[牛年策略会]券商股=看涨期权?首席高呼“看长做短”(独家视频)

发布时间:2024-12-16 04:02

12月18日,天风证券(4.990, -0.12, -2.35%)首席宏观分析师宋雪涛、开源证券首席策略分析师牟一凌、招商证券(19.630, -0.53, -2.63%)房地产首席分析师赵可、太平洋(4.760, -0.05, -1.04%)证券传媒首席分析师倪爽、太平洋证券高端制造首席分析师刘国清等大咖,将做客新浪财经2021投资策略会,解读宏观经济、A股策略以及房地产、传媒、高端制造等行业投资风向,把握2021年度A股投资脉络!点击立刻解锁!

12月17日,新浪财经2021投资策略会火热进行ing!未来一个月,200+首席分析师、50+基金经理、20+私募大佬讲集体做客新浪财经,详述其2021年度投资策略。

12月17日消息,新浪财经2021投资策略会上,广发证券(16.560, -0.41, -2.42%)全球首席经济学家沈明高、广发证券非银金融首席分析师陈福、太平洋证券通信首席分析师李宏涛、申万宏源(5.440, -0.14, -2.51%)证券计算机首席分析师黄忠煌、天风证券公用环保首席分析师郭丽丽,解读宏观经济以及非银金融、通信、计算机、公用环保等行业投资风向。

  最坏的阶段过去了?全球首席为何高喊“2021看长做短”(视频解读)

  广发证券全球首席经济学家沈明高在策略会上表示,2021年全球经济将有所复苏,但复苏的力度或不如预期;通胀将是一个慢热的过程,短期关注结构性通胀,长期则需警惕高通胀。“双循环”经济带来新的长期投资机会,2021年及以后应关注五大关键问题。

  沈明高指出,新冠危机之后,2021年全球经济将有所复苏,但复苏的力度或不如预期;通胀将是一个慢热的过程,短期关注结构性通胀,长期则需警惕高通胀。短期看,全球总需求的复苏仍然有赖于以美国为首的发达国家的消费;长期看,我国消费增长的确定性高。

  沈明高认为,双循环经济是我国高质量发展的载体。双循环的核心,是增长动力的转换,从外循环为主,向双循环并重,增量主要来自内循环。

  畅通“双循环”经济之后,我国很可能会从净出口国逐渐转为净进口国。这是国内经济不断升级的结果,将带动外贸结构的不断升级迭代,提升我国经济增长的独立性和稳定性。“双循环”经济带来新的长期投资机会。

  最后,沈明高总结称,展望2021年应该“看长做短”。在宏观变局中,正孕育着一些全新的长期趋势。未来四年是全球经济新格局形成的过渡期。由于存在长期不确定性,市场风险偏好总体趋于下降、确定性溢价升高。

  证券股为何被称为看涨期权?T+0等4大创新政策如何影响个股(视频)

  广发证券非银金融首席分析师陈福在策略会上表示,保险行业确定性价值来自资产端与负债端共振,证券股是兼具市场上涨与政策落地的看涨期权。

  陈福指出,2016年以来,随着保险回归保障,负债久期和资产久期不断延长,利率因子对资产配置的影响逐渐加大,对股价也逐渐成为核心变量。投资端,权益资产占比虽然不高,但对业绩影响较大。股市波动大于债市,且股票和基金持仓的波动直接影响当期利润表;权益资产中,预计银行、地产等高股息低估值的品种占比较高。复盘发现,寿险承保端呈现周期变化的特征,一般4-6年为一个完整周期。

  供给侧方面,市场交易活跃度火热,赚钱效应上升,更多资金流入股市;党中央屡次强调资本市场的重要性和深化改革的必要性,有望继续活跃市场交易情绪。由于准备时间充分、产品与竞品相比具有吸引力等原因,判断开门红销售整体乐观。需求端方面,宽松的货币政策和下滑的竞品收益率,均利好年金险销售。负债端,随着人口红利逐渐消退,保险行业未来依靠堆积低效代理人的粗放增长模式将不可持续。

  此外,陈福指出,券商板块的两大核心变量是流动性和监管政策。流动性看交易量或换手率,底层逻辑是货币政策和财富效应;监管政策看证监会以及更高层级对资本市场的态度和政策。

  流动性方面,券商指数自今年1月1日的25110.05点涨至10月31日的32364.88点。换手率从6月底开始上升,在7月初达到峰值,后期开始逐渐下降。受到上半年宽松性政策影响,流动性呈现先松后紧的格局。货币政策边际收紧,但未来3-4个月内流动性压力趋缓。政策方面,2015年7月以来证券行业进入第三轮监管周期,其中2015年7月-2018年10月强化监管、去杠杆,2018年10月以来开启新一轮创新。陈福指出,全面注册制落地只是时间问题。参考海外经验,转换至T+0交易制度后市场活跃度将有效提升,总市值、总交易额、换手率与市盈率半年内涨幅分别达到10%、46%、53%、23%。

  战略超前+以建促用 通信首席解析5G投资8大方向12只标的(名单)

  太平洋证券通信首席分析师李宏涛在策略会上表示,中国5G保持加速发展状态。5G作为新基建之首,直接投资6.3万亿,间接影响10.6万亿,总共带来17万亿的的市场规模。5G的外部经济性显著,成为国家促进内循环发展的抓手。

  李宏涛指出,中国5G保持加速发展状态,累计开通基站69万站,用户数1.78亿,用户渗透率超过10%。5G作为新基建之首,直接投资6.3万亿,间接影响10.6万亿,总共带来17万亿的的市场规模。5G的外部经济性显著,成为国家促进内循环发展的抓手。

  工信部提出未来3年我国处于5G导入期,要坚持适度超前建设。预计2021年增长幅度超过8%,新增基站数量超过50%达到90万站。2021年无线侧将保持较高的增长,其中用于城市边缘和乡村的700M将占移动基站的50%以上,传统天线厂商将获得机会。5G完成地市覆盖之后,将会扩大业务及支撑网络投资。

  国产替代方面,关注激光器、前传光模块芯片、FPGA芯片、北斗芯片、物联网芯片、国产服务器与交换机等产业链机会;应用方面,5G用户月均流量比4G用户加速提升,传统行业高速上云和IDC。5G切片网络对专业应用场景形成拉动。e-Sim业务牌照带来物联网实际爆发,5G城市覆盖带来信息安全、铁路等专网应用,车路协同带来车联网主题投资机会。

  其中,无线投资规模增加,广电700M建设启动,传统天线商迎来机会;光模块保持高增长,业务支撑系统建设带来增量;IDC行业与互联网行业发展呈现共振效应,传统行业需求增加;富媒体有望成为5G落地后第一款“杀手级”应用;政策催化,物联网爆发在即,模组出货量爆发,关注PC、车载应用;各行各业百花齐放,公安与运输为专网设备重点市场;天通卫星商用、北斗三全球组网完成,推动卫星通信产业链全面发展,打破国外垄断的局面;5G基站与数据中心建设带动FPGA需求增长,FPGA国产化率不足4%,国产替代空间广阔。

+14.13% 近6个月涨幅

+11.71% 成立以来涨幅

华夏中证5G通信主题ETF联接A

中高风险股票型1元起购

立即买入

  计算机行业为何“既不乐观、又不悲观”?首席精选7大黄金赛道

  申万宏源证券计算机首席分析师黄忠煌在策略会上表示,2020年计算机个股分化更加明显,行业整体涨幅居中。2021年计算机行业不乐观、不悲观,个股选择难度更大。关注产业景气度高且智能替代能力强的领域。

  黄忠煌指出,2020年计算机个股分化更加明显,行业整体涨幅居中。对比近几年的宏观流动性、投资者机构、估值及外部环境等因素,2021年计算机行业不乐观、不悲观,个股选择难度更大。

  黄忠煌表示,全领域智能替代可用全球与国内、市场化与非市场化两个维度拆分。全球市场的智能替代攻克难度最大,需要更多从α寻找强势股;国内市场的非市场化智能替代主要为行业景气β机会;国内市场的市场化智能替代需要综合考虑行业景气β与个股α。

  此外,黄忠煌分析认为,AI领军公司已实现大量赋能案例落地,2021年将继续加速;智能网联汽车国产化替代大潮开启;云技术迭代进入新周期,ARPU值提升能力和用户粘性俱佳者享受溢价;智能制造是大国全球竞争的基础,渗透率低,国产化率更低;信息安全国产化率高,出海趋势明显;互联网医疗政策持续催化,预计互联网医院将快速涌现。建议关注产业景气度高且智能替代能力强的领域。

  跑输沪深300指数19个点仍不悲观!首席4大理由力挺公用事业(名单)

  天风证券公用环保首席分析师郭丽丽在策略会上表示,公用事业板块前三季度业绩持续修复,重回增长轨道。年初至今,公用事业板块整体跑输市场,估值仍处于历史低位。内循环大背景下建议关注四个方向。

  郭丽丽指出,年初至今,公用事业板块整体跑输市场,申万公用事业指数上升2.2%,跑输沪深300指数(3933.181, -95.32, -2.37%)(3933.1808, -95.32, -2.37%)19pct。此外,公用事业市盈率18.7倍,处2010年以来17.32%分位,板块整体估值处于历史低位。内循环大背景下关注四个方向:

  (1)垃圾焚烧发电:后补贴时代下,垃圾焚烧企业短期盈利能力承压;但中长期看,垃圾发电企业盈利能力有望得到提升,三方面原因:项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速;垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升;收费政策逐步完善,垃圾处理费有望提升;

  (2)新能源环卫装备:目前,新能源环卫装备行业正处于低渗透率、高集中度的导入初期,主要标的在行业放量背景下有望深刻收益;

  (3)污水资源化:2021-2025年再生水利用设施建设-膜工艺总投资额预计为1055-2110亿,其中膜材料销售及换膜市场约333亿元。

  (4)尾气后治理:国六标准执行后载体和催化剂覆涂行业的市场空间分别将达到93亿和938亿,相对于原有市场容量增长240%和156%。国产品牌未来有望加速国产替代:一方面是国六标准执行将导致尾气后处理的成本将大幅提高,下游在成本端敏感度预计会提升。另外一方面,商用车领域下游厂商以自主品牌居多,对于国产品牌的接受程度相对较高,也有利于国产替代的进行。

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责任编辑:张熠

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