消费界最诱人的红利资产：稳坐服装头把交椅，做生意不花自己钱！年均分红率88%，股息率6%，回报量拉满！

发布时间：2024-07-01 18:26

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作者|Beyond

编辑 |小白

古希腊神话里，普罗米修斯盗走火种，送给人类，为人类带去了温暖和光明。因为这件事，宙斯把普罗米修斯绑在高加索山上，让后者经受风吹日晒、鹰鹫啄食肝脏的痛苦。

后来的人说，宙斯之所以要惩罚普罗米修斯，是因为后者在献祭的祭品上做了手脚。直到几千年以后，约翰·梅纳德·凯恩斯说出了真正的原因：

对于一堆不起眼的篝火，如果能控制好它，谁也不会受到任何伤害，然而一旦它突然烧成一片火海，就会表现出巨大的杀伤力。

火种，一种极容易放大人类力量的事物，它的本质是杠杆。从接触杠杆的那一刻，人类就沉迷其中无法自拔。斑驳的历史文字中，人类因为杠杆而辉煌，也因为杠杆反噬而粉身碎骨的案例，举不胜举。

我们最近的“杠杆记忆”是房地产泡沫。次贷危机的美国，以及过去一二十年的中国，不断高企的房价让大多数人都相信房地产一定能够保值增值，进而以高杠杆押注资产价格的上涨。

席勒在《叙事经济学》一书中指出，资产价格泡沫的形成，很大程度上是因为在一个特定时期会形成一种广泛为大家所接受的观念和想法，这种广泛的共识会不知不觉地改变投资者的风险偏好和投资决策。

席勒认为，叙事和思维范式的变化是投资行为和泡沫的成因。

次贷危机之后，我们从美股身上确实看到了一些投资范式的变化。2010年以来，美国经济整体维持弱复苏状态，美股企业的盈利增速普遍不高，但部分美股公司的股价表现得非常好。

其中，高股息、红利投资并没有因为成长股强势而丧失吸引力。随着信息技术、金融、可选消费等优势产业迈入“成熟”阶段，回购和股息增长开始在美股市场形成趋势，高股息、红利策略及指数产品开始盛行并跑出超额收益。

从国内来看，长期无风险收益率回落，经济增速降档，低利率叠加资产荒，将可能使得高股息、红利投资成为新阶段下的主流投资范式之一。

就目前A股市场而言，水电、电信运营等公用类以及煤炭、油气石化等周期类，是近两年表现突出的红利资产。今天我们要讨论的这家企业，并不属于这两个领域，而是来自较少受市场关注的消费行业。

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