02(案例02)中兴通讯
案例2市场竞争优势战略和企业价值创造效率的权衡基于 ZTE的案例分析,ma zhong,2020年7月3日星期五,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,案例2:案例现象,ZTE(00063)的净收入和净资产从2009年到2012年,ZTE的经济增加值继续保持在正数。但是衡量企业价值创造效率的经济增值动量指标连续两年呈负增长。公司财务管理财务管理”,案例2-ZTE案例分析2-ZTE案例分析,3,案例2:案例问题,ZTE经济增加值保持正数,但经济增加值动量持续减少的原因?案例问题1,导致ZTE经济动量减少的财务因素是什么?管理层应如何在经济增值动量的基础上进行决策折衷?案例问题3,案例问题2,公司财务管理财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,4,案例2:案例论证逻辑,公司财务管理财务管理,案例2 ZTE以经营为中心的经济附加值给企业创造了什么样的价值取向?经济附加值=税后净营业利润资本加权平均资本成本投资,核心思想优势经济增值动量对经济附加值的继承和改善如何反映?以经营为中心的经济增值动量为企业创造了什么样的新价值取向?公司财务管理公司财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,6,第一,运营决策和财务决策划分,经济附加值考虑资本投资资本成本。经济附加值只有在取得的税后净营业利润弥补了投入资本的资本成本后才是积极的。经济增加值将企业经营业绩分为运营决策结果和财务决策结果两部分。第二,平衡短期和长期利益,第三,重视投资资本和资本成本,经济附加值将有助于企业长期业绩表现的项目视为企业的投资资本,而不是成本。案例2:案例知识审查,经济增加值的优势,公司财务管理企业财务管理”,案例2zte案例分析2 ZTE案例分析,7,经济增值管理定位主要体现在三个方面:案例2:案例知识审查,公司财务管理财务管理,案例2 ZTE案例企业展示价值创造效率的提高,为企业投资者创造比前期更多的经济利益。负数会降低企业价值创造的效率,向企业管理员和所有者发出警报。第二,不同行业的企业可以比较单位营业收入对经济利润的变化,通过相对值消除行业和市场环境的影响。第一,消除了企业规模的影响,平均了代表规模的销售收入,消除了企业规模对绩效评价的影响。,经济增值动量的优点,公司财务管理企业财务管理”,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,9,经济增值动量的管理方向主要体现在4个方面:案例2:案例知识审查,公司财务管理企业财务管理,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,10,10,消除规模影响经济增加值是股东财富增长的绝对尺度经济增值动量是股东财富增长的相对尺度,1、是否考虑了价值创造效率的变化,EVA仅限于对过去活动结果的财务衡量,企业未来价值创造增长能否反映价值创造率的变化,2,公司财务管理企业财务管理,2,ZTE案例分析2,ZTE案例分析,11,经济增值动量,第一,经济增值动量消除了企业规模的影响。第二,经济增值动量可以比较不同行业的企业。第三,经济增值动量反映了价值创造效率的变化,可以起到早期预警的作用,问题,公司财务管理财务管理,案例2-ZTE案例分析2-ZTE案例分析,12,基于经济增值势头的平衡,sidu pon系统是影响不同价值创造效率的因素,生产运营效率和市场收益之间的权衡,市场收益内部投资资本的增加和营业收入的增加带来的成本成本成本的增加与营业收入的增加一致,1,市场获利效率的内部折衷点。企业本身的市场战略、竞争优势经济环境、产业环境、2、ZTE价值创造率会受到哪些影响?价值创造效率的分解、生产运营效率和市场收益的权衡。两者的综合效果,3,问题,公司财务管理的财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,14,ZTE生产运营效率驱动价值创造率更改?生产和运营效率内部权衡,问题,公司财务管理财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,15,市场获利能力内部权衡,问题,ZTE市场收益效率如何推动价值创造率变化?公司财务管理公司财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,16,如何平衡生产运营效率和市场获利能力,问题,1,2,如何平衡生产运营效率和市场获利能力?ZTE生产价值创造效率继续下降,“公司财务管理企业财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,17,企业增长类型判断,华为的单位营业收入比价值创造效率大幅提高到ZTE ZTE的战略减少方向,导致2012年衰退的增长。公司财务管理企业财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,18,ZTE为什么陷入经济衰退的增长中?企业增长类型的判断,问题,公司财务管理企业财务管理,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,19,基于经济增值势头的管理层权衡决策,1,2,业务布局早期开发市场早期开发可能会影响潜在业务市场开发,但提高企业未来市场盈利能力,考虑到对研发的早期投资和对潜在业务市场的早期投资可能会降低企业的生产和运营效率,但可以保持技术领导地位。、问题、ZTE管理层如何根据经济增值动量做出决定?公司财务管理企业财务管理”,案例2-ZTE案例分析2-ZTE案例分析,20,业务布局早期开发市场的折衷,强调针对2009年2月4G的下一代集成解决方案,ZTE在4G产品布局中依次是欧洲、马来西亚和香港,ZTE在业务布局中依次是现有2G/3G市场和潜在4G市场,市场的早期开发将对未来业务销售增长率和盈利能力产生积极影响,这将提高市场盈利能力。问题,ZTE如何权衡现有和潜在业务?开始,加速,速度,结果,2009年12月首次通过4G技术测试场外测试的系统制造商,被评为2012年中国移动第一的4G设备供应商;仅2013年的4G网络,ZTE就开始投资开发2008年的4G技术,其营业收入为43亿个,公司财务管理的财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,21,ZTE尚未广泛使用3G技术。为了加快研发,保持技术领先地位,ZTE是通信部获得接收许可的前4个移动电话(TD-LTE网络系统)。对研发进行生产运营早期投资,ZTE如何评价对生产运营和研发的早期投资?问题,公司财务管理企业财务管理”,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,22,根据经济增值动量确定管理层的权衡,管理层如何根据经济增值势头折中?问题,公司财务管理公司财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,23,案例2:案例总结,1,经济增值动量分析,2,价值创造效率分解,3,业务医生,经济增值动量可能是企业股东、管理层、投资者衡量经营绩效和执行绩效评价的最佳指标,管理层在决策中对生产运营效率和市场收益、现有业务和未来业务对价值创造效率的综合影响,公司财务管理企业财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,24,案例2:讨论问题,案例2,讨论问题1,查看当前ZTE和华为的最新发布和年度报告,分析开发战略和市场战略,并说明现有战略或战略如何影响价值创造效率。在特定行业中找到互相竞争的两个企业,分析其价值创造的企业特性和行业特性,对其价值创造效率影响最大的因素是什么?讨论问题3,讨论问题2,
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资源描述:案例2市场竞争优势战略和企业价值创造效率的权衡基于 ZTE的案例分析,ma zhong,2020年7月3日星期五,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,案例2:案例现象,ZTE(00063)的净收入和净资产从2009年到2012年,ZTE的经济增加值继续保持在正数。但是衡量企业价值创造效率的经济增值动量指标连续两年呈负增长。公司财务管理财务管理”,案例2-ZTE案例分析2-ZTE案例分析,3,案例2:案例问题,ZTE经济增加值保持正数,但经济增加值动量持续减少的原因?案例问题1,导致ZTE经济动量减少的财务因素是什么?管理层应如何在经济增值动量的基础上进行决策折衷?案例问题3,案例问题2,公司财务管理财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,4,案例2:案例论证逻辑,公司财务管理财务管理,案例2 ZTE以经营为中心的经济附加值给企业创造了什么样的价值取向?经济附加值=税后净营业利润资本加权平均资本成本投资,核心思想优势经济增值动量对经济附加值的继承和改善如何反映?以经营为中心的经济增值动量为企业创造了什么样的新价值取向?公司财务管理公司财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,6,第一,运营决策和财务决策划分,经济附加值考虑资本投资资本成本。经济附加值只有在取得的税后净营业利润弥补了投入资本的资本成本后才是积极的。经济增加值将企业经营业绩分为运营决策结果和财务决策结果两部分。第二,平衡短期和长期利益,第三,重视投资资本和资本成本,经济附加值将有助于企业长期业绩表现的项目视为企业的投资资本,而不是成本。案例2:案例知识审查,经济增加值的优势,公司财务管理企业财务管理”,案例2zte案例分析2 ZTE案例分析,7,经济增值管理定位主要体现在三个方面:案例2:案例知识审查,公司财务管理财务管理,案例2 ZTE案例企业展示价值创造效率的提高,为企业投资者创造比前期更多的经济利益。负数会降低企业价值创造的效率,向企业管理员和所有者发出警报。第二,不同行业的企业可以比较单位营业收入对经济利润的变化,通过相对值消除行业和市场环境的影响。第一,消除了企业规模的影响,平均了代表规模的销售收入,消除了企业规模对绩效评价的影响。,经济增值动量的优点,公司财务管理企业财务管理”,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,9,经济增值动量的管理方向主要体现在4个方面:案例2:案例知识审查,公司财务管理企业财务管理,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,10,10,消除规模影响经济增加值是股东财富增长的绝对尺度经济增值动量是股东财富增长的相对尺度,1、是否考虑了价值创造效率的变化,EVA仅限于对过去活动结果的财务衡量,企业未来价值创造增长能否反映价值创造率的变化,2,公司财务管理企业财务管理,2,ZTE案例分析2,ZTE案例分析,11,经济增值动量,第一,经济增值动量消除了企业规模的影响。第二,经济增值动量可以比较不同行业的企业。第三,经济增值动量反映了价值创造效率的变化,可以起到早期预警的作用,问题,公司财务管理财务管理,案例2-ZTE案例分析2-ZTE案例分析,12,基于经济增值势头的平衡,sidu pon系统是影响不同价值创造效率的因素,生产运营效率和市场收益之间的权衡,市场收益内部投资资本的增加和营业收入的增加带来的成本成本成本的增加与营业收入的增加一致,1,市场获利效率的内部折衷点。企业本身的市场战略、竞争优势经济环境、产业环境、2、ZTE价值创造率会受到哪些影响?价值创造效率的分解、生产运营效率和市场收益的权衡。两者的综合效果,3,问题,公司财务管理的财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,14,ZTE生产运营效率驱动价值创造率更改?生产和运营效率内部权衡,问题,公司财务管理财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,15,市场获利能力内部权衡,问题,ZTE市场收益效率如何推动价值创造率变化?公司财务管理公司财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,16,如何平衡生产运营效率和市场获利能力,问题,1,2,如何平衡生产运营效率和市场获利能力?ZTE生产价值创造效率继续下降,“公司财务管理企业财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,17,企业增长类型判断,华为的单位营业收入比价值创造效率大幅提高到ZTE ZTE的战略减少方向,导致2012年衰退的增长。公司财务管理企业财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,18,ZTE为什么陷入经济衰退的增长中?企业增长类型的判断,问题,公司财务管理企业财务管理,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,19,基于经济增值势头的管理层权衡决策,1,2,业务布局早期开发市场早期开发可能会影响潜在业务市场开发,但提高企业未来市场盈利能力,考虑到对研发的早期投资和对潜在业务市场的早期投资可能会降低企业的生产和运营效率,但可以保持技术领导地位。、问题、ZTE管理层如何根据经济增值动量做出决定?公司财务管理企业财务管理”,案例2-ZTE案例分析2-ZTE案例分析,20,业务布局早期开发市场的折衷,强调针对2009年2月4G的下一代集成解决方案,ZTE在4G产品布局中依次是欧洲、马来西亚和香港,ZTE在业务布局中依次是现有2G/3G市场和潜在4G市场,市场的早期开发将对未来业务销售增长率和盈利能力产生积极影响,这将提高市场盈利能力。问题,ZTE如何权衡现有和潜在业务?开始,加速,速度,结果,2009年12月首次通过4G技术测试场外测试的系统制造商,被评为2012年中国移动第一的4G设备供应商;仅2013年的4G网络,ZTE就开始投资开发2008年的4G技术,其营业收入为43亿个,公司财务管理的财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,21,ZTE尚未广泛使用3G技术。为了加快研发,保持技术领先地位,ZTE是通信部获得接收许可的前4个移动电话(TD-LTE网络系统)。对研发进行生产运营早期投资,ZTE如何评价对生产运营和研发的早期投资?问题,公司财务管理企业财务管理”,案例2ZTE案例分析2ZTE案例分析,22,根据经济增值动量确定管理层的权衡,管理层如何根据经济增值势头折中?问题,公司财务管理公司财务管理”,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,23,案例2:案例总结,1,经济增值动量分析,2,价值创造效率分解,3,业务医生,经济增值动量可能是企业股东、管理层、投资者衡量经营绩效和执行绩效评价的最佳指标,管理层在决策中对生产运营效率和市场收益、现有业务和未来业务对价值创造效率的综合影响,公司财务管理企业财务管理,案例2 ZTE案例分析2 ZTE案例分析,24,案例2:讨论问题,案例2,讨论问题1,查看当前ZTE和华为的最新发布和年度报告,分析开发战略和市场战略,并说明现有战略或战略如何影响价值创造效率。在特定行业中找到互相竞争的两个企业,分析其价值创造的企业特性和行业特性,对其价值创造效率影响最大的因素是什么?讨论问题3,讨论问题2,
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