王一博、韩庚、孟美岐、范丞丞的经纪公司上市了

发布时间：2024-12-20 06:45

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上午香港高挂8号风球，港交所没有开市，下午开盘后新股中免低开120港元，较发行价158港元大跌24%，中金这次护盘很卖力，趁着大盘爆发的东风，股价迅速被拉起了，最后收平，H股较A股目前折价28%。

一、招股信息

二、公司概况

乐华娱乐，来自北京，成立于2009年，是一家影视娱乐公司，主要业务包括艺人管理、音乐IP制作及运营、泛娱乐业务三大板块。

以2021年艺人管理收入计算，公司是中国最大的艺人管理公司，市场份额为1.9%。

财务数据显示，2019-2021年，公司营业收入由6.31亿增至12.9亿，年复合增长率达43%；同期净利润从1.19亿增至3.35亿，年复合增长率达67.6%

艺人管理为公司的支柱业务，收入占比达91%。

艺人管理就是公司安排签约艺人参与商业活动，例如代言、商业宣传及商业表演；以及提供娱乐内容服务，例如出演电影、剧集及综艺节目的拍摄，向客户提供服务来产生收入。

乐华娱乐曾获得3轮融资，投资方包括华人文化、阿里巴巴、字节跳动、乐搏资本、融玺创投等。其中阿里和华人文化均持股14.25%，二者并列公司第一大机构股东。

此次IPO引入3名基石投资者，包括嘉实资本、蓝色光标、猫眼娱乐，合共认购2.76亿港元。按中间价算，认购占发行股份总数的27.2%。

三、综合点评

看到乐华娱乐大家本能会和前几天刚上市的柠萌影视和去年上市的稻草熊做对比，三家都是影视娱乐公司没错，但细分起来乐华的主要收入是艺人管理也就是经纪人的角色，属于上游，柠萌影视和稻草熊是拍电视剧的，属于中游。

前者怕艺人跳槽，后者怕拍出的电视剧不卖座，相对来说，上游的成本要低一点，所以二者估值体系也应该有所差异，16倍PE真不能说贵了。

影视娱乐公司很难在A股上市，主要原因在于业务单一，依赖头部艺人，持续经营能力受质疑。就说乐华去年的收入一半都来自于台柱子—王一博，在娱乐行业严厉监管的当下，一不小心出点啥事可能就凉凉了，那对公司来说就是毁灭性的打击。

本次招股价上下浮动达25%，以中位数定价算，募资10.2亿，基石锁定27.2%。流通盘还有7.4亿，这么大的盘子，除非王一博发动粉丝，不然港股市场这点水流量肯定带不动，郭二侠就看这家公司能演一出什么好戏。

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市场传言中概股问题得到解决，科网股突然暴涨，上演逼空行情，今天只是半日市，港股成交额就达906亿。虽然盘后市场众说纷纷，但也不排除是真的，现在美股那边中概股也涨的很猛，现在这个点位真不应该再看空了。

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