，若每一个用户都拥有自己的AIAgent
分身，网络节点数将扩大一倍，带来网络效应三倍的提升。依据梅特
卡夫定律，对Facebook的网络价值进行敏感性测算，在中性情形下
Facebook的网络价值或达1.69万亿美元，高于母公司Meta的当前市
值，AI混合社交网络下社交巨头将充分受益于Agent和Robot渗透带
来的用户数提升，以及价值量的超线性提升。短期催化因素来看，（1）
腾讯：小程序、视频号、搜一搜完善了微信的生态基础，从社交需求
（私域）出发，延展至真实需求场景（公域），为用户建立生活连接，
打造全域生态基础设施。（2）Meta：AI工具赋能Meta广告量价齐升、
广告转化率提升、提质增效，验证了Meta一系列AIGC广告解决方
案的商业化落地进展较好。（3）Google：AI从创作者、消费者、广告
商三个维度全面赋能YouTube。谷歌拥有安卓系统的掌控权，其庞大
的应用全家桶具备生态级AI的潜力，或可复刻“GoogleIntelligence”。
谷歌的ProjectAstra（AIAgent）有望带来全新人机交互模式，多模态
输入、自然语言交互将大大降低软件应用门槛，实现科技平权。
风险提示：隐私及数据安全风险；AI技术进展不及预期风险；广告业
务不及预期风险；商业化落地不及预期风险；政策监管风险。