《Labubu全球断货引爆潮玩风口！A股港股产业链核心标的全解析》一、核心结论近期，Labubu这一中国潮玩IP在全球范围内迅速蹿红，即便面临美国关税打压仍在美国市场卖断货，展现出强大的...

发布时间：2025-06-05 04:44

一、核心结论
近期，Labubu这一中国潮玩IP在全球范围内迅速蹿红，即便面临美国关税打压仍在美国市场卖断货，展现出强大的市场影响力。Labubu的成功并非偶然，其背后是独特的设计理念、明星效应带动的营销模式以及有效的全球化策略。这不仅推动了潮玩行业的发展，也为相关产业带来了新的投资机会。从上市公司角度看，泡泡玛特（09992.HK）作为Labubu所属品牌持有方，在潮玩产业链中占据核心地位，直接受益于Labubu的火爆。此外，创源股份（300703.SZ）、裕同科技（002831.SZ）、金发科技（600143.SH）、青木股份（301110.SZ）等公司分别在设计外包、包装供应、材料供应和代运营服务等环节参与Labubu相关业务，也有望凭借各自的业务优势分享行业增长红利。建议投资者密切关注这些公司在潮玩业务上的拓展情况及业绩表现，把握潜在投资机遇。
二、Labubu爆火现象剖析
（一）Labubu市场表现及影响力
Labubu从最初被部分人认为“丑”，到如今成为全球顶流潮玩。在美国大幅增加关税的背景下，在欧美市场依旧“一娃难求”，甚至翻倍加价也未能阻挡粉丝追捧，其火爆程度可见一斑。不仅在欧美，Labubu在全球范围内都引发了抢购热潮，例如在亚洲的新加坡、泰国等地，限定版Labubu一经推出便受到热捧，形成了跨地区、跨文化的消费影响力。
（二）Labubu成功因素分析
1. 设计独特：设计师龙家升具有国际化设计语言，Labubu形象萌且搞怪，融入北欧元素形成暗黑风格的萌，没有明确文化界限，给消费者带来耳目一新之感，满足了消费者对独特、个性化产品的需求。
2. 明星带货：泰国公主拎着挂有Labubu的爱马仕铂金包现身时装周，欧美天后蕾哈娜、球星贝克汉姆等明星在社媒上分享Labubu相关物品，带来现象级曝光，借助明星的影响力和粉丝效应，迅速提升了Labubu的知名度和市场关注度。
3. 全球化策略：采用“去标签化”姿态和“文化嫁接”策略，不依赖传统东方符号，根据不同地区文化特色推出限定版产品，如新加坡鱼尾狮Labubu、泰国金丝特色服装Labubu，成功渗透全球市场，实现跨文化共鸣。
三、潮玩行业发展趋势及投资逻辑
（一）潮玩行业发展现状
潮玩行业近年来呈现快速增长态势，随着消费者尤其是年轻群体对精神文化消费需求的不断提升，潮玩作为兼具收藏、装饰、情感寄托等多重属性的产品，市场规模持续扩大。根据相关市场调研机构数据，过去几年全球潮玩市场规模增速保持在两位数以上，国内潮玩市场增长更为迅猛，成为消费市场的新兴热点领域。
（二）Labubu爆火对潮玩行业的推动作用
1. 拓展市场边界：Labubu的全球爆火吸引了更多原本对潮玩了解不多的消费者关注潮玩领域，拓展了潮玩的消费群体边界，尤其是在欧美等海外市场，提升了潮玩产品的认知度和接受度。
2. 创新行业模式：其独特的设计理念、明星营销模式以及全球化路径为潮玩行业提供了新的发展思路和借鉴模式。激励更多潮玩品牌注重原创设计、挖掘明星效应和探索全球化发展，推动行业创新发展。
3. 提升产品溢价：Labubu凭借原创设计和文化认同获得较高产品溢价，证明了潮玩产品在具备优质设计和文化内涵时可突破传统价格限制，有助于提升整个潮玩行业产品附加值，改善行业盈利空间。
（三）投资逻辑
1. 行业增长潜力：基于潮玩行业目前的增长趋势以及Labubu等爆款IP对行业的推动，预计未来潮玩市场规模将继续保持较高增速，相关企业业绩有望随之增长，具备良好的投资成长空间。
2. 产业链协同受益：Labubu的成功带动了整个产业链发展，从设计、生产、包装到运营等环节都迎来机遇。参与Labubu相关业务的上市公司，凭借各自在产业链中的优势地位，有望分享行业增长红利，实现业绩提升和股价上涨。
3. 品牌与IP价值：潮玩行业中品牌和IP价值日益凸显，Labubu的成功打造出了一个具有高知名度和影响力的IP，其所属公司泡泡玛特以及与之合作的相关企业，因IP价值提升而增强了市场竞争力和抗风险能力，为投资者提供了较为稳定的投资标的。
四、相关上市公司分析
（一）泡泡玛特（09992.HK）
1. 公司概况：作为国内潮玩行业龙头企业，拥有丰富的IP资源，Labubu是其重要IP之一。公司业务涵盖IP运营、产品开发、生产、销售等潮玩全产业链环节。
2. Labubu业务关联：2019年签约Labubu设计师龙家升推出盲盒系列，通过自身完善的销售渠道和品牌运营能力，将Labubu推向市场并实现全球风靡。Labubu系列产品的销售成为公司营收和利润的重要增长点。
3. 投资亮点：
- 品牌优势：在潮玩行业树立了强大品牌形象，具有较高品牌知名度和消费者忠诚度，利于持续推出新IP和产品，巩固市场地位。
- IP储备与运营：拥有多元化且优质的IP储备，具备成熟的IP运营能力，能够不断挖掘IP价值，通过Labubu等成功案例可复制经验，打造更多爆款IP。
- 渠道网络：线上线下融合的销售渠道网络广泛且成熟，线上覆盖主流电商平台，线下拥有众多门店和机器人商店，有助于产品快速触达消费者，提升销售效率。
4. 风险提示：
- IP依赖风险：对个别爆款IP如Labubu存在一定依赖，若后续无法持续推出有影响力的新IP或Labubu热度下降，可能影响公司业绩。
- 市场竞争风险：潮玩行业竞争日益激烈，新进入者和其他品牌可能推出类似产品抢夺市场份额，公司面临市场竞争加剧风险。
（二）创源股份（300703.SZ）
1. 公司概况：主要从事时尚文创类产品的设计、生产和销售，在设计外包领域具备一定优势，拥有“7天极速打样”能力。
2. Labubu业务关联：承担泡泡玛特二线IP设计外包业务，为Labubu相关衍生产品或周边产品提供设计服务，参与到Labubu产品的创意设计环节。
3. 投资亮点：
- 设计能力：具备较强的设计创新能力和快速响应市场的打样能力，能够满足潮玩产品设计更新快的需求，与泡泡玛特等头部企业合作有望提升公司设计水平和行业知名度。
- 业务拓展：借助与泡泡玛特在Labubu相关业务合作，有望进一步拓展在潮玩设计外包领域的业务范围，增加客户资源和订单量，提升营收规模。
4. 风险提示：
- 订单依赖风险：对泡泡玛特等少数大客户订单依赖度较高，若与客户合作关系发生变化或客户订单减少，将对公司业绩产生较大影响。
- 设计人才流失风险：设计业务高度依赖专业人才，若出现核心设计人才流失，可能影响公司设计水平和业务开展。
（三）裕同科技（002831.SZ）
1. 公司概况：是国内领先的包装印刷解决方案提供商，在高端包装领域具有技术和规模优势，为众多知名品牌提供包装服务。
2. Labubu业务关联：作为泡泡玛特盲盒外包装主供应商，独家为Labubu盲盒产品提供3D浮雕、UV印刷等特殊工艺定制服务，提升了Labubu产品包装的美观度和独特性。
3. 投资亮点：
- 技术优势：在包装印刷技术方面处于行业领先水平，特殊工艺定制服务能够满足潮玩产品对包装个性化、高品质的需求，增强了产品附加值，有助于巩固与客户合作关系。
- 客户资源：与泡泡玛特等优质客户建立长期合作关系，随着潮玩市场增长以及Labubu等产品销售扩大，有望持续获得更多包装订单，受益于客户业务增长。
4. 风险提示：
- 原材料价格波动风险：包装业务原材料成本占比较高，若纸张等原材料价格出现大幅波动，将影响公司生产成本和利润水平。
- 环保政策风险：包装印刷行业受环保政策影响较大，若环保政策趋严，公司可能面临环保设施升级改造等成本增加风险以及生产受限风险。
（四）金发科技（600143.SH）
1. 公司概况：是一家大型化工新材料企业，产品涵盖改性塑料、完全生物降解塑料等多个领域，在新材料研发和生产方面具有较强实力。
2. Labubu业务关联：入选泡泡玛特“绿色供应链伙伴计划”，为Labubu产品提供环保改性塑料等原材料，并开发抗菌防潮等功能性材料，满足潮玩产品对材料环保和功能的要求。
3. 投资亮点：
- 技术研发：具备强大的新材料研发能力，能够根据潮玩行业需求开发出符合环保和功能特性的材料，提升产品质量和竞争力，在潮玩材料供应领域建立技术壁垒。
- 绿色发展：顺应环保趋势，提供环保型材料，符合潮玩行业可持续发展理念，与泡泡玛特等企业合作有助于拓展在消费品领域的市场份额，提升品牌形象。
4. 风险提示：
- 行业竞争风险：化工新材料行业竞争激烈，若其他企业推出类似或更具优势的材料产品，公司可能面临市场份额被抢夺风险。
- 研发失败风险：新材料研发存在一定不确定性，若研发投入未能取得预期成果，可能影响公司在潮玩材料供应领域的业务拓展和盈利能力。
（五）青木股份（301110.SZ）
1. 公司概况：是一家专注于为品牌提供电商服务的企业，业务包括电商代运营、渠道分销等，在电商运营领域拥有丰富经验和专业团队。
2. Labubu业务关联：作为泡泡玛特天猫旗舰店独家代运营服务商，负责Labubu等泡泡玛特产品在天猫平台的店铺运营、营销推广、客户服务等工作，通过线上渠道助力Labubu产品销售。
3. 投资亮点：
- 电商运营经验：在电商代运营领域经验丰富，熟悉线上营销和销售渠道，能够利用自身专业能力提升Labubu产品在电商平台的曝光度和销售量，与泡泡玛特合作有望拓展更多潮玩品牌客户。
- 数字化营销能力：具备数字化营销和数据分析能力，能够根据消费者需求和市场趋势制定精准营销策略，优化产品销售流程，提升客户购物体验，为Labubu产品线上销售提供有力支持。
4. 风险提示：
- 电商平台政策风险：电商平台政策变化可能影响公司代运营业务，如平台规则调整、佣金政策变化等，可能增加运营成本或影响业务开展。
- 客户流失风险：若与泡泡玛特等客户合作关系出现问题，导致客户流失，将对公司营收和利润产生较大负面影响。
五、投资建议
综合考虑潮玩行业发展趋势以及相关上市公司在Labubu业务中的地位和发展前景，给予泡泡玛特“买入”评级，建议投资者长期关注其IP运营和市场拓展情况；给予创源股份、裕同科技、金发科技、青木股份“增持”评级，关注其在各自业务环节与潮玩行业的协同发展及业绩弹性。同时，投资者需密切关注行业竞争格局变化、政策风险以及企业自身经营管理等因素，合理控制投资风险。

@每日经济新闻 @7X24快讯 @证券市场周刊市场号 @券商中国 @证券之星财经 @证券之星财经 $创源股份(SZ300703)$ $青木科技(SZ301110)$ $泡泡玛特(09992)$ #潮玩行业迎来黄金时代# #IP经济反复活跃，京华激光四连板# #稳定币站上风口，数字货币概念集体飙涨#
以上研报内容仅供参考，股票市场波动较大，投资决策应结合个人风险承受能力等因素谨慎做出。

网址：《Labubu全球断货引爆潮玩风口！A股港股产业链核心标的全解析》一、核心结论近期，Labubu这一中国潮玩IP在全球范围内迅速蹿红，即便面临美国关税打压仍在美国市场卖断货，展现出强大的... http://mxgxt.com/news/view/1447600

⬅️上一篇：明星(理查德·戴尔电影理论著作)

➡️下一篇：掠影凝情：#如何定义一个时代下明