若羽臣获168家机构调研：今年除斐萃外，我们新增布局了NuiBay和VitaOcean，我们会先以这些品牌为核心，做好各个品牌从产品、渠道、到品牌建设等各方面的工作（附调研问答）

　　若羽臣（003010）8月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月20日接受168家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：绽家今年和明年的产品和渠道规划？

　　答：产品层面：1）继续加大战略单品香氛洗衣液的投入力度，推出场景化多元香型产品。下半年持续布局新IP系列产品，以不同文化IP符号带动人群扩圈和粉丝共鸣。2）对内衣洗衣液、洗衣凝珠、香氛衣物喷雾等明星单品持续迭代升级，巩固细分品类领先排名优势。3）焕新洗手液产品、布局厨房新概念洗涤剂等细分高潜品类。4）拓展具有香氛感的产品，如无火香薰，对比专门做香氛品牌会更有性价比，设计更加极简。渠道层面：绽家在线上正处于一个高速增长的阶段，且线上的渗透率还在提升（2024年中国家清线上渗透率达35.9%），我们认为绽家在线上仍然有较大的发展空间，公司在线上具备更大的优势，所以今年还将继续聚焦线上渠道的发力，放大品牌势能。线下渠道我们也有布局，目前主要以山姆为主。此外在盒马、话梅、KKV、永辉超市（601933）等渠道也都有布局，我们也在探索更多线下创新型的商业形态。长远来看，随着人货场的结构性变化，日化品的线上渗透率还在不断提升，参考部分美护头部品牌线下占比都不足10%，也有效印证了这一趋势。我们会继续深化抖音等渠道在品牌心智塑造上的价值，在提升销量的同时，也有效地沉淀了品牌势能，当势能积累足够强大时，就能成为消费者在某一个细分品类上的首选品牌，届时也会对线下渠道形成很好的溢出。

　　问：公司保健品牌之间的人群画像如何，是否有营销联动的可能？

　　答：斐萃聚焦科学口服抗衰，围绕女性人群的不同生命周期推出针对性产品，产品以复配为主。用户以31-40岁一二线城市女性为主，还有一些小镇贵妇，这一群体对“科学抗衰”的认知升级，会根据自己的特定需求选择优质成分和产品，更加追求“效果可感受”与“成分透明化”。例如对核心成分的临床数据、人体实测结果有更高要求，同时关注配方的极简性与安全性。NuiBay主打国民普惠产品，人群上，NuiBay更下沉年龄上也更年轻。（新锐白领占比11%Z世代27.62%小镇青年22.07%精致妈妈12.4%资深中产8.17%）。这部分人预算有限但拒绝“低质低价”，渴望用平价获得高品质足量添加产品，获得有体感的改善。VitaOcean目前量还不大。三个品牌目前暂时没有做营销互动，因为人群差异还是比较大的。

　　问：公司后续还有哪些其他保健品品牌的布局规划？

　　答：今年除斐萃外，我们新增布局了NuiBay和VitaOcean，我们会先以这些品牌为核心，做好各个品牌从产品、渠道、到品牌建设等各方面的工作。也会在全球范围内，去挖掘优质的大健康品牌资源，可能不完全是自己孵化的方式来布局新品牌。

　　问：红宝石油的产品卖得如何？后续红宝石油多个品牌之间怎么区隔？

　　答：红宝石油上线一个月，便登顶天猫鱼油新品榜TOP1，取得了非常不错的成绩。后续，我们会根据不同的消费场景和需求客群，来精细划分、精准定位红宝石油产品。

　　问：为什么会在这个时候选择港股上市？

　　答：选择去港股上市有几个原因：一是政策环境友好：香港积极推动资本市场发展，港交所上市制度改革也放宽了相关条件，也优先A+H公司的上市申请，使得上市流程更加便捷，为若羽臣提供了良好的政策环境。二是港股流动性增强：近年来港股流动性不断提升，市场活跃度高，有利于若羽臣上市后的股票交易和合理估值。三是行业示范效应与资本需求：2025年已有多家美妆消费相关企业启动了IPO进程，若羽臣此前在资本市场已有一定基础，当前公司业务处于快速发展阶段，如自有品牌绽家、斐萃等增长迅速，此时上市能够借助行业热度获得资本“活水”，助力公司进一步扩张。四是契合公司未来业务发展需要：本次港股上市融资计划用于产品开发、品牌建设、全球化布局、数字化建设等，有利于进一步巩固公司优势，提升公司影响力。

　　问：后面品牌出海有什么计划？主要是什么市场，为什么？

　　答：先以绽家为主，会先考虑东南亚市场的布局。根据Statista统计，东南亚的清洁用品复合年增长率不低于5%。其中洗衣用品为最大的细分品类，其市场规模在2024年将达到100亿美元，占清洁用品的52%。家庭清洁市场规模能达到40亿美元，占清洁用品总规模的20%为第二大细分品类。而且东南亚市场对香氛的需求更高，且从市场竞争格局来看，目前还主要以传统产品为主，绽家有很大的发展潜力。

　　问：代运营和品牌管理业务展望？上半年经营现金流有减少，原因是什么？

　　答：整体来看，自有品牌与品牌管理业务共同推动营收结构优化，代运营依赖度降低，多元化布局深化。经营性现金流减少，主要因为品牌管理的业务快速增长，在上半年有618大促，加大了提前备货量。

　　问：有没有品牌收购计划？会是什么方向的？

　　答：公司筹备H股上市募资的的主要目的之一，就是用于全球资源的整合布局，也包括持续丰富品牌矩阵等。在收购方面，公司会在全球市场挖掘大健康、个护及家清行业的优质产业资源，再通过我们的能力赋能放大品牌业务价值;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上银基金管理有限公司基金公司蒋纯文东吴基金管理有限公司基金公司姜怡东方阿尔法基金管理有限公司基金公司钱文静中金基金管理有限公司基金公司闫鑫农银汇理基金管理有限公司基金公司许悦北京京管泰富基金管理有限责任公司基金公司王欣伟华富基金管理有限公司基金公司卞美莹、聂嘉雯博时基金管理有限公司基金公司王诗瑶嘉实基金管理有限公司基金公司靳雨鑫国泰基金管理有限公司基金公司孙雪婧国联基金管理有限公司基金公司陈荔安信基金基金公司陈嵩昆工银瑞信基金管理有限公司基金公司马丁德邦基金管理有限公司基金公司朱慧琳恒越基金管理有限公司基金公司江雨谷杭州巨子私募基金管理有限公司基金公司沈若潼永赢基金管理有限公司基金公司黄韵汇添富基金管理股份有限公司基金公司徐志华泉果基金管理有限公司基金公司魏姝馨泓德基金管理有限公司基金公司马若锦泰信基金管理有限公司基金公司戴隽、王冰倩淳厚基金管理有限公司基金公司王萧睿西部利得基金管理有限公司基金公司靳晓婷贝莱德基金管理有限公司基金公司秦瑶函路博迈基金管理(中国)有限公司基金公司吴瑾长信基金管理有限责任公司基金公司刘亮鹏扬基金管理有限公司基金公司曹敏万和证券股份有限公司证券公司范慧华东北证券股份有限公司证券公司易丁依、李森蔓、郭思源东吴证券股份有限公司证券公司吴劲草、张家璇、郗越东方财富证券股份有限公司证券公司周子莘、李汶静、王越中信建投证券股份有限公司证券公司刘乐文中信证券股份有限公司证券公司何锦鹏、杜一帆、马子鉴中国国际金融股份有限公司证券公司徐奕晨、王凯、陈文博、黄蔓琪中泰证券股份有限公司证券公司张前中邮证券证券公司王艺洁中邮证券有限责任公司证券公司李鑫鑫中金公司证券公司李佳澍、邵仅伯中银国际证券股份有限公司证券公司邓天娇信达证券股份有限公司证券公司程丽丽、蔡昕妤光大证券股份有限公司证券公司刘勇、孙未未、聂博雅华创证券有限责任公司证券公司周星宇、董智薇华泰证券有限公司证券公司袁嘉会华泰证券股份有限公司证券公司倪欣雨、孙丹阳、惠普华福证券研究所证券公司谭志千华西证券股份有限公司证券公司侯钧皓、刘文正、张庭坚、徐晴、许光辉华鑫证券有限责任公司证券公司孙山山、张倩国信证券股份有限公司证券公司孙乔容若国元证券股份有限公司证券公司徐梓童、李典国泰君安证券股份有限公司证券公司杨柳、訾猛、闫清徽国泰海通证券股份有限公司证券公司李美仪、李艺冰国海证券股份有限公司证券公司孙馨竹、李宇宸、李梦鹇国盛证券有限责任公司证券公司周明蕊、杜玥莹国盛证券研究所证券公司程子怡国联证券股份有限公司证券公司李英、邓文慧国金证券证券公司张宝晨、杨欣天风证券股份有限公司证券公司何富丽、都春竹平安证券股份有限公司证券公司王源、胡琼方广发证券证券公司曹敦鑫广发证券股份有限公司证券公司嵇文欣、方心诣开源证券股份有限公司证券公司程婧雅、陈思招商证券股份有限公司证券公司王雪玉摩根大通证券(中国)有限公司证券公司樊荣方正证券股份有限公司证券公司周昕、谷寒婷民生证券股份有限公司证券公司解慧新汇丰前海证券有限责任公司证券公司宋丽华、罗燕莎浙商证券证券公司周舒怡浙商证券股份有限公司证券公司吴安琪、王笑飞渤海证券股份有限公司证券公司王晴爱建证券有限责任公司证券公司范林泉甬兴证券有限公司证券公司张洪乐西南证券股份有限公司证券公司周杰野村东方国际证券有限公司证券公司周悦琅、彭琦茹长江证券股份有限公司证券公司罗祎、陈硕旸上海万吨资产管理有限公司阳光私募机构张鸿羽上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)阳光私募机构张昭丞上海仙人掌私募基金管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构冯天意上海原点资产管理有限公司阳光私募机构程夏颖上海同犇投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构余思颖、刘慧萍上海名禹资产管理有限公司阳光私募机构刘宝军上海域秀资产管理有限公司阳光私募机构李付玲上海大筝资产管理有限公司阳光私募机构姜姗秀美上海弘尚资产管理中心(有限合伙)阳光私募机构周晨上海彤源投资发展有限公司阳光私募机构张伟欣上海彬元资产管理有限公司阳光私募机构张帆上海涌乐私募基金管理有限公司阳光私募机构王雨晴上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)阳光私募机构王语加、白晗上海理成资产管理有限公司阳光私募机构林丽芬上海璞远资产管理有限公司阳光私募机构童昱霏上海申银万国证券研究所有限公司阳光私募机构王盼、王立平、聂霜上海睿扬投资管理有限公司阳光私募机构陈青青上海石锋资产管理有限公司阳光私募机构徐玉露上海紫阁投资管理有限公司阳光私募机构唐润民上海递归私募基金管理有限公司阳光私募机构陈曦上海雪石资产管理有限公司阳光私募机构谢淑静北京汉和汉华资本管理有限公司阳光私募机构郑佳林北京泽铭投资有限公司阳光私募机构单河北京金百镕投资管理有限公司阳光私募机构刘晓爽同犇投资阳光私募机构吴星月广州云禧私募证券投资基金管理有限公司阳光私募机构龙华明建信基金管理有限责任公司阳光私募机构吕怡敦和资产管理有限公司阳光私募机构丁宁景顺纵横投资管理(上海)有限公司阳光私募机构杜丽娟朱雀基金管理有限公司阳光私募机构李晴江苏瑞华投资控股集团有限公司阳光私募机构葛苑姣沣京资本管理(北京)有限公司阳光私募机构汤晨晨海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构凌超、解睿深圳华夏复利私募证券基金管理有限公司阳光私募机构庄佳伟深圳市凯丰投资管理有限公司阳光私募机构贺琪深圳市前海锐意资本管理有限公司阳光私募机构刘思远深圳市长青藤资产管理有限公司阳光私募机构闵磊湖南源乘私募基金管理有限公司阳光私募机构刘小瑛溪牛投资管理(北京)有限公司阳光私募机构王真忆玄元私募基金投资管理(广东)有限公司阳光私募机构贺佳瑶玄卜投资(上海)有限公司阳光私募机构夏一磐厚动量(上海)资本管理有限公司阳光私募机构张云西藏银帆投资管理有限公司阳光私募机构曹梦迪观富(北京)资产管理有限公司阳光私募机构尹佳瑜青骊投资管理(上海)有限公司阳光私募机构杨爱琳亚太财产保险有限公司保险公司董丽蒙人保资管保险公司李晴太平养老保险股份有限公司保险公司高瑜昆仑健康保险股份有限公司保险公司周志鹏永诚保险资产管理有限公司保险公司徐易安DYMON ASIA CONSULTING (SHANGHAI LIMITED海外机构林佳宁Goldman Sachs(Asia)L.L.C.海外机构MiaGuPickers Capital Management Limited海外机构叶浩然STILLPOINT,LLC--Sophia Zhang上海万纳私募基金管理有限公司其他杨君弈上海东方证券资产管理有限公司其他廖晶晶上海冲积资产管理中心(有限合伙)其他毕晓静上海君和立成投资管理中心(有限合伙)其他张玉洁上海君璞投资咨询有限公司其他张杰、高翔上海和谐汇一资产管理有限公司其他赵雪上海国际信托有限公司其他吴杏上海崇山投资有限公司深圳分公司其他付涵奕上海希瓦私募基金管理中心(有限合伙)其他韩雨蒙上海汇正财经顾问有限公司其他王哲上海犁得尔私募基金管理有限公司其他周晓通上海甬兴证券资产管理有限公司其他秦庆上海禾昇投资管理有限公司其他章孝林上海翀云投资管理有限公司其他俞海海上海胤胜资产管理有限公司其他谭佩佩上海蓝墨投资管理有限公司其他吴洁上海观彻投资管理有限公司其他黄心如中泰安和投资管理有限公司其他徐岩琦信达澳亚基金其他Carol、杨珂兴证证券资产管理有限公司其他刘欢、邱思佳北京沣沛投资管理有限公司其他李爽华泰证券(上海)资产管理有限公司其他冯潇国泰君安资管其他黄美然國泰證券投資信託股份有限公司其他張聖鴻富实(上海)私募基金管理有限公司其他李雪铃復星國際資產管理有限公司其他周悦意招商证券资产管理有限公司其他孙妤星泰投资管理有限公司其他陈婷婷杭银理财其他钱子莹杭银理财有限责任公司其他钱子莹海通國際研究有限公司其他MindyWU深圳中胤信弘投资有限公司其他林子钧深圳华强鼎信投资有限公司其他陶姿岑深圳市興億投資管理有限公司其他梁悦芹深圳市辰禾投资有限公司其他吴超研究所其他周韵、曾维朵、洪洋、王笑飞、王长龙、耿荣晨、赵靖、郑澄怀禧悦投资其他张源耕霁(上海)投资管理有限公司其他曹慧融开投资控股有限公司--李腾栩财通证券资产管理有限公司其他杨振

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