民银证券发布巨星传奇（6683.HK）跟进研究报告：维持“买入”评级，目标价13.80港元

新闻摘要

民银证券有限公司研究部于2024年5月3日发布巨星传奇集团有限公司跟进研究报告，维持“买入”评级，把目标价定于港币13.80元，代表较2024年5月2日收市价港币9.43元存有46%上升空间。巨星传奇集团有限公司是一家专注于健康管理及护肤品多渠道销售的独特新零售运营商，并以明星为核心的IP创造及营运分部提供协同效应，作为营销工具之一来推广其新零售产品。我们相信公司拥有区别于竞争对手的独特优势，公司是中国社交电商行业为数不多的拥有明星IP赋能的市场参与者之一，明星IP能够吸引大量的粉丝流量，为社交电商市场参与者带来强大的品牌认知度，并帮助其产品推广

民银证券有限公司研究部于2024年5月3日发布巨星传奇集团有限公司（“公司”）跟进研究报告，维持“买入”评级，把目标价定于港币13.80元，代表较2024年5月2日收市价港币9.43元存有46%上升空间。

重点分析理据:

去年上市以来首次全年业绩表现不错。巨星传奇集团有限公司（“公司”）是一家专注于健康管理及护肤品多渠道销售的独特新零售运营商，并以明星为核心的IP创造及营运分部提供协同效应，作为营销工具之一来推广其新零售产品。公司自2023年7月13日在香港交易所上市以来，受到市场关注，股价较每股4.25港元的发售价上涨累计122%，成为过去12个月表现第十最佳的新上市股票。公司于2024年3月公布全年业绩。尽管花费了大量的销售和管理费用来培育其长期业务增长，但在IP创造及营运分部强劲增长的情况下使收入同比增长25%，公司2023财年经常性利润仍持平至7,440万元人民币。

期待其业务的腾飞。我们相信公司拥有区别于竞争对手的独特优势，公司是中国社交电商行业为数不多的拥有明星IP赋能的市场参与者之一，明星IP能够吸引大量的粉丝流量，为社交电商市场参与者带来强大的品牌认知度，并帮助其产品推广。我们预计公司的业务增长将加速，因为其销售和管理费用的投资将在未来结出硕果。具体来说，我们预计其新零售业务将通过魔胴咖啡令人欣喜的销售增长、产品组合和销售渠道的扩展而得到推动，而其IP创造及营运分部将受益于丰富的项目储备、新业务举措可能增加的收入来源以及其优质名人IP的规模不断扩大。

受益于成为港股通的的合资格证券。公司于2024年3月4日获纳入恒生综合指数，并于同日成为港股通的合资格证券，供中国内地的合资格投资者通过港股通投资。鉴于沪港通和深港通向上海证券交易所和深圳证券交易所会员、机构投资者和符合内地南向交易某些资格标准的个人投资者开放，我们相信公司将受益于更广泛的投资者参与，这可能会增加公司股票的流动性并提高其估值。

维持买入评级及把目标价调高至13.80港元。总而言之，我们预计公司2024财年和2025财年调整后净利润分别为人民币1.57亿元和人民币2.92亿元，分别同比增长111%和86%。我们维持对该公司的维持买入评级，把目标价从8.80港元调高至13.80港元。该目标价代表合理的0.7倍预期市盈增长率（基于我们预计公司2023-2025财年调整后净利润复合年增长率达98%）。

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（责任编辑：刘畅 ）

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