股价大涨150%，这家“凤凰之星”获奖企业做对了什么？

发布时间：2025-09-18 00:26

　　自去年获得“2024凤凰之星上市公司评选”的“港股最具成长性上市公司”以来，康方生物备受资本市场青睐，股价已涨超150%。截至9月17日，康方生物股价为129元。

　　时隔一年，康方生物接受了凤凰的专访，回顾了其获奖一年来的发展，并肯定了“凤凰之星”评选对创新企业发展的积极作用。

　　上半年营收同比增长33.7%

　　2024年9月，康方生物从众多上市公司中脱颖而出，将“港股最具成长性上市公司”奖项收入囊中。当时作为评委之一的北京大学经济学院教授许云霄指出，康方生物从研发源头到产业化的全链条布局，展现了其在生物医药领域快速成长和创新研发的能力。

　　奖项公布后，康方生物获得资本市场青睐，截至2025年9月17日，其股价涨幅已超过150%。而此并非短期市场情绪的偶然波动，背后更深层的逻辑在于康方生物在医药创新领域取得的突破性成果与基本面硬实力，赢得了资本市场的长期认可。

　　目前，康方生物的增长势头仍在不断提速。2025年上半年，康方生物的营业收入达到了14.12亿元，同比增长33.7%。在此背景下，康方生物面对的问题在于如何加速创新价值转化，以及如何建立全球创新壁垒。

　　围绕这两项目标，康方生物制定了多维度策略：加速产品商业化，包括推动已上市产品的销售、加速后期临床产品的上市、推进产品被纳入医保；加速国际化拓展，包括推进产品在海外的临床研究、整合全球优势资源；巩固研发优势，以依沃西、卡度尼利两个全球首创免疫双抗为基石，通过联合用药提升疗效和市场竞争力。

　　其中，国际化是康方生物的核心战略，康方生物以“研发全球化、临床全球化、商业化多元化”三大层次去推进国际化。首先，面向全球竞争格局进行研发布局；其次，面向全球市场进行临床研究；第三，商业化与临床开发保持多元化思路，不排斥与跨国公司合作。

　　需辩证看待创新药行情

　　在新药审批加速、中国药企出海狂飙等因素的共同推动下，今年以来中国创新药呈现全面爆发的态势，创新药企的股价随之显著增长。康方生物公共关系高级总监杨俊坚表示，这一轮产业爆发并非“突然涌现”，而是近十年深耕创新的成果集中兑现。

　　杨俊坚以康方生物的核心产品依沃西在与全球药王“K药”的对决中获胜为例，此次胜利让全球创新药产业重新审视中国生物医药产业的创新实力，尤其是国际投资机构加大了对中国药企的关注。

　　另一方面，在康方生物的依沃西产品达成50亿美元海外授权交易后，中国创新药的海外授权交易金额持续飙升，2024年该项交易总额超500亿美元，超过了新能源汽车出口总额；2025年上半年，该项交易总额已接近660亿美元。

　　而从利润端看，中国创新药海外授权时获得的收益确定性也较高，利润率高于新能源车产业。因此，市场发现，中国生物医药行业仅靠知识产权的对外许可收益就超过了新能源车行业。

　　更具说服力的数据来自跨国药企的资产引进倾向，2025年初的J.P.摩根医疗健康大会显示，跨国公司引进的资产中，中国占比已超30%，到了5月该比例进一步提升至超50%。

　　这说明中国创新药已具备三大优势：足够领先的疗效、更具竞争力的价格、部分领域的全球首创性，这是产业基本面的根本性改变，也是此轮上涨资本市场关注的核心逻辑，与2020年的概念炒作有本质区别。

　　对于资本市场关注的“创新药行情是否到头”的问题，杨俊坚认为需辩证看待。短期看，部分个股涨幅较大，资金获利了结或引发波动，部分基本面未显著改善的公司可能面临调整；但从中长期看，创新药产业基本面的结构性变革——出海能力得到验证、License-out规模增长、国内医保环境改善等，这些均为可持续的长期逻辑，因此很多公司仍有成长空间。

　　见“凤凰之星”评选彰显创新价值与行业影响

　　谈及“凤凰之星上市公司评选”的独特价值时，杨俊坚认为，该评选与其他奖项的核心差异在于“凤凰之星”评选标准紧扣企业的核心竞争力及企业对产业的长远影响。

　　以康方生物为例，“凤凰之星”评选聚焦其源头创新能力、持续创新潜力及创新成果的产业贡献，与其所获得的“港股最具成长性上市公司”奖项名称相匹配。

　　杨俊坚表示，获得这一奖项，对于康方生物来说既是一种激励，代表着公司获得了权威平台的认可；同时也是一种鞭策，康方生物将为不辜负这份认可而持续努力，未来不断投入源头创新。

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