1
，现在网御星云和启明信息技术是启明星辰股份底下的两个子公司
，已经完成中后场整合
。哪怕启明信息技术从一年销售5亿退化到0
，只要网御星云从3亿增长到30亿
，我们看到的合并报表只会是30亿
，而不是0.所以你现在拆开单独看网域星云或是启明信息技术都没有任何意义
；2,报表中
，通常硬件销售毛利比较低
，属于一般贸易业务不属于公司的核心主业业务
，所以
，在计算营收情况时是扣除硬件的
。只计算安全产品和服务两大块
，前者毛利在70%以上
，后者毛利在50%以上
。例如
，今年合并后硬件营收不足2000万
，营收超过2.9亿
，安全产品+服务营收超过2.7亿
；但是2012同期
，两家合并后的数字约为2.6亿
，但是扣除硬件后的营收约为2.2亿不到
。3
，行业增速目前在20%
，启明目前增速略快于行业
；4
，无论任何一家公司
，仔细阅读报表
，理解公司的业务架构和财务结构都是非常有必要的
$启明星辰(SZ002439)$ 网御星云今年上半年收入为1.26亿
。2012年网御星云收入3.3亿元
，8-12月2.05亿元
，那么2012年1-6月折算收入为1.07亿元
。2013年1-6月
，网御星云业务增长17.8%
。这算高还是低呢
？2013-09-10 08:38 · 转发 1
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