新势力扎堆闯关科创板 威马、哪吒IPO“追赶赛”力图破局

10月14日，据上海证监局网站披露，威马汽车正接受上市辅导，辅导机构为中信建投。消息人士称，威马汽车将于2021年年初登陆科创板。

除了威马汽车以外，哪吒、天际、爱驰等也纷纷将目光投向科创板，显然，造车新势力又将掀起新一轮资本竞赛。

自理想和小鹏汽车登陆美股后，与蔚来齐名的美股三杰便一直在刷新着各种纪录，剩下的新势力车企大多发展缓慢，即便是曾被誉为新势力TOP3的威马汽车，其声量较以往也暗淡不少。

不过，最近新势力车企已经打响“追击”战，在融资、新车型投放、发展战略等方面动作频频，包括威马、天际、哪吒和爱驰汽车在内的车企都纷纷宣布完成融资或意欲冲刺科创板等利好消息。

目前，资本对新势力车企重燃热情，在蔚来、小鹏等跑赢上半场之际，瞄准科创板的车企将如何破局。

新势力角逐下半场

作为最先量产的新势力车企之一，威马的动向一直备受行业关注，10月14日，多家媒体称有知情人士透露其将在2021年初正式上市。

“对于威马上市的消息，我们不予置评。”10月16日，威马汽车公关人士告诉时代周报记者。

事实上，威马上市的消息在上个月就有迹可循。9月22日，威马汽车宣布完成总额100亿元人民币的D轮融资，这也被认为是威马的Pre-IPO融资，当时就有相关人士告诉时代周报记者，威马将在10月公开提交材料。

9月26日，哪吒汽车联合创始人兼CEO张勇向记者表示：“目前我们正在进行的C轮融资进展顺利，而且预计会超过此前公布的30亿元。”在完成C轮融资确认后，哪吒汽车也将正式开始科创板IPO。

天际和爱驰汽车同样不甘落后。据悉，天际汽车在近期宣布已完成超50亿元的融资，由地方政府产业引导基金、大型国有银行领投，并以此为基础开启上市准备工作；爱驰汽车也被传出正与多家券商沟通，开始启动IPO筹备。

今年以来，受疫情冲击影响，新势力车企分化加剧，头部集结信号明显，不少企业走向裁员、破产等淘汰边缘。如今，将目光瞄准科创板的新势力车企，也正式拉开了下半场“战事” 的序幕。

为何是科创板？

去年6月，科创板正式开板，作为国家重点支持新一代信息技术、新材料、新能源、节能环保等高新技术产业和战略性新兴产业的板块，无疑与新势力车企们的智能网联、科技等主打标签无缝衔接。

不过，除了产业性质吻合以外，科创板更为灵活的准入和融资机制也是重要原因。“科创板的上市标准灵活，估值也高过其他市场，可以给企业以较低成本融资。”10月16日，香颂资本董事沈萌向时代周报记者表示。

“科创板对企业来说，最直接影响是解决募资的问题。对汽车企业来说，技术开发、扩大市场非常需要资金周转，科创板市场可以解决企业募资问题提升直接融资效率。” 10月17日，资深证券分析师郭施亮告诉记者，此外，科创板可以给予企业更多流动性以及估值溢价，注重新经济企业或高新科技企业，对盈利要求不高，有多套上市的宽松条件。

东风汽车近日宣布回归A股，并将目标锁定为创业板。记者查阅东风汽车招股书发现，其募资210亿元的用途同样集中在高端新能源项目，与科创板概念相吻合。

招股书显示，募资用途将主要集中在高端新能源汽车项目、新一代汽车和前瞻技术开发项目等，其中，70亿元用于开发岚图汽车就已占据募资额的1/3。

值得注意的是，选择向新一代汽车前瞻技术等领域进军的东风汽车为何没有选择科创板？10月17日，一名业内分析人士告诉记者，新势力和传统车企底子不同，东风汽车是特大型车企，创业板市场试点注册制条件下，东风汽车能够获得更高估价。

此外，造车新势力的概念特征对于科创板而言，在定价、市盈率和持续融资等方面都具有一定优势，在美股已有蔚来、小鹏和理想等势头强劲的三家车企，中概股市场相对饱和之际，新势力自然希望抢滩科创板。

威马和哪吒优势相对突出

虽然多家新势力意欲冲击科创板，但从车企融资规模、能力以及产品实力来看，威马和哪吒汽车占据一定优势。

据公开资料梳理，威马汽车目前已完成超270亿元的融资，超过了理想、小鹏在上市前的融资规模；哪吒、天际和爱驰汽车的融资总额也纷纷超过了百亿元级别。

从投资方来看，威马、哪吒和天际都拥有国有投资机构以及地方产业基金的身影。天眼查显示，威马投资方包括上海国资投资平台、安徽合肥产业基金；天际汽车最新融资同样由地方政府产业引导基金、大型国有银行领投，不过具体信息并未披露；哪吒汽车背后则是南宁产业投资集团、南宁投资引导基金等。

在产品方面，9月份威马汽车销量为2107辆，同比增长38.8%；哪吒汽车9月售出2020辆，同比增长141%，两者的销量水平仅次于美股三杰；爱驰汽车的销量数据并未公布，天际汽车首款车型ME7则于近日才上市。

此外，爱驰目前仅有一款车型U5在售，威马和哪吒在售车型都超过了两款，从主力车型威马EX5-Z和哪吒U的知名度和销量上，两者也领先身后一众车企。

事实上，从融资、产品等综合实力来看，威马或许能和美股三杰四分天下。不过，在蔚来、小鹏等取得先发优势下，业内普遍认为，即便是科创板对造车新势力有诸多利好，短期内也只能是上演追赶前者的局面。

“现在的行业格局短期很难受到冲击，蔚来等几个车企的领先，不只是上市早这一个因素。”上述分析人士告诉时代周报记者，后发的新势力，在融资规模、能力以及上市时的募资实力届时会分出高低，这就决定了行业格局短期不会有多大变化。

郭施亮则告诉记者，中长期来看，新势力还是回归到业绩身上，上市后盈利能力可否得到实质提升，业绩还是未来关键看点。

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